Tres interpretaciones

Todo el mundo habla de estabilidad presupuestaria, pero la concepci¨®n que de la misma se hace no es id¨¦ntica para todos los autores. Voy a tratar de poner un poco en claro las ideas. Existe una restricci¨®n presupuestaria intertemporal que liga a largo plazo la suma actualizada del gasto no financiero estimado con la suma actualizada de los ingresos no financieros estimados, de forma tal que la primera no debe exceder a la segunda. En teor¨ªa, ¨¦ste ser¨ªa el marco conceptual de la estabilidad presupuestaria.

Dentro de este marco surgen diversas interpretaciones de la estabilidad presupuestaria que vamos a enumerar:

a) La del Tratado de la Uni¨®n, que establece en su art¨ªculo 105 la obligaci¨®n de los Estados miembros de evitar d¨¦ficit excesivos, siendo el Protocolo sobre el procedimiento aplicable en caso de d¨¦ficit excesivo la piedra fundamental del marco fiscal de la Uni¨®n Monetaria Europea. Se considera d¨¦ficit excesivo cuando supera el 3% del PIB a precios de mercado.

b) La del Pacto de Estabilidad y Crecimiento, en virtud del cual los Estados miembros se comprometen a conseguir situaciones presupuestarias pr¨®ximas al equilibrio o con ligero super¨¢vit. El Tratado de la Uni¨®n y el Pacto de Estabilidad y Crecimiento admiten que, en casos excepcionales y de forma temporal, el objetivo de situaciones pr¨®ximas al equilibrio o con super¨¢vit puede transformarse en d¨¦ficit, que no debe superar el 3% del PIB. Tal d¨¦ficit no ser¨ªa consecuencia de una pol¨ªtica fiscal expansiva, sino por la entrada en funcionamiento de los estabilizadores autom¨¢ticos.

c) La de la Ley General de Estabilidad Presupuestaria, que dise?a una pol¨ªtica de d¨¦ficit cero con car¨¢cter permanente, que desde el punto de vista econ¨®mico no tiene raz¨®n de ser. Transformar el d¨¦ficit cero en un objetivo permanente ser¨ªa un error, pues el Estado tendr¨ªa que recortar el gasto p¨²blico o aumentar los impuestos para equilibrar el presupuesto; la pol¨ªtica presupuestaria tendr¨ªa un car¨¢cter proc¨ªclico, lo que conducir¨ªa a Espa?a a un ajuste prolongado para salir de la recesi¨®n, con efectos negativos sobre el crecimiento a largo plazo.

d) La del d¨¦ficit c¨ªclicamente ajustado, que tiende a evitar las pol¨ªticas presupuestarias proc¨ªclicas, proponiendo que el c¨¢lculo del d¨¦ficit / super¨¢vit se efect¨²e teniendo en cuenta el ¨¢mbito temporal del ciclo, y que el equilibrio de las cuentas se consiga en el periodo del ciclo y no a?o a a?o. El principal inconveniente de esta interpretaci¨®n es que de antemano no se conoce cu¨¢l va a ser la duraci¨®n temporal del ciclo, y por tanto a cu¨¢ndo debe ascender la actuaci¨®n expansiva de la pol¨ªtica presupuestaria, de forma que en la posterior fase alcista del ciclo se produzca una contracci¨®n del gasto p¨²blico que compense los d¨¦ficit de la fase de declive del ciclo.

e) La propuesta del comisario europeo de Asuntos Econ¨®micos y Monetarios, que pretende una mayor flexibilidad en la aplicaci¨®n del Pacto de Estabilidad, particulariz¨¢ndolo especialmente a la situaci¨®n c¨ªclica de cada Estado miembro, teniendo en cuenta adem¨¢s la evoluci¨®n de la deuda como referente para la estabilidad de los mercados financieros y la viabilidad de los sistemas p¨²blicos de pensiones. Las modificaciones del Pacto de Estabilidad se ajustan a las situaciones de la econom¨ªa de Alemania y Francia, evitando las sanciones que recaer¨ªan sobre los dos pa¨ªses de permanecer el pacto sin modificaci¨®n. Parece un contrasentido decir que el pacto se mejora al incluir la sostenibilidad de los sistemas p¨²blicos de pensiones, cuando precisamente su viabilidad depende de la estabilidad de las finanzas p¨²blicas.

Mi opini¨®n es que la interpretaci¨®n que el Pacto de Estabilidad hace de la restricci¨®n presupuestaria intertemporal es la m¨¢s acertada y por tanto deber¨ªa dejarse el Pacto de Estabilidad tal y como est¨¢ y que los Estados miembros realicen las reformas estructurales necesarias para liberalizar sus econom¨ªas y eliminen las rigideces, ineficiencias y falta de equidad que las intervenciones p¨²blicas han ido generando en sus econom¨ªas.

Jos¨¦ Barea es acad¨¦mico de Ciencias Morales y Pol¨ªticas.