La econom¨ªa crece un 3,7% en EE UU en el tercer trimestre

La actividad econ¨®mica en Estados Unidos registr¨® un repunte de cuatro d¨¦cimas durante el tercer trimestre, al crecer el producto interior bruto (PIB) un 3,7% frente al 3,3% del segundo trimestre. Pero la tasa de crecimiento no fue tan fuerte como se esperaba en Wall Street, que confiaba en una aceleraci¨®n de hasta seis d¨¦cimas m¨¢s alta. La notable mejor¨ªa en el consumo se vio neutralizada por el mal dato en la balanza comercial y en los inventarios y un retroceso en el ¨ªndice de confianza.

La evoluci¨®n del PIB en el tercer trimestre era la ¨²ltima noticia econ¨®mica antes de las presidenciales en EE UU, que se celebran este pr¨®ximo martes. El dato muestra que la mayor econom¨ªa del mundo crece a un ritmo s¨®lido. La media de los ¨²ltimos 12 meses se sit¨²a en el 3,9%, un nivel que los economistas consideran sano. Pero el aspirante dem¨®crata a la Casa Blanca, John Kerry, acusa a la Administraci¨®n republicana de haber fracasado en el terreno del empleo, donde George Bush se presenta a la reelecci¨®n con una p¨¦rdida neta de 821.000 puestos de trabajo.

Al margen de las disputas pol¨ªticas, el Departamento de Comercio se?ala que el factor que m¨¢s contribuy¨® a la aceleraci¨®n del PIB en verano fue el repunte en el consumo privado, que subi¨® un 4,6%, tres puntos m¨¢s que en primavera. La adquisici¨®n de productos de consumo duradero creci¨® un 16,8%, los bienes perecederos un 3,9% y los servicios un 2,7%. La inversi¨®n de las empresas aument¨® a su vez un 11,7%, cifra ligeramente m¨¢s baja que en el segundo trimestre, gracias en gran parte a la adquisici¨®n de material inform¨¢tico y equipamiento (14,9%). El gasto gubernamental, entre tanto, se recuper¨® casi dos puntos (4,6%) por el fuerte incremento en el gasto militar (9,3%).

El PIB se vio penalizado por la balanza comercial, que sustrajo medio punto del crecimiento. Las exportaciones crecieron un 5,1%, casi dos puntos menos que el segundo trimestre (7,3%). Y las importaciones siguieron subiendo m¨¢s r¨¢pido que las ventas en el exterior (7,7%). El segundo elemento negativo fue la ca¨ªda en los inventarios empresariales, que se comieron otro medio punto del PIB. Y la inversi¨®n en la vivienda fue m¨¢s baja que en meses anteriores.

Del lado de los precios, el deflactor del PIB subi¨® un 1,3%, por debajo del 3,2% del segundo trimestre, lo que da margen para una lenta subida de los tipos de inter¨¦s. Los precios que pagaron los consumidores crecieron un 1,1% o un 0,7% si se excluyen la energ¨ªa y los alimentos, la subida m¨¢s baja desde el cuarto trimestre de 1962.

Baja la tasa de ahorro

Los costes laborales, entre tanto, crecieron un 0,9% por el incremento en los salarios (0,7%) y en los gastos sociales (1,1%). El problema es que la tasa de ahorro de las familias es la m¨¢s baja desde la Gran Depresi¨®n (0,4%) y los ingresos disponibles subieron un punto menos que el trimestre precedente (1,4%).

Pero los analistas advierten de que los datos publicados no reflejan a¨²n la ¨²ltima escalada en el precio del petr¨®leo de las ¨²ltimas semanas. La Reserva Federal (Fed), en su Libro Beige, advirti¨® el martes que el alza en el precio de la energ¨ªa est¨¢ afectando al consumo y la inversi¨®n en la empresas en EE UU.

La clave para la reelecci¨®n de George Bush est¨¢ en c¨®mo aprecien los ciudadanos el estado de la econom¨ªa, y que tiene un claro precedente en la derrota de su padre frente a Bill Clinton. El dato de confianza de la Universidad de Michigan muestra que en octubre volvi¨® a caer el optimismo, hasta situarse en los 91,7 puntos. A comienzos de la semana, el Conference Board ya anticip¨® esta tendencia hacia el pesimismo, al bajar su indicador hasta los 92,8 puntos, el nivel m¨¢s bajo en siete meses. Wall Street sigue pensando, a partir de estos datos, que el 10 de noviembre se producir¨¢ la cuarta subida consecutiva de tipos de inter¨¦s, para dejar el precio del dinero en el 2%.