El Ibex entra en p¨¦rdidas anuales en otra sesi¨®n de fuertes ca¨ªdas en Europa

Las bolsas encadenaron ayer su tercera jornada en rojo. El temor de que la ansiada recuperaci¨®n econ¨®mica haya entrado en una fase de declive provoc¨® ayer fuertes ca¨ªdas en los mercados, que ya han perdido casi todo lo ganado en el a?o. El Ibex cay¨® un 1,41% (la tercera mayor ca¨ªda desde enero) y entr¨® en p¨¦rdidas anuales del 0,61%. La Bolsa de Francfort lider¨® las ca¨ªdas en Europa, con un retroceso del 2,55%, mientras Par¨ªs perdi¨® un 2,05%, y Londres, un 1,32%. El Dow Jones perdi¨® finalmente un 0,16%. El petr¨®leo dio una inesperada tregua: el barril cay¨® un d¨®lar, hasta 50,61.

La ca¨ªda de las bolsas ha pillado desprevenidos a los inversores, que se preguntan si se trata de una simple correcci¨®n o del inicio de una crisis burs¨¢til en toda regla. De momento, y tras tres jornadas consecutivas a la baja, el Ibex, ¨ªndice que agrupa a los 35 principales valores de la Bolsa espa?ola y que el viernes sufri¨® la mayor ca¨ªda del a?o, volvi¨® ayer a acumular p¨¦rdidas (un 0,61%) respecto al cierre del ejercicio pasado, tras 55 sesiones con ganancias. El derrumbe comenz¨® la semana pasada, cuando Wall Street registraba sus peores resultados en casi dos a?os, y se ha extendido a Asia. La Bolsa de Tokio cay¨® ayer un 3,8%, el mayor retroceso en 11 meses.

"La econom¨ªa mundial ha crecido mucho en los ¨²ltimos dos a?os, aunque en la zona euro no lo hayamos percibido tanto, y ahora toca madurar; al percibir todo esto, la Bolsa se ha puesto un poco hist¨¦rica", explica Henrik Lumholdt, analista jefe de Inversis Banco, que cree que la ca¨ªda burs¨¢til se debe esencialmente a factores macroecon¨®micos.

Lo cierto es que las bolsas siguen de capa ca¨ªda. El Ibex retrocedi¨® ayer un 1,41%, su tercera mayor ca¨ªda del ejercicio. Francfort cay¨® un 2,55%, con lo que el mercado de la mayor econom¨ªa de la zona euro pierde ya un 1,27% desde enero pasado. Par¨ªs perdi¨® ayer un 2,05%. La Bolsa de Londres cerr¨® con una nueva ca¨ªda, del 1,32%, que dej¨® a su principal ¨ªndice en el nivel m¨¢s bajo de los ¨²ltimos tres meses.

Los principales indicadores de la Bolsa de Nueva York presentaron finalmente signos distintos. El Dow Jones, que se manten¨ªa en m¨ªnimos anuales tras la divulgaci¨®n de los resultados de 3M y del fabricante de juguetes Hasbro, que no alcanzaron las expectativas de los analistas, cerr¨® finalmente con una ca¨ªda del 0,16%, mientras que el Nasdaq, aunque simb¨®lica, registr¨® una subida del 0,25%. Fu¨¦ el ¨²nico de los grandes indicadores con signo positivo.

La desaceleraci¨®n de la econom¨ªa mundial es un hecho, al menos seg¨²n los c¨¢lculos del Fondo Monetario Internacional (FMI), y ha llevado el pesimismo a los mercados. La semana pasada el organismo mantuvo la previsi¨®n de crecimiento mundial del 4,3% en 2005 (un 0,8% por debajo del 5,1% de 2004), pero revis¨® a la baja el de la zona euro (crecer¨¢ un 1,6%, en lugar del 2,2% pronosticado en septiembre) y Jap¨®n (del 2,3% previsto hace seis meses al 0,8% calculado en la actualidad). Espa?a, seg¨²n el FMI, crecer¨¢ un 2,8%, dos d¨¦cimas menos de lo calculado inicialmente.

El mensaje del FMI ha puesto de manifiesto "los desequilibrios de la econom¨ªa y la necesidad de emprender reformas estructurales", a?ade Javier Estrada, director de gesti¨®n de inversiones de Morgan Stanley. No se trata del ¨²nico factor que ha desencadenado las turbulencias. Estrada recuerda que el ¨ªndice de ventas al por menor de Estados Unidos, la mayor econom¨ªa del mundo, cay¨® un 0,3% en marzo. Los analistas hab¨ªan previsto que se incrementara un 0,8%. El desplome de la confianza de los consumidores ha sido otro elemento que, a juicio de este economista, ha hecho mella en la percepci¨®n de algunos inversores.

Tambi¨¦n suponen un lastre los malos resultados de algunas compa?¨ªas estrat¨¦gicas estadounidenses, tanto en el sector tecnol¨®gico (IBM), como en el industrial (General Motors). "Se ha creado una tormenta perfecta", resume Estrada. Y como tel¨®n de fondo sigue la amenaza del elevado d¨¦ficit de Estados Unidos y el aumento de las tensiones pol¨ªticas entre China y Jap¨®n, que a?aden incertidumbres.

Rebote a corto plazo

Los analistas consultados explican que la desaceleraci¨®n econ¨®mica podr¨ªa ser hasta cierto punto positiva para moderar los precios energ¨¦ticos. "El mercado est¨¢ analizando dos situaciones contradictorias: un incremento de la inflaci¨®n con mayor crecimiento, y una posible ralentizaci¨®n, con la que no habr¨ªa inflaci¨®n", dice el economista jefe de Inversis. "A corto plazo se espera un cierto rebote, una vez que los inversores se laman las heridas, volver¨¢n las ganas de comprar", vaticina.

Al menos el petr¨®leo dio ayer un respiro. El barril de brent -crudo de referencia en Europa- para entrega en junio perd¨ªa ayer casi un d¨®lar en el mercado de futuros de Londres, hasta 50,61 d¨®lares. El euro, ajeno de momento a las turbulencias, se mantiene estable en 1,30 d¨®lares.