La Bolsa roza el desastre

El constante deterioro de las cotizaciones a lo largo de toda la semana amenazaba con convertir este ciclo de sesiones en el peor del ejercicio, ya que hasta el jueves el Ibex 35 hab¨ªa acumulado un descenso del 5,52% que le llev¨® a un paso de los niveles m¨ªnimos del a?o y para el que no parec¨ªa haber soluciones. Al final, el descenso del desempleo en Estados Unidos en el mes de agosto fue un argumento tan bueno como cualquier otro para conseguir una reacci¨®n t¨¦cnica y, por el momento, aliviar tensiones.

La constante salida de papel a los mercados ten¨ªa como elemento base el ambiente b¨¦lico generado en los ¨²ltimos d¨ªas en torno a Irak. Los inversores temen que un posible conflicto empeore a¨²n m¨¢s la precaria situaci¨®n econ¨®mica y por ello se abstienen de comprar acciones.

La situaci¨®n de los mercados fue empeorando de d¨ªa en d¨ªa a medida que se acerca el aniversario de los atentados del 11 de septiembre y aumenta la tensi¨®n, tanto por el temor a nuevos atentados como por el incremento en el precio del petr¨®leo, otro factor que puede empeorar la situaci¨®n econ¨®mica de los pa¨ªses occidentales.

El ¨ªndice de actividad econ¨®mica no manufacturera de agosto en Estados Unidos, con un descenso de 2,2 puntos hasta 50,9, confirm¨® el declive de la econom¨ªa y acentu¨® el ritmo de ca¨ªda de las bolsas. En estos d¨ªas la dependencia de las bolsas europeas respecto de Wall Street ha crecido hasta niveles alarmantes, por la simple raz¨®n de que la situaci¨®n econ¨®mica europea no ofrece alicientes a los inversores como para tomar decisiones propias.

Wall Street tiene motivos sobrados para recortar posiciones, tanto por el temor a una nueva guerra como porque son numerosas las sociedades que han anunciado revisiones a la baja en sus expectativas para este ejercicio. La ¨²ltima en hacerlo, Intel, provoc¨® un peque?o terremoto en el deprimido sector tecnol¨®gico que ha sido una de las causas de las recientes ca¨ªdas. La desconfianza de los inversores estadounidenses es mayor, si cabe, que la de los europeos, debido a que los esc¨¢ndalos contables les afectan m¨¢s de cerca y que, junto con otros problemas, han hecho caer al Dow Jones m¨¢s del 20% en los seis ¨²ltimos meses.

Las posibilidades de recuperaci¨®n de los mercados pasan, en primer lugar, por la fecha del 11 de septiembre y por una disminuci¨®n de la tensi¨®n b¨¦lica por parte de la Administraci¨®n estadounidense.

Si se salvan esos problemas, los inversores volver¨¢n a sopesar la capacidad de reacci¨®n de la econom¨ªa para la ¨²ltima parte del a?o.