El beneficio ordinario de las empresas no financieras sube un 18,6% hasta septiembre

Tiempo de bonanza. El resultado ordinario neto de las empresas no financieras aument¨® un 18,6% en los nueve primeros meses del a?o, frente al 17% que crecieron en el mismo periodo de 2003, gracias al tir¨®n del consumo, la contenci¨®n de costes y la ca¨ªda de la carga financiera, seg¨²n datos de la Central de Balances del Banco de Espa?a. Este crecimiento de los beneficios marca un r¨¦cord hist¨®rico. Los datos anuales de 2003, presentados ayer, cifran en 16.037 millones el resultado obtenido por las empresas no financieras, un r¨¦cord desde que se inici¨® esta estad¨ªstica en 1983.

El Banco de Espa?a no escatim¨® elogios a la situaci¨®n econ¨®mica y a la fortaleza de las empresas. "Han quedado atr¨¢s el bache de 2002 provocado por la crisis de Am¨¦rica Latina y las fuertes provisiones que tuvieron las empresas. Los resultados del tercer trimestre de este a?o confirman la senda de la recuperaci¨®n de 2003 y anticipan resultados r¨¦cord", seg¨²n el director general del Servicio de Estudios del Banco de Espa?a, Jos¨¦ Luis Malo de Molina.

Las razones del optimismo son la "notable" fortaleza del consumo privado, que sigue siendo, junto con la actividad constructora, el motor "principal" del crecimiento econ¨®mico, que tambi¨¦n se ha apoyado en las exportaciones. Adem¨¢s, las sociedades han hecho sus deberes y han aprovechado esta bonanza para incrementar la inversi¨®n en bienes de equipo, "un factor decisivo para recuperar la diferencia que existe en competitividad con los pa¨ªses de nuestro entorno". El Banco de Espa?a s¨®lo puso un pero en esta situaci¨®n: las excesivas compras en el exterior, que perjudican a la actividad productiva.

Empresas m¨¢s rentables

Hasta septiembre pasado, la situaci¨®n de las empresas que participan en la Central de Balances trimestral, que es un n¨²mero menor al del informe anual, ha continuado por esta senda. El resultado ordinario neto se elev¨® un 18,6%, aunque si se descuentan los ingresos y gastos extraordinarios, la tasa es del 7,1%.

La positiva evoluci¨®n de los resultados permiti¨® que las ratios de rentabilidad de las empresas no financieras se mantuvieran en niveles elevados. El informe del Banco de Espa?a destaca adem¨¢s la estabilizaci¨®n de los costes financieros en el 4%, tasa que supone un m¨ªnimo hist¨®rico.

Los gastos de personal mostraron una tendencia decreciente, ya que la tasa se sit¨²a en un aumento del 2,4%, inferior al 4,4% alcanzado en id¨¦ntico periodo del a?o precedente, que se explica por el menor crecimiento del empleo. Hasta septiembre pasado cay¨® un 0,5%, "pero por la reestructuraci¨®n de una importante compa?¨ªa de telecomunicaciones", afirm¨® Malo de Molina sin citar a Telef¨®nica, que tiene un expediente de regulaci¨®n de empleo. "Sin el efecto de esta empresa, el empleo hubiera crecido un 0,7%", coment¨® este ejecutivo, que a?adi¨® que s¨®lo entre las peque?as empresas el empleo se recuper¨® un 3,4% en 2003, frente al 4% de 2002.

El organismo supervisor destac¨® tambi¨¦n el cese de destrucci¨®n de empleo en el tercer trimestre de este a?o. Por sectores, comercio mantiene un tono "m¨¢s expansivo", con un aumento del empleo neto del 4,2%, id¨¦ntico al registrado un a?o antes. La otra cara de la moneda es el sector industrial, que tuvo contracciones de empleo del 1,5%, lo que supone ca¨ªdas m¨¢s intensas, incluso, que las del a?o anterior. Malo de Molina tambi¨¦n asegur¨® que se est¨¢ moderando la temporalidad en el empleo.

Otro aspecto destacado fue la moderaci¨®n de las remuneraciones medias. As¨ª, el gasto por trabajador se redujo desde el 3,7% de 2002 al 3,2% del a?o pasado, "lo que dinamiz¨® el empleo y aument¨® la rentabilidad de las empresas".

En este sentido, el Banco de Espa?a cree que las empresas espa?olas est¨¢n en "buenas" condiciones para mantener un despegue sostenido de la actividad, conforme mejoren las expectativas empresariales, y para ello deber¨¢n hacer compatible la moderaci¨®n salarial con el crecimiento de la productividad y la creaci¨®n de empleo.

Sin embargo, el organismo supervisor advirti¨® de dos peligros: por un lado, las empresas ya no contar¨¢n con el beneficio que supone las ca¨ªdas de los costes financieros porque los tipos est¨¢n en m¨ªnimos hist¨®ricos. Por otro lado, advirti¨® que la subida de la inflaci¨®n por el encarecimiento del petr¨®leo puede reactivar las cl¨¢usulas de revisi¨®n salarial, lo que incrementar¨ªa los salarios y perjudicar¨ªa la creaci¨®n de empleo.

Si se produce esta situaci¨®n, el Banco de Espa?a teme que se recorte la inversi¨®n en bienes de equipo, lo que impedir¨ªa mejorar la productividad y alejar¨ªa a la econom¨ªa espa?ola de los principales puestos de la zona euro.

En todo caso, Malo de Molina hizo un llamamiento gen¨¦rico a que exista "un clima favorable para el desarrollo de proyectos empresariales que necesitan de un marco regulatorio estable y certidumbre legal". Preguntado por si este comentario estaba relacionado con las recientes declaraciones del secretario de Estado de Econom¨ªa, Miguel ?ngel Fern¨¢ndez Ord¨®?ez, sobre un cambio en la fiscalidad de la vivienda y los fondos de pensiones, este ejecutivo lo neg¨® y explic¨® que el marco que se debe retomar es el de la cumbre de Lisboa de 2000, "es decir, liberalizar m¨¢s el mercado y las normas regulatorias".