El BCE advierte de que la credibilidad de la eurozona corre un "grave riesgo"

El Banco Central Europeo (BCE) advirti¨® ayer de los serios peligros de no respetar las normas fijadas por el Pacto de Estabilidad por los "graves riesgos" que representa para la credibilidad y la confianza en las finanzas de la eurozona. En un comunicado divulgado al t¨¦rmino de una reuni¨®n de urgencia, el consejo de gobierno de la entidad deplor¨® la decisi¨®n tomada por los ministros del Ecofin de suspender las sanciones a Alemania y Francia por su excesivo d¨¦ficit fiscal. El BCE dijo tomar nota de las intenciones de estos dos pa¨ªses de corregir el d¨¦ficit tan r¨¢pidamente como sea posible.

Se ha perdido una batalla, pero hay que seguir adelante. ?sta es la impresi¨®n que deja el comunicado hecho p¨²blico ayer por el Banco Central Europeo (BCE) tras una reuni¨®n extraordinaria de su consejo de gobierno, realizada por teleconferencia. En el escrito, la autoridad monetaria respalda a la Comisi¨®n Europea en su pulso con Berl¨ªn y Par¨ªs, y reitera los "graves riesgos" que conlleva desconocer lo estipulado en el Pacto de Estabilidad y Crecimiento.

A lo largo de los ¨²ltimos meses, la autoridad monetaria hab¨ªa subido paulatinamente el tono de sus cr¨ªticas a quienes abogaban por una mayor flexibilidad a la hora de interpretar los tratados. La suspensi¨®n del Pacto de Estabilidad y Crecimiento ser¨ªa "un desastre para Europa", alcanz¨® a decir en su despedida Wim Duisenberg, quien dej¨® la presidencia del BCE a finales de octubre. D¨ªas despu¨¦s, tambi¨¦n su sucesor, Jean-Claude Trichet, dej¨® en claro que la prohibici¨®n de un d¨¦ficit p¨²blico superior al 3% del PIB es un "fundamento" de la uni¨®n monetaria. En su opini¨®n, la Comisi¨®n Europea ya hab¨ªa cedido m¨¢s que suficiente y ahora tan s¨®lo correspond¨ªa a Francia y Alemania "estar a la altura de sus responsabilidades".

Pero todo fue in¨²til. Tras conocerse que las dos mayores econom¨ªas de la zona euro acabaron haciendo o¨ªdos sordos a tantas advertencias, el BCE convoc¨® ayer un consejo de gobierno extraordinario, en el que pudieron intercambiar sus puntos de vista los 12 gobernadores de otros tantos bancos centrales, m¨¢s los seis miembros del directorio. La conclusi¨®n, plasmada en un comunicado, deja la sensaci¨®n de que la autoridad monetaria se ha quedado sin palabras ante lo sucedido.

Tras recordar sus anteriores advertencias, "lamentar profundamente" la suspensi¨®n del Pacto y subrayar su apoyo a la postura asumida por el comisario de Asuntos Econ¨®micos y Monetarios, Pedro Solbes, el BCE afirma que la decisi¨®n del Ecofin conlleva "graves peligros". "El fracaso de atenerse a las reglas y procedimientos previstos en el Pacto de Estabilidad y Crecimiento arriesga socavar la credibilidad del marco institucional y la confianza en la salud de las finanzas p¨²blicas de los Estados miembros de la zona euro", se sostiene en el escrito.

A rengl¨®n seguido, sin embargo, el BCE dirige la mirada hacia delante y vuelve a pedir a Francia y Alemania "estar a la altura de sus responsabilidades". Siempre dirigi¨¦ndose a los Gobiernos de Par¨ªs y Berl¨ªn, la autoridad monetaria sigue creyendo que "ahora es absolutamente necesario tomar acciones efectivas para limitar los efectos negativos sobre la confianza". Por lo que a su propia responsabilidad se refiere, "el consejo de gobierno asegura a la opini¨®n p¨²blica que seguir¨¢ firmemente comprometido con mantener la estabilidad de precios", seg¨²n concluye el comunicado.

Algunos analistas piensan que la decisi¨®n del Ecofin podr¨ªa empujar al BCE a excluir cualquier ulterior bajada de tipos y, m¨¢s bien, subir el precio del dinero. "La autoridad monetaria nunca ha dejado duda de que tender¨¢ a una pol¨ªtica monetaria m¨¢s restrictiva si no se garantiza la disciplina fiscal", sostuvo, en declaraciones a Reuters, el economista jefe para Europa del Deutsche Bank, Thomas Mayer.

Las cr¨ªticas aireadas ayer por el banco central alem¨¢n, el Bundesbank, en contra de la decisi¨®n del Ecofin incluso fueron m¨¢s duras que las del BCE. "Por razones de prestigio nacional se ha da?ado tanto la credibilidad del consenso europeo en torno a la estabilidad como la misma idea de Europa", arremeti¨® el vicepresidente del Bundesbank, J¨¹rgen Stark.

El euro, estable

El euro se mantuvo ayer estable frente al d¨®lar en una jornada de noticias poco alentadoras para la moneda europea. El BCE fij¨® su cambio oficial en 1,1766 d¨®lares. El euro tambi¨¦n super¨® sin dificultades los buenos datos de la econom¨ªa estadounidense.