Un grupo de inversores ofrece 3.700 millones por Toys 'R' Us

La puja por la juguetera Toys 'R' Us suma enteros. Un grupo integrado por la firma financiera Cerberus, el banco de inversi¨®n Goldman Sachs y la inmobiliaria Kimco ha ofrecido 5.000 millones de d¨®lares (3.700 millones de euros) para hacerse con el control total de la compa?¨ªa. Toys 'R' Us planea vender el negocio de distribuci¨®n de juguetes para concentrarse en la divisi¨®n de productos para beb¨¦ (Babies 'R' Us).

Seg¨²n adelantaba ayer The Wall Street Journal, Cerberus entra de esta manera en la carrera final por Toys 'R' Us. Pero la firma no est¨¢ sola. Entre los que competir¨ªan tambi¨¦n por la cadena de juguetes estadounidense est¨¢n la juguetera Kohlberg Kravis Roberts; una segunda alianza integrada por Apollo Advisors y Permira Advisors, y una tercera entre Bain Capital y Vornado Realty Trust. En ninguno de los casos se conocen las ofertas, aunque oscilar¨ªan entre 3.000 y 3.500 millones de d¨®lares.

Cerberus marca la diferencia respecto a sus rivales al elevar la puja por toda la compa?¨ªa, y no s¨®lo por su divisi¨®n de distribuci¨®n de juguetes. Esto provoc¨® que los t¨ªtulos de Toys 'R' Us subieran a media jornada de ayer un 2,5% en la Bolsa de Nueva York, hasta los 23,64 d¨®lares por acci¨®n, con lo que rebasan ya los 23,25 d¨®lares ofrecidos por Cerberus.

De hecho, en el parqu¨¦ neoyorquino se se?alaba ayer que esta oferta podr¨ªa haber sido superada y se fija el precio objetivo de la compa?¨ªa hasta los 27 d¨®lares por t¨ªtulo. Ante este desenlace de los acontecimientos, desde Toys 'R' Us se limitaban a decir que no hacen comentarios sobre "rumores o especulaciones del mercado", mientras desde su sede en Wayne (Nueva Jersey) ve¨ªan c¨®mo los t¨ªtulos de la compa?¨ªa se han disparado al precio m¨¢s alto en m¨¢s de tres a?os.

En agosto de 2004, la juguetera anunci¨® su intenci¨®n de concentrar su negocio en el lucrativo mercado de los art¨ªculos para beb¨¦s. Entonces, las acciones de Toys 'R' Us se pagaban a 12 d¨®lares, casi a la mitad de la cotizaci¨®n de ayer despu¨¦s de medio a?o buscando comprador. La fuerte competencia de precios en el sector de los juguetes por parte los grandes grupos de distribuci¨®n, como Wal-Mart y K-Mart, est¨¢ haciendo mucho da?o al que hasta ahora era el principal negocio de Toys 'R' Us, lo que explica por qu¨¦ los inversores ven positivamente la escisi¨®n.

La juguetera espera completar el dram¨¢tico proceso de reestructuraci¨®n para julio, momento en el que tendr¨¢ que tener decidido si vende parte o el conjunto de la compa?¨ªa. Uno de los puntos de inter¨¦s por la compa?¨ªa es la localizaci¨®n de sus centros de distribuci¨®n.