La crisis regional golpea a Chile

Unos tamboriles interrump¨ªan el orden de Santiago, a dos calles del Palacio de la Moneda (sede del Gobierno). Eran los trabajadores de CTC, filial de Telef¨®nica, que protestaban en los ¨²ltimos d¨ªas contra ajustes en la compa?¨ªa. Temen engrosar la tasa del paro, que asciende al 9,1%. El desempleo, la desanimada demanda interna y la poca confianza de los empresarios en el Gobierno socialista se han confabulado con un dif¨ªcil frente externo, crisis regional y esc¨¢ndalos contables en Wall Street, para reducir el crecimiento de la econom¨ªa m¨¢s estable del ¨¢rea.

En la otra ladera de los Andes, Argentina suspendi¨® pagos y devalu¨® el 72%. Pero en las ¨²ltimas semanas la econom¨ªa chilena padeci¨® un contagio m¨¢s lejano, de Brasil, que entr¨® en la incertidumbre financiera cuando hace dos meses los bancos de inversi¨®n extranjeros comenzaron a asustarse de una posible victoria del izquierdista Luiz In¨¢cio Lula Da Silva en las elecciones presidenciales de octubre, comenta el analista Mart¨ªn Anidjar, de JP Morgan Chase. La devaluaci¨®n del real de las ¨²ltimas semanas (2,89 por d¨®lar) deterior¨® al peso chileno, que pas¨® de cotizar de 645 unidades por d¨®lar en abril pasado a 698 esta semana, lo que supone una depreciaci¨®n del 8%. En octubre ¨²ltimo, el d¨®lar lleg¨® a valer 720 pesos por el efecto tango, pero el banco de inversi¨®n Morgan Stanley predice que cerrar¨¢ el a?o a 660.

Anijdar considera que la inestabilidad de Brasil s¨®lo incrementa la volatilidad del tipo de cambio chileno. 'La econom¨ªa de Chile est¨¢ m¨¢s atada al ciclo econ¨®mico internacional', observa Andijar. Este pa¨ªs andino sigue de cerca la mejora de la cotizaci¨®n del cobre, que le reporta el 40% de sus ingresos por exportaci¨®n. Chile deposita sus esperanzas en que la econom¨ªa norteamericana consolide su recuperaci¨®n y evite un enfriamiento por los esc¨¢ndalos en Wall Street.

Menos ventas

La crisis argentina no desestabiliz¨® Chile, pero repercuti¨® en el comercio exterior, las inversiones y el turismo. Argentina, que s¨®lo representaba el destino del 3,5% de sus exportaciones, le compr¨® en los primeros cinco meses del a?o el 65,2% menos. Las ventas a todo Mercosur (Argentina, Brasil, Paraguay y Uruguay) se contrajeron el 40,1%. La mitad de los argentinos que veraneaban en las fr¨ªas playas chilenas se qued¨® este a?o en casa y, en cambio, cientos de chilenos est¨¢n cruzado los Andes cada fin de semana para comprar chaquetas de piel y antig¨¹edades a bajo precio en Buenos Aires y Mendoza (a 400 kil¨®metros al este de Santiago).

Chile sufri¨® como primer inversor latinoamericano en Argentina, en los sectores de grandes superficies, papel, alimentos y energ¨ªa, entre otros.

El efecto tango tambi¨¦n desencaden¨® la fuga de capitales de la regi¨®n y desalent¨® la llegada de inversi¨®n extranjera directa (IED), que ahora privilegia a Chile y M¨¦xico, en detrimento de Argentina y Brasil. 'Es una preocupaci¨®n', reconoce la ministra de Relaciones Exteriores chilena, Soledad Alvear, cuando EL PA?S le pregunta por la reticencia del capital for¨¢neo hacia toda la regi¨®n, incluido su pa¨ªs. El ministro de Econom¨ªa, Nicol¨¢s Eyzaguirre, declar¨® en un seminario que su pa¨ªs debe olvidarse de repetir la 'tremenda' inversi¨®n extranjera de la d¨¦cada de los noventa, que lleg¨® con el final del proceso de privatizaciones. De ah¨ª que Chile recibiera el a?o pasado el 6% de la IED en Latinoam¨¦rica, en lugar del 8% de 2000.

'La crisis regional le pega a Chile y le seguir¨¢ pegando', vaticina Mat¨ªas Silvani, analista de UBS Warburg. Este pa¨ªs crec¨ªa a tasas de m¨¢s del 6% en los noventa, hasta que se desaceler¨® a partir de 1998 por efecto de la crisis de Asia, uno de sus principales socios comerciales. El a?o pasado creci¨® el 2,8% y los analistas privados rebajaron las perspectivas iniciales de expansi¨®n para 2002 del 4% al 2,4% o 2,9%. El Gobierno de la Concertaci¨®n, que une a socialistas y democristianos desde 1990, prev¨¦ un 3,2%. Eyzaguirre descart¨® que su pa¨ªs recupere los niveles de crecimiento de los noventa por la crisis regional y la incertidumbre sobre la evoluci¨®n de Estados Unidos. 'A ratos veo que se dice que Chile est¨¢ en recesi¨®n', se asombr¨® esta semana Lagos. 'No sab¨ªa que los pa¨ªses que crecen un 3% est¨¢n en recesi¨®n. Recesi¨®n es cuando un pa¨ªs no crece', rezong¨® el presidente.

Silvani opin¨® que Chile se encuentra en mejores condiciones que sus vecinos porque dispone de 'fundamentos m¨¢s fuertes': una econom¨ªa abierta al mundo (aranceles del 6%) y por tanto no dependiente del intercambio regional; cuentas fiscales ordenadas, con un d¨¦ficit fiscal del 0,8% del PIB para este a?o, seg¨²n UBS Warburg; una deuda p¨²blica moderada, que supone el 44,7% del PIB (la externa representa s¨®lo el 8,6%), y la buena cotizaci¨®n del cobre. El inversor extranjero conf¨ªa en Chile y prueba de ello radica en que sus t¨ªtulos p¨²blicos conservan el grado de inversi¨®n -m¨¢xima calificaci¨®n de solvencia-, con una prima de riesgo del 2%.

Acuerdo con la UE

El reciente acuerdo de libre comercio con la UE, que entrar¨¢ en vigencia el a?o pr¨®ximo, alentar¨¢ la llegada de capitales y mayor comercio en el medio plazo, seg¨²n los analistas privados. Un convenio similar con Estados Unidos est¨¢ retrasado desde 1994 porque el Capitolio retrasa la aprobaci¨®n de la v¨ªa r¨¢pida para que la Casa Blanca selle directamente pactos comerciales. Mientras tanto, Lagos no ha podido revertir las bajas expectativas de los empresarios chilenos, a los que intentar¨¢ ganar con una reforma del mercado de capitales e incentivos tributarios a la inversi¨®n. Mientras tanto, la d¨¦bil recuperaci¨®n econ¨®mica aumenta las presiones para subir el gasto p¨²blico y el Gobierno ha planteado una necesaria reforma del sistema de salud, que se financiar¨¢ con impuestos y eliminaci¨®n de subvenciones.

En pos de la inversi¨®n y el consumo, el Banco Central chileno redujo hace diez d¨ªas los tipos de inter¨¦s del 4% al 3,25%, un m¨ªnimo hist¨®rico. Los tipos hab¨ªan comenzado el a?o al 6,5%. La entidad conf¨ªa en la expansi¨®n de la econom¨ªa global, pero alerta sobre las turbulencias en Wall Street y la regi¨®n. Descuenta que los tipos bajos mantendr¨¢n la inflaci¨®n anual menor al 4%, m¨¢ximo que se propuso, porque la depreciaci¨®n del peso no se traslad¨® a los precios de un mercado interno poco demandante.