El BCE rebaja la previsi¨®n de crecimiento para 2002 y 2003

El a?o que viene tampoco ser¨¢ el de la recuperaci¨®n. El Banco Central Europeo (BCE) recort¨® ayer a casi la mitad su previsi¨®n de crecimiento para la zona euro en 2003. La debilidad de la demanda y de las inversiones har¨¢ que la econom¨ªa crezca entre el 1,1% y el 2,1%, seg¨²n la autoridad monetaria. Para este a?o, el crecimiento estar¨¢ entre el 0,6% y el 1%. Estas previsiones, dadas a conocer ayer, justifican a posteriori la decisi¨®n del 5 de diciembre de recortar en medio punto el precio del dinero, hasta el 2,75%.

Aquel d¨ªa, Wim Duisenberg explic¨® su decisi¨®n de rebajar los tipos, tras m¨¢s de un a?o de resistirse a todas las presiones, asegurando que "los riesgos negativos para el crecimiento econ¨®mico no se han desvanecido". El presidente del BCE no quiso ofrecer m¨¢s detalles. Pero ya dispon¨ªa de los datos publicados ayer en el bolet¨ªn mensual de diciembre, y que son marcadamente m¨¢s negativos que las ¨²ltimas previsiones del organismo.

El crecimiento previsto para el a?o que viene se reduce a la mitad. El BCE sit¨²a la horquilla de aumento del PIB en 2003 entre el 1,1% y el 2,1%, claramente por debajo de los valores que esperaba hace seis meses: entre el 2,1% y el 3,1%. La autoridad monetaria ofrece estas nuevas cifras tras constatar que, a lo largo de este a?o, "la contribuci¨®n al crecimiento por parte de la demanda interna ha sido de pr¨¢cticamente cero".

Las bolsas europeas encajaron mal la rebaja del crecimiento previsto. Los principales mercados perdieron m¨¢s del 1%, encabezados por el alem¨¢n, que retrocedi¨® un 2,63%. El Ibex 35 de la Bolsa espa?ola baj¨® un 1,88%. En los descensos burs¨¢tiles influy¨® tambi¨¦n el dato del d¨¦ficit por cuenta corriente de Estados Unidos, que descendi¨® un 0,5% en el tercer trimestre en relaci¨®n con el periodo anterior, hasta 127.000 millones de d¨®lares, la primera ca¨ªda desde el tercer trimestre de 2001.

Reformas necesarias

En repetidas ocasiones, Duisenberg ha afirmado que considera que la econom¨ªa europea dispone de un potencial de crecimiento en torno al 2,8%, en tanto en cuanto los Gobiernos europeos no aborden reformas estructurales para eliminar ese techo. Eso significa que en sus previsiones de junio, el BCE cre¨ªa que la zona euro crecer¨ªa a una tasa cercana a ese valor en 2003, y que, por tanto, la crisis desatada tras el desplome de la nueva econom¨ªa hace dos a?os estar¨ªa pr¨¢cticamente liquidada. Ahora habr¨¢ que esperar otro a?o, seg¨²n los expertos del BCE, para alcanzar ese ritmo de crucero. En 2004, la horquilla de crecimiento se sit¨²a entre el 1,9% y el 2,9%.

La escasa demanda interna, la falta de tir¨®n de las exportaciones y la negativa de las empresas a invertir m¨¢s son las principales causas del recorte en la previsi¨®n de crecimiento del BCE. En inflaci¨®n, por el contrario, apenas se registran cambios. El BCE considera que el a?o que viene los precios en la zona euro subir¨¢n entre un 1,3% y un 2,3% (entre el 1,3% y el 2,5% en el informe de junio).