Arcelor empieza a crecer

Arcelor produjo 43 millones de toneladas de acero en 2003. Esta cifra le concede el t¨ªtulo de primera siderurgia mundial. Su consejo de direcci¨®n lo acepta pero no es suficiente. Las reglas del mercado europeo le impiden crecer en casa, pero no fuera. El pasado lunes anunci¨® el primer paso en su nueva estrategia global. Arcelor ten¨ªa un 28,02% del capital de la brasile?a CST y va a hacerse con el 61,77%. Esta operaci¨®n, seg¨²n los c¨¢lculos de la empresa, le permitir¨¢ incrementar sus ventas un 6,8% y su beneficio bruto en un 25,1%. Es s¨®lo el principio.

Arcelor produce el 80% en Europa y su intenci¨®n es duplicar su producci¨®n en 10 a?os y que Europa represente s¨®lo el 50%

Los diezprimeros fabricantes mundiales del autom¨®vil controlan el 95% del mercado; los diez primeros fabricantes de electrodom¨¦sticos, el 80% del mercado, y las diez primeras firmas del acero tan s¨®lo el 30% del mercado mundial. La comparaci¨®n entre los principales clientes de los aceristas y su propia situaci¨®n lleva a una sola conclusi¨®n: el mercado mundial del acero est¨¢ muy atomizado. Arcelor, de la mano de su primer ejecutivo, el franc¨¦s Guy Doll¨¦, est¨¢ empe?ada en cambiar esta tendencia.

Arcelor ha realizado ya todas las ventas que le exig¨ªa la Comisi¨®n Europea para garantizar la competencia como resultado de la fusi¨®n hace tres a?os de la francesa Usinor, la luxemburguesa Arbed y la espa?ola Aceralia. La empresa asegura que las sinergias organizativas lograron en 2003 un incremento del ebitda (beneficios antes de intereses, impuestos y amortizaciones) de 405 millones de euros. El director financiero, Michael Wurth, asegura que ser¨¢ de 700 millones en 2006.

Arcelor produce ahora el 80% en Europa. En diez a?os quieren producir el doble y que Europa sea un 50% del total. Las v¨ªas de crecimiento van a llegar en lo que Doll¨¦ llama BRIC (Brasil, Rusia, India y China). El crecimiento en Europa es forzosamente limitado por las estrictas reglas de competencia que le impiden crecer m¨¢s.

El objetivo brasile?o est¨¢ ya cerrado. Doll¨¦ asegura que este pa¨ªs, con unos costes bajos y una alta calidad tecnol¨®gica, va a ser una puerta de entrada a Estados Unidos, uno de sus grandes objetivos en su lucha por ser el l¨ªder absoluto en suministro de acero al autom¨®vil. Entrar en Estados Unidos de forma directa, una pretensi¨®n nunca abandonada, resulta imposible por la alta valoraci¨®n de las compa?¨ªas locales. As¨ª, deben buscar otras v¨ªas: Canad¨¢, Brasil y M¨¦xico.

La salida al exterior tiene siempre un mismo patr¨®n: la alianza con un socio local. En China la apuesta es su socio Bao Steel; en India, con Tata Steel, y en Rusia, con Severestal. La misma estrategia desarrollan en Turqu¨ªa con Borcelik y en Canad¨¢ con Dofasco, y preparan operaciones similares en la Europa del Este.

Precisamente esta semana Tata Steel anunci¨® sus planes para pasar su producci¨®n de cuatro millones de toneladas a 7,5 millones en India en cinco a?os e invertir para lograrlo 1.700 millones de d¨®lares. El diario econ¨®mico brit¨¢nico Financial Times publicaba el pasado viernes que la intenci¨®n podr¨ªa ser ligarse a largo plazo con un cliente de producto semiterminado. Esta operaci¨®n llega justo en un momento en el que Doll¨¦ ha anunciado su inter¨¦s creciente por este mercado, del que tira especialmente el autom¨®vil, el cliente favorito del grupo con sede en Luxemburgo.

A primera hora de la ma?ana del lunes, el departamento de comunicaci¨®n de Arcelor se pon¨ªa en contacto con las principales redacciones de Europa para anunciar en una conferencia de prensa a trav¨¦s de Internet el comienzo del cambio. Doll¨¦ y Wurth anunciaban la operaci¨®n en Brasil y apuntaban la nueva estrategia del grupo: el crecimiento fuera de Europa. Las nuevas operaciones se financiar¨¢n con los resultados del grupo. En 2003 el beneficio bruto fue de 2.228 millones de euros y, si se hiciera una simulaci¨®n tras la operaci¨®n de Brasil, ser¨ªa de 2.800 millones.

Para pagar el incremento de la participaci¨®n en CST, Arcelor realizar¨¢ un ampliaci¨®n de capital por valor de 1.170 millones de euros a trav¨¦s de una emisi¨®n de bonos de suscripci¨®n preferente ejercitables en acciones nuevas de la compa?¨ªa. La distribuci¨®n de bonos de suscripci¨®n preferente gratuitos a los accionistas existentes de Arcelor inscritos en el registro el primero de julio se realizar¨¢ a raz¨®n de un bono por acci¨®n. El precio de suscripci¨®n de las acciones nuevas ser¨¢ de 11 euros por cada acci¨®n nueva de Arcelor, aplicando un ratio de ejercicio de una acci¨®n nueva por cada cinco bonos de suscripci¨®n.

Wurth destac¨®, adem¨¢s, que la maniobra de Arcelor tiene como objetivo "una mayor consolidaci¨®n de la posici¨®n de liderazgo global del grupo a trav¨¦s de la expansi¨®n en una regi¨®n que produce acero muy competitivo y de la mejor calidad". Tambi¨¦n se?al¨® Wurth, un hombre que vive obsesionado con la reducci¨®n de la deuda del grupo (4.400 millones de euros en 2003), que la adquisici¨®n de CST no tendr¨¢ "efectos adversos" sobre el endeudamiento.