El Gobierno apura las privatizaciones

Desde 1984 se han privatizado en Espa?a m¨¢s de 125 empresas con las que se han obtenido unos ingresos superiores a los 42.000 millones de euros. Han sido distintas etapas con distintos Gobiernos, distintas filosof¨ªas y distintos fines. Ahora se inicia una nueva fase en la que la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales empezar¨¢ a desprenderse de sus participaciones financieras en empresas que cotizan en Bolsa y con las que espera obtener 1.332 millones de euros. M¨¢s adelante pueden seguir la senda de la privatizaci¨®n actividades tan diversas como la explotaci¨®n de uranio, el hip¨®dromo de la Zarzuela y un amplio etc¨¦tera, una vez que alcancen "condiciones de mercado".

Las pr¨®ximas desinversiones financieras supondr¨¢n unos ingresos en torno a los 1.332 millones de euros

La venta del 18,5% de Red El¨¦ctrica es la ¨²nica que podr¨ªa justificar la realizaci¨®n de una oferta p¨²blica de venta de acciones

En 1985 se inici¨® el proceso privatizador de la Sociedad Espa?ola de Participaciones Industriales -SEPI- con unos primeros a?os de Gobierno socialista en los que se recort¨® "caso por caso el per¨ªmetro del sector p¨²blico empresarial, pero conservando una presencia estatal minoritaria en las empresas cotizadas al estilo del sector p¨²blico empresarial franc¨¦s o alem¨¢n", seg¨²n destaca el m¨¢ximo responsable actual del grupo empresarial p¨²blico. Los siguientes Gobiernos del Partido Popular, seg¨²n Enrique Mart¨ªnez Robles, han programado las privatizaciones con "vocaci¨®n de totalidad", con la excepci¨®n de algunos sectores como televisi¨®n, ferrocarriles, miner¨ªa del carb¨®n y algunos servicios p¨²blicos.

Desde 1984 se han privatizado m¨¢s de 125 empresas, por las que se han obtenido unos ingresos superiores a los 42.000 millones de euros, y concretamente en el periodo 1996-2004 han salido del dominio p¨²blico 49 empresas que han supuesto una importante reducci¨®n de la SEPI en todos los ¨¢mbitos.

El empleo en el grupo se ha reducido a la mitad -ver cuadro adjunto-, quedan 22 sociedades, dos fundaciones, el grupo RTVE, y mientras que en 1996 la participaci¨®n en la cotizaci¨®n burs¨¢til de las empresas estatales supon¨ªa el 10,87% de la capitalizaci¨®n, a finales de 2003 se hab¨ªa reducido al 0,52%.

La presencia burs¨¢til actual es, por tanto, testimonial y tiene los d¨ªas contados. En la nueva ola privatizadora que est¨¢ preparando la SEPI, el grupo p¨²blico se desprender¨¢ durante los pr¨®ximos meses de su participaci¨®n en Iberia (5,28%), Aldeasa (5,06%), Endesa (2,95%) y Altadis (2,08%). Y reducir¨¢ del 28,5% al 10% su participaci¨®n en Red El¨¦ctrica.

Participaci¨®n minoritaria

Al margen de la Bolsa, mantiene tambi¨¦n otras participaciones minoritarias en Aresbank, con el 7,4%; Hispasat, 8,2%, y una participaci¨®n indirecta en Ebro Puleva del 10%, aproximadamente, que les est¨¢ planteando algunos quebraderos de cabeza con el grupo kuwait¨ª KIO (Kuwait Investment Office).

La gran diversidad de sectores y actividades en las que est¨¢ presente y las condiciones hist¨®ricas heredadas en la mayor¨ªa de los casos complican no s¨®lo la gesti¨®n del grupo, sino incluso su naturaleza y sus funciones. En resumidas cuentas, para Mart¨ªnez Robles se trata de "un organismo con varias tareas, como la de se?alar las estrategias empresariales de determinadas empresas, as¨ª como la de realizar el programa de privatizaciones del Gobierno, que pr¨¢cticamente est¨¢ concluido porque las que quedan en la mayor¨ªa de los casos no son privatizables y otras hay que hacerlas atractivas antes de privatizarlas".

En esta pr¨®xima oleada se trata de desprenderse de participaciones minoritarias de car¨¢cter financiero, que proceden de las respectivas ofertas p¨²blicas de venta (OPV), en las que los coordinadores globales no ejercieron la correspondiente opci¨®n de compra -green shoe-.

Concretamente, en lo que queda de a?o y en funci¨®n de la evoluci¨®n del mercado burs¨¢til, saldr¨¢n por completo de Altadis e Iberia, participar¨¢n en la oferta p¨²blica de adquisici¨®n de acciones -OPA- que Autogrill mantiene sobre Aldeasa a trav¨¦s de Retail Airport Finance, a un precio de 36,57 por acci¨®n, lo que supone para SEPI unos ingresos en torno a los 39 millones de euros, y se desprender¨¢n de parte de sus acciones en Red El¨¦ctrica, dejando el resto, hasta el 10% que debe mantener por ley, para 2006.

En cuanto a Endesa, la enajenaci¨®n est¨¢ prevista para el por¨®ximo a?o. La el¨¦ctrica se encuentra en estos momentos en un periodo febril, tanto por sus acciones externas -la ¨²ltima supone el intento de entrada en el capital de la italiana Edison adquiriendo el 18% de la francesa EDF- como internas, con un reajuste continuo de su accionariado. Caja Madrid acaba de pasar del 5% al 9% y espera llegar al 10%, convirti¨¦ndose as¨ª en el primer accionista y asegur¨¢ndose una posici¨®n de fuerza frente a futuras fusiones en el sector energ¨¦tico.

En el caso de Iberia, se cumple este a?o el plazo de permanencia m¨ªnima de los accionistas que forman el n¨²cleo estable: British Airways, BBVA, Logista, Ahorro Corporaci¨®n y El Corte Ingl¨¦s. Caja Madrid es la ¨²nica cuyo plazo vence en 2006. De cualquier manera, Mart¨ªnez Robles est¨¢ convencido de la permanencia de todos ellos a medio plazo, as¨ª como de la ampliaci¨®n de los acuerdos establecidos con su socio tecnol¨®gico, British Airways.

Las peculiaridades de Red El¨¦ctrica son tambi¨¦n significativas y cambiantes desde la entrada en vigor del Real Decreto que impone de nuevo una reducci¨®n de la presencia de las compa?¨ªas el¨¦ctricas en su capital con el tope del 1%. -en la anterior, la reducci¨®n fue del 10% al 3%-. Esto supone la confluencia de varios vendedores a la vez, cada uno con sus estrategias para tratar de obtener el mejor precio posible. En el caso de SEPI, la desinversi¨®n colocar¨¢ un volumen importante de acciones, el ¨²nico que justificar¨ªa una oferta p¨²blica de venta -OPV-, aunque todav¨ªa no se ha decidido nada al respecto. Con el resto si ser¨¢n ventas "institucionales" (s¨®lo tendr¨¢n opci¨®n a compra entidades o fondos, en ning¨²n caso particulares). Todos los analistas consultados coinciden en se?alar que no tendr¨¢n ning¨²n problema para su colocaci¨®n en cuanto se ofrezcan. "Incluso en el mismo d¨ªa", se?ala alguno de ellos.

Aunque en la actualidad s¨®lo dispone de autorizaci¨®n para enajenar un 3,5% de su participaci¨®n en Red El¨¦ctrica, correspondiente al green shoe que no se ejercit¨® en la OPV de 1999, seg¨²n Mart¨ªnez Robles, la venta de estas participaciones ya cuenta con las autorizaciones correspondientes del Consejo de Ministros y los dict¨¢menes del Consejo Consultivo de Privatizaciones (CCP). Adem¨¢s, insiste en que no hay un calendario concreto para llevar a cabo estas enajenaciones y que la decisi¨®n final vendr¨¢ determinada en funci¨®n de las de las mejores condiciones de mercado y la evoluci¨®n de la cotizaci¨®n de los t¨ªtulos.

Un balance equilibrado

De acuerdo con las cotizaciones correspondientes al 31 de marzo -ver cuadro adjunto-, el volumen total de los ingresos que la SEPI espera alcanzar con estas ventas alcanza los 1.332 millones de euros, unas cifras que le permitir¨¢n presentar de momento un balance equilibrado en el ejercicio correspondiente a 2005.

Un ejercicio en el que tambi¨¦n podr¨ªan sumarse las cantidades obtenidas por la venta de dos sociedades del ¨¢mbito sanitario. Inisas y Clinisa, aseguradora y cl¨ªnica, respectivamente, que ya presta servicios a alguna de las sociedades m¨¦dicas privadas que podr¨ªa ser su nuevo due?o. Las cifras son menores en este caso, de lo que da una idea la facturaci¨®n de Clinisa en 2003, que se situ¨® en torno a los 4,4 millones de euros.

Aunque no se trata de empresas cotizadas, en este caso, se seguir¨¢ el procedimiento "habitual", que establece la selecci¨®n de asesores y valoradores independientes, la presentaci¨®n del correspondiente cuaderno de venta, las ofertas, el dictamen del consejo de privatizaciones y la correspondiente autorizaci¨®n del Consejo de Ministros.

Conocen y comparten las principales directrices de las recomendaciones de la OCDE que se aprobar¨¢n en las pr¨®ximas semanas en Par¨ªs y aunque no figuran en sus proyectos presupuestarios nuevas desinversiones son conscientes de que a largo plazo deber¨¢ apoyarse en ellas cualquier paso que se d¨¦ con las empresas que hayan conseguido colocarse en "situaci¨®n de mercado".

Entre las candidatas podr¨ªan situarse las compa?¨ªas de bienes de equipo y materia prima nuclear, ENSA y ENUSA, respectivamente, una vez encarrilado el proyecto de ley para solucionar el problema de los residuos de Enresa.

De cualquier manera, van a seguir coleando algunas situaciones, como las planteadas en el sector naval con la segregaci¨®n de los astilleros civiles y militares, la desaparici¨®n de Izar y la creaci¨®n de Navantia, en la que se aglutinan las actividades de defensa, aunque podr¨¢n mantener un 20% de construcci¨®n de embarcaciones civiles.

En este sentido, los sindicatos que firmaron en diciembre un acuerdo que supone la desaparici¨®n de Izar, y unos compromisos por ambas partes, han manifestado esta semana su descontento por lo que consideran un incumplimiento del compromiso en buscar nuevos para los cuatro astilleros afectados: Manises, Gij¨®n, Sevilla y Sestao, de los que han salido 4.000 trabajadores, con lo que se supone que han mejorado sustancialmente su competitividad.

Para los responsables de la SEPI, sin embargo, si se han cumplido los acuerdos de diciembre. Un buque gasero para el astillero de Sestao "ya supone una buena parte del cumplimiento", a lo que hay que a?adir otros contratos de motores para Manises y una compuerta para la esclusa del nuevo puerto de Sevilla.

Mart¨ªnez Robles insiste en que por un lado la venta de los astilleros civiles tiene un buen panorama a juzgar por las conversaciones con armadores y fletadores, tanto espa?oles como extranjeros, que ya han mostrado su inter¨¦s por ellos. Sin embargo, sus costes, a pesar de los esfuerzos realizados, les mantienen alejados todav¨ªa del mercado. "Es algo muy importante que debemos seguir considerando todos, empresa y sindicatos, y hay que mejorar considerablemente las condiciones para que puedan competir en el mercado. A los ajustes laborales hay que a?adir mejoras en los procesos de gesti¨®n, compras..."

Aunque no hay un plazo establecido para su venta ("un a?o es un periodo razonable", seg¨²n Mart¨ªnez Robles). Manises y Sestao tienen carga de trabajo para m¨¢s tiempo, pero a Sevilla y Gij¨®n se les acaba este a?o la carga de trabajo a pesar de la contrataci¨®n de una esclusa para el nuevo puerto de Sevilla y la entrega de un buque hospital a finales de marzo en Sestao.