KPN bate r¨¦cords de p¨¦rdidas

La operadora holandesa KPN registr¨® en 2001 los peores resultados de la historia empresarial en los Pa¨ªses Bajos al perder 7.495 millones de euros, pero mantiene la confianza de los inversores gracias al buen ritmo de reducci¨®n de la deuda marcado por su presidente Ad Scheepbouwer.

La raz¨®n de la debacle ha sido, fundamentalmente, la depreciaci¨®n de E-plus, la tercera compa?¨ªa de m¨®viles de Alemania, que en la actualidad tiene un valor en libros muy inferior a los 20.000 millones de euros que KPN pag¨® por ella en 1999. Tambi¨¦n presionaron los resultados los altos costes de los intereses de la enorme deuda que lastra desde hace a?os a la compa?¨ªa holandesa y que se cifra en m¨¢s de 15.500 millones de euros.

El presidente Scheepbouwer ha logrado reducir la deuda de la compa?¨ªa en m¨¢s de 7.000 millones de euros

La raz¨®n de la debacle ha sido la depreciaci¨®n de E-plus, por la que KPN pag¨® 20.000 millones de euros en 1999

Con todo, el precio de los t¨ªtulos apenas se movi¨® ligeramente tras la presentaci¨®n de las cifras, muestra de la esperanza en la recuperaci¨®n y en la estricta pol¨ªtica de su nuevo presidente, Scheepbouwer, que desde que tom¨® las riendas ha logrado reducir la deuda en m¨¢s de 7.000 millones de euros.

La situaci¨®n que se encontr¨® Scheepbouwer en noviembre pasado no era nada halag¨¹e?a: la palabra quiebra empezaba a sonar con insistencia y, junto a la gigantesca deuda, se enfrentaba a una empresa con una credibilidad cero en c¨ªrculos financieros y con una p¨¦rdida hist¨®rica en el valor de sus t¨ªtulos.El operador holand¨¦s hab¨ªa entrado en una situaci¨®n financiera delicada de la mano de su anterior presidente, Paul Smits, que, para algunos analistas, no fue m¨¢s que una v¨ªctima del mal momento que atravesaba Europa en el sector de las telecomunicaciones.

Si poco despu¨¦s de asumir las riendas de la empresa, en marzo de 2000, el fin de las negociaciones de fusi¨®n con Telef¨®nica supuso su primer gran golpe, fue sobre todo su desacertada pol¨ªtica de expansi¨®n internacional y la diversificaci¨®n de productos lo que coloc¨® a KPN en una situaci¨®n grave.

La incursi¨®n en la telefon¨ªa de tercera generaci¨®n UTMS en Holanda y Alemania y la millonaria compra de E-plus arrojaron a la operadora a un agujero financiero de cerca de 23 millones de euros, que toc¨® fondo en septiembre con la marcha de Smits y el nombramiento de Scheepbouwer. El nuevo presidente era conocido por su pragmatismo y por su falta de miedo a la toma de decisiones impopulares; no en vano logr¨® convertir la burocr¨¢tica y antigua compa?¨ªa de correos TPG en una lucrativa y moderna empresa postal.

Con su buena imagen pronto consigui¨® una l¨ªnea de cr¨¦dito de 2.500 millones de euros, luego anunci¨® un endurecimiento de la reorganizaci¨®n que ya estaba en marcha, en enero lanz¨® una emisi¨®n de acciones de 5.000 millones de euros y en el mismo mes anunci¨® la adquisici¨®n de E-Plus.

En la presentaci¨®n de los resultados, la pasada semana, Ad Scheepebouwer defini¨® los primeros meses de su direcci¨®n como 'un buen comienzo' y anunci¨® como planes inmediatos lograr la 'estabilidad de la empresa', sobre todo, con la reducci¨®n de la deuda.

Para ello continuar¨¢ con su pol¨ªtica de venta de activos considerados no estrat¨¦gicos, recomprar¨¢ parte de la emisi¨®n de bonos por 1.500 millones de euros que vencen en junio 2003 y mantendr¨¢ el recorte de su plantilla, con lo que espera reducir anualmente 700 millones de euros a partir del a?o pr¨®ximo.

Y a pesar de que E-Plus ha sido la principal responsable de su desastre financiero, todo hace indicar que el saneamiento va a pasar por el tir¨®n del sector de la telefon¨ªa m¨®vil. Saliendo al paso a los rumores de los ¨²ltimos d¨ªas, Scheepbouwer ha sido categ¨®rico: E-Plus no se vende.