Los grupos brasile?os copan el Latibex

Las mayores compa?¨ªas brasile?as, pese a la inestabilidad que vive el pa¨ªs y los ataques especulativos a su moneda, contin¨²an su desembarco en otros mercados. Cemig y Petrobras se han incorporado recientemente al Latibex, y la petrolera, que ya se mostr¨® interesada hace unas semanas por los activos argentinos de Repsol-YPF, acaba de hacerse en este pa¨ªs con el Grupo P¨¦rez Companc.

Grupo Gerdau, la mayor sider¨²rgica del cono sur, se incorporar¨¢ en septiembre al mercado latinoamericano de la Bolsa de Madrid

Acosada por una fuerte inestabilidad interna; con d¨®lares escapando a toda velocidad; la moneda local, el real, sufriendo con el apetito de los especuladores; con el volumen de negocios de la Bolsa de S?o Paulo alcanzando niveles m¨ªnimos, y viendo c¨®mo aumenta la desconfianza de inversores de todo el mundo con relaci¨®n a su futuro inmediato, la econom¨ªa brasile?a vive d¨ªas de tensi¨®n.

Algunas empresas, en todo caso, insisten en un camino que, hasta ahora, les trajo buenos resultados: vender acciones directamente en bolsas del exterior. De esta forma logran nuevas fuentes de financiaci¨®n al captar recursos a costos altamente compensadores, en mercados cada vez m¨¢s diversificados y, claro, en un momento en que aumentan las dificultades para que empresas de pa¨ªses de econom¨ªa emergente obtengan cr¨¦dito. El nuevo blanco de los brasile?os es Latibex, el mercado de empresas latinoamericanas cotizadas en euros en la Bolsa de Madrid.

Gerdau, en septiembre

En las ¨²ltimas semanas se han incorporado dos nuevas empresas brasile?as, Cemig, Compa?¨ªa Energ¨¦tica de Minas Gerais, y la Petrobras, una de las gigantes mundiales de petr¨®leo. Y en septiembre, seg¨²n lo ha anunciado, lo har¨¢ el Grupo Gerdau, un exitoso l¨ªder regional en siderurgia.

De momento, de las 19 compa?¨ªas latinoamericanas que cotizan en Latibex, 10 son brasile?as: Bradesco, mayor banco privado; Vale do Rio Doce, una de las principales compa?¨ªas mineras del mundo, y Petrobras son, sin duda, las principales. Pero otras, como Aracruz y Suzano, del sector del papel y la celulosa, o Copel y Cemig, del sector el¨¦ctrico, merecen atenci¨®n.

Al confirmar que el Grupo Gerdau est¨¢ negociando su ingreso en la Bolsa de Madrid, el director de Latibex, Jes¨²s Gonz¨¢lez, dijo a la prensa brasile?a que el ritmo de entrada de compa?¨ªas brasile?as deber¨¢ disminuir, pues los principales grupos ya se han adherido. Asegur¨®, en todo caso, que el Latibex seguir¨¢ intentando atraer el mayor n¨²mero posible de empresas latinoamericanas para el mercado espa?ol.

Cemig, una de las ¨²ltimas en incorporarse, tiene 50 a?os de historia, y en el primer trimestre de 2002 registr¨® beneficios netos de 220 millones de reales (unos 86 millones de euros), que corresponde a poco menos de la mitad del resultado acumulado en todo el a?o pasado, que fue de 478 millones de reales (unos 180 millones de euros). Seg¨²n el presidente de la empresa, Djalma Bastos de Morais, los bajos resultados de 2001 se debieron principalmente al fuerte racionamiento impuesto por la crisis energ¨¦tica que afect¨® al pa¨ªs. En este momento, dice De Morais, Cemig est¨¢ retomando el camino del crecimiento de las ventas y del aumento de los beneficios. Ya el director financiero de la compa?¨ªa, Cristiano Correa de Barros, recuerda que el resultado de Cemig en el primer trimestre de 2002 a¨²n sufri¨® impactos negativos del racionamiento, a ejemplo de lo que ya hab¨ªa ocurrido en el ¨²ltimo trimestre del a?o pasado.

El ¨²ltimo 9 de julio, Cemig ha sido considerada, por la Asociaci¨®n Brasile?a de Energ¨ªa El¨¦ctrica, la mejor compa?¨ªa en calidad de gesti¨®n. Copel, la otra el¨¦ctrica brasile?a presente en el Latibex, Copel, ha sido considerada, por segundo a?o consecutivo, la mejor distribuidora de energ¨ªa de su pa¨ªs.

La composici¨®n accionaria de Cemig tiene como socio mayoritario, con un 51%, al Estado de Minas Gerais. El otro socio principal, y gestor de la empresa, es la Southern Electric, con un 33% de las acciones. Inversores privados brasile?os cuentan con otro 12% del capital, y un 4% est¨¢ en manos de inversores extranjeros. Cemig, con 5,4 millones de clientes en 5.415 localidades, alcanza una cuota del 59% del consumo industrial y del 18% del residencial.

Petrobras, cuyas acciones registraron en su primer d¨ªa de cotizaci¨®n alzas del 1,91% en el Latibex, es la mayor empresa brasile?a, la que mayores beneficios genera para sus accionistas, y el tercer grupo petrolero de Am¨¦rica Latina (por detr¨¢s de la venezolana PDVSA y de la mexicana PEMEX). En 2001 ha sido la quinta petrolera del mundo por rentabilidad. Produce, actualmente, 1,8 millones de barriles al d¨ªa y est¨¢ en plena fase de expansi¨®n.

Petrobras pas¨® por una radical reestructuraci¨®n entre mediados de 1999 y fines de 2001, bajo la direcci¨®n del economista Philippe Reichstul, que desafi¨® los vicios del corporativismo estatal que padec¨ªa el grupo y transform¨® el gigante en una empresa din¨¢mica y competitiva. Por dos a?os consecutivos, 2000 y 2001, Petrobras registr¨® beneficios superiores a los 5.000 millones de d¨®lares. El pasado diciembre, Reichstul abandon¨® el puesto, ahora ocupado por el banquero Francisco Gros, con larga experiencia en la gesti¨®n p¨²blica (ha sido presidente del Banco Central y del Banco Nacional para el Desarrollo Econ¨®mico y Social, principal financiador estatal brasile?o), que ha proseguido con el Plan Estrat¨¦gico de su antecesor.

Menos riesgo que el Estado

Petrobras ha sido la ¨²nica empresa brasile?a clasificada por la agencia Standard&Poor's un nivel por encima del riesgo soberano del pa¨ªs, hecho in¨¦dito al tratarse de una compa?¨ªa estatal.

Los planes de expansi¨®n internacional de Petrobras incluyen aumentar su explotaci¨®n y producci¨®n de petr¨®leo en el golfo de M¨¦xico, donde opera ya 91 concesiones, 72 en aguas profundas. La brasile?a es l¨ªder mundial en tecnolog¨ªa de explotaci¨®n y producci¨®n en aguas profundas.

Para el director financiero de Petrobras, Jo?o Nogueira Batista, la entrada de la compa?¨ªa en Latibex (desde mediados de 2000, los papeles de la estatal brasile?a ya se negocian en Wall Street) es parte del proyecto de diversificaci¨®n de la base de inversores. Del total de acciones de la empresa negociadas en mercado, la tercera parte se encuentra en bolsas extranjeras, principalmente Nueva York.