El regulador burs¨¢til de EE UU retrasa la salida a cotizaci¨®n del buscador Google

El organismo de regulaci¨®n burs¨¢til de EE UU (SEC, siglas en ingles) decidi¨® ayer mantener en estudio la aprobaci¨®n del registro del folleto definitivo de la salida a Bolsa del buscador Google. Aunque la empresa dijo el lunes que esperaba que la autorizaci¨®n se concediera anoche, el organismo anunci¨® que la paralizaba, sin dar m¨¢s explicaciones. Los analistas creen que la decisi¨®n responde a una petici¨®n de informaci¨®n sobre la emisi¨®n irregular de acciones que hizo Google en 2001. El estreno burs¨¢til de Google, que puede alcanzar un valor de casi 30.000 millones de euros, queda aplazado.

La salida a Bolsa de Google va camino de convertirse en una de las m¨¢s pol¨¦micas de la historia, no s¨®lo por el singular m¨¦todo para fijar el precio -una subasta en Internet entre los inversores- sino por los sucesivos retrasos. Anoche volvi¨® a vivir un cap¨ªtulo m¨¢s en ese tortuoso camino de la que la puede convertirse en la oferta p¨²blica de venta de acciones (OPV) m¨¢s alta de la historia de Wall Street por el valor individual de sus t¨ªtulos.

Contra todo pron¨®stico, el organismo regulador decidi¨® anoche no registrar el folleto definitivo de la OPV, tal y como hab¨ªa solicitado la empresa, seg¨²n anunci¨® el portavoz del organismo, John Heine, que no dio ninguna explicaci¨®n sobre las causas que hab¨ªan motivado tal decisi¨®n. Heine tampoco aclar¨® el nuevo plazo en el que puede producirse la aprobaci¨®n.

Google hab¨ªa informado el lunes en su p¨¢gina web dedicada a la oferta del 9,5% del capital, que esperaba la aprobaci¨®n del folleto al t¨¦rmino de la sesi¨®n burs¨¢til de ayer. Este tr¨¢mite es indispensable para que se apruebe la salida a Bolsa y las acciones pueden cotizar.

Varios analistas apuntaban ayer a que el aplazamiento tenga que ver con la petici¨®n de m¨¢s informaci¨®n sobre la emisi¨®n irregular de acciones que realiz¨® Google y sobre el que la SEC ha abierto una investigaci¨®n informal. El buscador reconoci¨® a principios de este mes que, entre septiembre de 2001 y julio pasado, emiti¨® 23 millones de acciones y 5,6 millones de opciones sobre acciones para empleados y consultores que no fueron registradas.

Para contentar al regulador burs¨¢til, la compa?¨ªa dijo que est¨¢ dispuesta a recomprar esos t¨ªtulos por 25,9 millones de d¨®lares. Esta oferta estar¨ªa dirigida a 1.406 empleados y consultores, que sin embargo podr¨ªan rechazarla y demandar a la compa?¨ªa.Tambi¨¦n controvertida ha sido la entrevista concedida por los fundadores de Google, Sergey Brin (30 a?os) y Larry Page (31 a?os), a la revista Playboy en pleno proceso de la oferta p¨²blica de venta.

La operaci¨®n ha levantado gran expectaci¨®n entre los inversores, no s¨®lo porque se produce en un momento delicado para las bolsas, sino tambi¨¦n porque el peculiar mecanismo utilizado por Google, una subasta entre los inversores que servir¨¢ de referencia para fijar el precio de sus t¨ªtulos, y que ha desatado todo tipo de especulaciones e incertidumbre sobre el comportamiento que tendr¨¢n las acciones en su estreno. A las 22.00 de ayer (hora peninsular espa?ola) estaba previsto que se cerrara la subasta, que comenz¨® el pasado viernes. Mientras los ganadores de la puja recib¨ªan la confirmaci¨®n de que su compra se hab¨ªa hecho efectiva, los inversores que se hab¨ªan quedado fuera de la puja, porque sus ofertas estaban por debajo del precio final de salida, dispon¨ªan de una hora m¨¢s para elevar su oferta.

No obstante, la decisi¨®n de la SEC podr¨ªa reabrir el proceso elegido por Google para fijar el precio de sus acciones.

Google ha estimado que el precio oscilar¨¢ entre 108 y 135 d¨®lares por t¨ªtulo. Una vez establecido el valor, el popular buscador estar¨¢ en disposici¨®n de debutar en el ¨ªndice tecnol¨®gico.

Temor a la 'burbuja'

No son pocos los que en la Bolsa de Nueva York piensan que el valor de Google est¨¢ sobredimensionado y en Wall Street se teme que se est¨¦ creando una nueva burbuja en los valores puntocom. Todas las miradas se centran en qu¨¦ pasar¨¢ el primer d¨ªa de cotizaci¨®n de Google. Las apuestas a futuro de los inversores en la web Intrade.com muestran que existe una posibilidad del 59% de que suban.

Google, que obtiene de la publicidad un 95% de sus ingresos totales (1.465 millones de d¨®lares el a?o pasado), no tiene s¨®lo ante s¨ª el reto de cumplir con las expectativas de los inversores, sino de demostrar que se puede confiar en los valores tecnol¨®gicos.

Adem¨¢s, el momento no es bueno para saltar a Bolsa. El Nasdaq, donde cotizar¨¢ Google, ha ca¨ªdo este a?o cerca del 10% y los inversores est¨¢n nerviosos. En la mente de todos est¨¢ adem¨¢s la evoluci¨®n de Yahoo!, su principal rival en el mercado. Los t¨ªtulos del buscador competidor de Google se venden hoy un 70% m¨¢s baratos respecto al tope que alcanzaron en 2000, en pleno boom de los valores tecnol¨®gicos.