Disney rechaza la oferta de Comcast por insuficiente

El Consejo de Administraci¨®n de Walt Disney Company rechaz¨® en la madrugada del lunes la oferta de compra por parte de Comcast. La reuni¨®n acab¨® convertida en una ceremonia de confirmaci¨®n del presidente de la compa?¨ªa, Michael Eisner, aunque parad¨®jicamente el comunicado final tambi¨¦n deja una puerta entreabierta a una operaci¨®n futura de compraventa.

El rechazo del Consejo a la venta de la compa?¨ªa fue un¨¢nime, pero no por razones sentimentales, sino meramente pecuniarias: los accionistas sugieren que la oferta de Comcast era demasiado baja. Esta compa?¨ªa ofreci¨® un intercambio accionarial que elevaba el montante de la operaci¨®n a 54.000 millones de d¨®lares, aunque la revalorizaci¨®n de las acciones de Disney en los ¨²ltimos d¨ªas reduc¨ªa esa cifra por debajo de los 47.000 millones. Comcast tambi¨¦n se compromet¨ªa a asumir los casi 12.000 millones de deuda que ha acumulado la empresa del rat¨®n. "Estamos determinados a incrementar el valor accionarial ahora y en el futuro", dijo el Consejo en su comunicado despu¨¦s de varias horas de reuni¨®n, "y estudiaremos cuidadosamente cualquier oferta leg¨ªtima que permita alcanzar este objetivo". Por si no quedaba claro que esta ¨²ltima afirmaci¨®n estaba redactada para abrir la puerta a ofertas de compra m¨¢s cuantiosas, los miembros del Consejo a?adieron: "Ante cualquier propuesta de Comcast, o de cualquier otra compa?¨ªa, este Consejo estudiar¨¢ y analizar¨¢ el valor que se ofrezca a cambio de las acciones de Disney y las primas que reflejen el valor real de Disney".

El mi¨¦rcoles de la semana pasada, el d¨ªa en el que se formaliz¨® la oferta de Comcast, las acciones de Disney subieron un 15%, se elevaron de nuevo el jueves pero empezaron despu¨¦s un lento descenso. En cambio, Comcast baj¨® inmediatamente con p¨¦rdidas acumuladas de un 12% en los tres primeros d¨ªas. Esta empresa de distribuci¨®n de televisi¨®n por cable e Internet tambi¨¦n respondi¨® en un comunicado al rechazo de Disney. Asegura que su oferta "reflejaba una valoraci¨®n completa y generosa basada en las perspectivas de futuro de Disney a largo plazo", lo cual no deja de ser un ataque directo a la gesti¨®n de Michael Eisner. Sin embargo, el pol¨¦mico jefe de Disney recibi¨® el apoyo expl¨ªcito de un Consejo que no escuch¨® las cr¨ªticas de los accionistas "disidentes", como Roy Disney. "El Consejo tiene plena confianza en la direcci¨®n empresarial, financiera y creativa de Disney bajo el liderazgo de Michael Eisner y su equipo directivo", dice la nota.