Metamorfosis en Ferrovial

Ferrovial ha cambiado con el paso del ecuador del a?o. El martes presenta sus cuentas del primer semestre, pero ¨¦stas ya no responden a lo que es hoy el grupo. Desde el d¨ªa 1 de julio ha empezado a consolidar en su balance a la brit¨¢nica Amey y eso significa el nacimiento de un nuevo grupo mucho m¨¢s internacional, sus ventas fuera de Espa?a pasan del 28% del total al 43%, y en el que la aportaci¨®n de actividades distintas a la construcci¨®n se incrementa del 28% al 42%.

Las ventas de Ferrovial en el exterior alcanzan el 43% y la aportaci¨®n al grupo de actividades ajenas a la construcci¨®n se incrementa del 28% al 42%

Amey, por la que la espa?ola desembols¨® a trav¨¦s de una OPA unos 117 millones de euros, registr¨® unas p¨¦rdidas netas de 618 millones en 2002

La compa?¨ªa brit¨¢nica le aportar¨¢ unos ingresos de 1.282 millones de euros a Ferrovial en el ejercicio 2004, seg¨²n su consejero delegado

En un segundo plano, desplazada de los focos medi¨¢ticos por sus competidoras ACS, Dragados y Sacyr con sus audaces y controvertidas fusiones, y por el desembarco de ACS en FCC, la veterana constructora de la familia Del Pino est¨¢ viviendo una discreta y radical metamorfosis en su tama?o, en la composici¨®n de sus negocios (en diciembre, todav¨ªa la construcci¨®n la aportaba el 75% de su facturaci¨®n y el 47% de su beneficio neto sin extraordinarios) y hasta en su funcionamiento societario.

Acaba de incrementar su participaci¨®n en la concesi¨®n del aeropuerto de Sidney, ha empezado a consolidar en su balance al gigante brit¨¢nico de los servicios Amey, y ultima estos d¨ªas un plan de stock options (opciones sobre acciones) de hasta 1,8 millones de t¨ªtulos, un 1,28% de su capital social, para incentivar a sus directivos.

Crecimiento del 10%

Esta ¨²ltima medida sucede al cambio retributivo aprobado en marzo para los miembros de su consejo de administraci¨®n y que desde entonces est¨¢n obligados a invertir la totalidad o parte de sus percepciones por el desempe?o de los cargos en acciones de la propia Ferrovial.

Los analistas no esperan grandes sorpresas en las cuentas del grupo del primer semestre, que se har¨¢n p¨²blicas el martes, y que previsiblemente van a estar condicionadas por los efectos negativos de la apreciaci¨®n del euro frente al d¨®lar y por la circunstancial repercusi¨®n en su contabilidad por su especial periodificaci¨®n de las inversiones y negocios en autopistas y aeropuertos. En Ferrovial, en ¨²ltima instancia, reiteran que sigue vigente su objetivo de crecimiento de un 10%, anunciado hace meses, en el resultado neto en 2003, pese a los profundos cambios experimentados por el grupo.

El mayor en los ¨²ltimos tiempos, sin duda, ha sido la adquisici¨®n de Amey (un grupo que factur¨® el a?o pasado 1.350 millones de euros, que contaba en esa fecha con una cartera de pedidos de 3.770 millones, y que en junio se ha hecho por 86,5 millones con el 33% de Tube Lines, la concesionaria encargada del mantenimiento y la modernizaci¨®n del metro de Londres). La incorporaci¨®n de Amey al balance consolidado de Ferrovial, seg¨²n acaba de explicar el consejero delegado de Ferrovial, Joaqu¨ªn Ayuso, en una presentaci¨®n a los analistas, "no es dilutiva" para su grupo este a?o y en 2004 "le aportar¨¢ unos ingresos de 900 millones de libras" (1.282 millones de euros, seg¨²n el cambio actual). La brit¨¢nica tendr¨¢ un Ebitda (resultado bruto de explotaci¨®n) "de m¨¢s de 71 millones de euros" el a?o pr¨®ximo.

La entrada de Ferrovial en Amey, seg¨²n Ayuso, tiene "caracter estrat¨¦gico", ya que supone un reforzamiento en la estructura de negocios del grupo "en actividades no c¨ªclicas, con resultados recurrentes y carteras a largo plazo". El consejero delegado destaca tambi¨¦n el potencial de crecimiento que presenta esta inversi¨®n combinada con la capacidad de gesti¨®n que ha demostrado Ferrovial en operaciones de adquisici¨®n y reestructuraci¨®n similares como las abordadas en su d¨ªa con Agrom¨¢n, en Espa?a, o con Bumidex, la principal constructora polaca.

Amey, por la que Ferrovial desembols¨® a trav¨¦s de una OPA unos 117 millones de euros, registr¨® unas p¨¦rdidas netas de 618 millones en 2002. Ayuso ha explicado el plan de actuaci¨®n que han puesto en marcha en el grupo brit¨¢nico para dar la vuelta a esta situaci¨®n. Un plan que incide, entre otros aspectos, en la desinversi¨®n en activos y actividades no estrat¨¦gicas y una reducci¨®n de plantilla. Ferrovial tambi¨¦n ha llevado a cabo una ampliaci¨®n de capital de 54 millones de euros para amortizar parte de la deuda de Amey.