El BBVA vende su filial brasile?a al primer banco privado del pa¨ªs y entra en su capital
Bradesco paga 800 millones de d¨®lares al banco espa?ol, que ha invertido 1.553 millones en Brasil
El BBVA cambia de estrategia en Brasil. Cinco a?os despu¨¦s de comprar un banco en Brasil, ante la imposibilidad de crecer con rentabilidad, ha decidido vender su filial al primer banco privado, Bradesco, a cambio del 4,5% del capital y 600 millones de d¨®lares en efectivo. Esto supone valorar BBV Brasil en 800 millones de d¨®lares. El BBVA, que ha invertido desde que entr¨® en Brasil 1.553 millones de d¨®lares, se ha visto perjudicado por la depreciaci¨®n del real, aunque la mayor parte de las p¨¦rdidas generadas ya est¨¢n asumidas. El BBVA ten¨ªa 438 oficinas y un 1,4% de cuota de mercado en Brasil.
La nueva c¨²pula de mando del BBVA se ha estrenado con una novedad. Por primera vez, desde que el BBV inici¨® en 1994 la compra de bancos en Am¨¦rica Latina, ayer anunci¨® la venta de una filial. En Brasil no ha funcionado la estrategia utilizada en otros pa¨ªses, por la que se compraba un banco peque?o y, poco a poco, se iba creciendo comprando rivales o abriendo oficinas. Jos¨¦ Ignacio Goirigolzarri, consejero delegado, ha sometido a un an¨¢lisis de rentabilidad de todos los negocios de Am¨¦rica Latina y se decidi¨® vender la filial brasile?a.
El BBVA no ve¨ªa la posibilidad de obtener buenos resultados en Brasil a medio plazo, donde la rentabilidad sobre recursos propios era del 5%, y ha decidido vender el negocio. "Con un 1,4% de cuota de mercado no es posible crecer m¨¢s que el mercado sin asumir grandes riesgos de morosidad por la situaci¨®n del pa¨ªs", reconocen fuentes del banco. Es decir, BBV Brasil, que nunca se denomin¨® BBVA Brasil porque otra entidad ten¨ªa un nombre similar, era el banco n¨²mero 14 en el r¨¢nking de entidades y no pod¨ªa escalar posiciones. La estrategia del banco era estar en los primeros puestos en cada pa¨ªs y en Brasil parec¨ªa imposible. En Chile, el pa¨ªs donde ahora tiene peor posici¨®n, ocupa el sexto puesto, por lo que no se descarta alg¨²n movimiento.
Tercer accionista
El BBVA integrar¨¢ toda su filial en Bradesco por lo que recibir¨¢ el 4,5% del capital de esta entidad (con derecho a un puesto en el consejo que podr¨ªa recaer en Jos¨¦ Fonollosa, uno de los ejecutivos que acaba de salir de la comisi¨®n directiva) y cerca de 600 millones de euros en efectivo. Con esa participaci¨®n se convierte en el tercer accionista de la primera entidad financiera brasile?a.
El acuerdo estrat¨¦gico suscrito entre los dos bancos va m¨¢s all¨¢, ya que se integrar¨¢ el negocio bancario y el de seguros, por lo que Bradesco sumar¨¢ en conjunto 438 oficinas nuevas, as¨ª como unos activos de unos 4.900 millones de euros. Con la integraci¨®n de BBV Banco, Bradesco contar¨¢ con unos activos de unos 45.900 millones de euros, adem¨¢s de unos recursos gestionados de unos 37.496 millones de euros y un red de 3.374 oficinas bancarias.
Adem¨¢s, se crear¨¢ un ¨¢rea de negocio en Bradesco dedicada a la colaboraci¨®n entre ambas entidades (BBVA y Bradesco), a la prestaci¨®n de servicios bancarios a los clientes corporativos de BBVA en Brasil y a otras posibilidades de colaboraci¨®n que pudieran surgir en el futuro.
Fuentes del BBVA reconocen que se abandona la gesti¨®n directa de los negocios en Brasil, "pero eso no signfica que abandonemos totalmente Brasil porque estamos en el capital del primer banco privado". La entidad tambi¨¦n niega que esta operaci¨®n est¨¦ relacionada con la llegada de Lula al Gobierno y explican que no existe compromiso de permanencia en el capital de Bradesco, "aunque nuestra intenci¨®n es no vender las acciones y aprender de un equipo ejecutivo de primer nivel".
En Brasil, adem¨¢s del BBVA est¨¢ presente el SCH, su principal competidor en Espa?a y en Latinoam¨¦rica, con Banespa, una de las cuatro m¨¢s grandes del pa¨ªs, adquirida por la entidad espa?ola a finales del 2000 por 6.000 millones de euros.
Valoraci¨®n de la venta
La operaci¨®n supone valorar BBV Brasil en unos 800 millones de d¨®lares, es decir, 1,2 veces el patrimonio que tiene la entidad. Esta cifra no llega a cubrir las inversiones realizadas por el BBVA por valor de 1.553 millones en su aventura brasile?a. La mayor parte de las p¨¦rdidas se asumi¨® en 1998 cuando se carg¨® contra la cuenta de resultados 491 millones de d¨®lares por p¨¦rdidas y depreciaci¨®n del real. Esa pol¨ªtica prosigui¨® en otros ejercicios. En 2003, se cargar¨¢ contra resultados 244 millones m¨¢s. Cuando el BBV entr¨® en Brasil, el real era paritario con el d¨®lar. Ahora se paga 3,46 reales por d¨®lar.
La entidad explica que, por normativa contable, estas p¨¦rdidas no afectar¨¢n al patrimonio del banco ya que se recuperar¨¢n cargos contra reservas realizados anteriormente. La operaci¨®n supondr¨¢ incrementar unos ingresos anuales de entre 18 y 20 millones de euros para el BBVA por el rendimiendo obtenido de los 600 millones en efectivo y por los ingresos de Bradesco que se apuntar¨¢ la entidad vasca.
Adem¨¢s, con la operaci¨®n el banco reduce el riesgo en la regi¨®n. Antes los activos de pa¨ªses de riesgo eran el 7%, cifra que caer¨¢ al 5%. Esta situaci¨®n ha tenido dos consecuencias. Por un lado, el ratio BIS, que mide la fortalece del capital frente a los riesgos asumidos, crece 0,2 puntos, hasta el 12,8% y, por otro, los mercados premiaron la menor exposici¨®n a Brasil: el BBVA fue la entidad del Ibex 35 que m¨¢s subi¨®, con un 4,5%. Mientras tanto, a media sesi¨®n, Bradesco ca¨ªa el 0,8% en Sao Paolo. Est¨¢ previsto que la operaci¨®n se cierre en mayo pr¨®ximo, tras los permisos correspondientes
Un l¨ªder gigante
Brasil acumula el 50% del Producto Interior Bruto de toda Am¨¦rica Latina. Bradesco, el mayor banco privado de Brasil, lidera el mercado nacional desde hace varias d¨¦cadas. En sus 58 a?os de existencia siempre se ha enfocado al negocio de peque?os clientes. Bradesco tiene una posici¨®n de liderazgo en los mercados de Seguros, Leasing, Capitalizaci¨®n y Previsi¨®n Privada. Bradesco se encuentra presente en todas las regiones de Brasil y contaba, hasta el acuerdo con el BBVA, con una red de 2.928 oficinas, m¨¢s de 1.775 puestos de atenci¨®n bancaria, 21.114 cajeros autom¨¢ticos. La divisi¨®n de Internet Banking cuenta con 4,6 millones de clientes.Bradesco no ha dejado pasar la oportunidad de incrementar un 12% sus activos con el negocio del BBVA porque en Brasil los grandes grupos siguen la estrategia de crecer a trav¨¦s de compras. Entre los cinco primeros privados controlan m¨¢s de la mitad del mercado y cada d¨ªa crece esta proporci¨®n. Esta situaci¨®n hace m¨¢s dif¨ªcil la posibilidad de que el BBVA compre una entidad relevante en Brasil. Seg¨²n fuentes del mercado, conseguir el control de Unibanco, tercera entidad privada no controlada por una entidad extranjera, podr¨ªa suponer una inversi¨®n de 3.000 millones de d¨®lares, algo inalcanzable hoy en d¨ªa.
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