Cepsa dobla en cuatro a?os sus beneficios

Cepsa, que se halla a la espera del fallo arbitral sobre el conflictivo proceso de divorcio de sus dos mayores due?os, Santander y TotalFinaElf, que podr¨ªa conocerse en septiembre, ha duplicado pr¨¢cticamente sus beneficios en cuatro a?os, ha diversificado sus actividades y mercados y crea un empleo nuevo cada dos d¨ªas. Acaba de recibir el espaldarazo del Gobierno a su proyecto estrella, un nuevo gasoducto entre Argelia y Espa?a, y est¨¢ negociando varios emplazamientos en China para la instalaci¨®n de una nueva planta petroqu¨ªmica.

La calificaci¨®n de "prioritario" al proyecto de un nuevo gasoducto entre Argelia y Espa?a supone tambi¨¦n un espaldarazo a la estrategia de Cepsa

Busca un emplazamiento en China para instalar una planta petroqu¨ªmica y podr¨ªa participar en otras plantas qu¨ªmicas y en refiner¨ªas en Argelia

La segunda petrolera espa?ola, muy limitada hist¨®ricamente por su reducido tama?o y por la carencia de crudo propio, ha protagonizado un notorio despegue y una importante diversificaci¨®n en los ¨²ltimos lustros de la mano del gigante franc¨¦s TotalFinaElf, presente en su capital desde finales de los a?os ochenta, y tambi¨¦n de los cada vez m¨¢s numerosos e importantes acuerdos empresariales con la estatal argelina Sonatrach.

El cambio de calificaci¨®n aprobado por el Gobierno de Zapatero, el d¨ªa de San Juan, para el nuevo gasoducto, declarado ahora de "tipo A" o "prioritario", supone algo m¨¢s que una agilizaci¨®n de los tr¨¢mites para su construcci¨®n, que debe iniciarse el a?o pr¨®ximo y estar en servicio en 2009. Refrenda la estrategia del consorcio promotor, Medgaz, puesto en marcha en su d¨ªa y liderado hoy por Sonatrach y Cepsa (v¨¦ase gr¨¢fico adjunto), y la apuesta por el pa¨ªs norteafricano del grupo que preside Carlos P¨¦rez de Bricio y que se enmarca, fundamentalmente, en las actividades de exploraci¨®n y producci¨®n de crudo y de gas.

Argelia es clave para el futuro de Cepsa. La espa?ola explota hoy junto a Sonatrach, en r¨¦gimen de reparto de producci¨®n, dos yacimientos en la cuenca de Berkine. Del primero, Rhoude el Krouf (RKF), extrajo en 2004 7,5 millones de barriles, y del segundo, Ourhoud (ORD), que es adem¨¢s el segundo m¨¢s importante descubierto en el pa¨ªs, extrajo 81,8 millones de barriles. Tambi¨¦n en Argelia, en consorcio con Total pero con participaciones peque?as, opera dos bloques de exploraci¨®n de yacimientos de gas (Timimoun y B¨¦char). Con las citadas Total (35%) y Sonatrach (30%), Cepsa (35%) comparte tambi¨¦n una distribuidora de gas y electricidad a grandes clientes en Espa?a. En Argelia, el Gobierno ha invitado en los ¨²ltimos d¨ªas a Cepsa, junto a otras compa?¨ªas, a invertir la construcci¨®n de varias refiner¨ªas y plantas petroqu¨ªmicas.

Los yacimientos argelinos, y en menor medida los peque?os bloques en los que participa con otras compa?¨ªas en Colombia y en el campo espa?ol Casablanca, y sus actividades de exploraci¨®n de crudo en Egipto junto a la italiana Eni, explican que casi una cuarta parte del resultado econ¨®mico bruto de explotaci¨®n de Cepsa en el primer trimestre de 2005, que se situ¨® en 447 millones de euros, proceda de sus actividades en el ¨¢rea de exploraci¨®n y producci¨®n.

La espa?ola, sin embargo, sigue necesitando para consumo industrial y comercial m¨¢s crudo del que produce. As¨ª, en 2004, tuvo que adquirir a terceros 20,6 millones de toneladas de crudo.

La parte del le¨®n en los ¨²ltimos resultados de Cepsa, sin embargo, la han aportado tanto en 2004 como en el primer trimestre de 2005 sus actividades de refino y distribuci¨®n. Le han supuesto el 55% de su resultado bruto de explotaci¨®n, el 58% de su resultado operativo y el 53% de su beneficio bruto en el primer trimestre. El resultado bruto de explotaci¨®n de estas actividades ha crecido en el primer trimestre, en relaci¨®n con igual periodo de 2004, un 145% y el beneficio antes de impuestos un 157%. La mayor rentabilidad que los mercados est¨¢n reconociendo al refino en general, dicen en Cepsa, y la mejora interna de m¨¢rgenes de fabricaci¨®n y la reducci¨®n de costes, explican este buen comportamiento del refino.

Tambi¨¦n ha sido el ¨¢rea que concit¨® mayor esfuerzo inversor en 2004, un total de 402 millones de euros, que se destinaron en su mayor¨ªa a la construcci¨®n de dos plantas de hidrodesulfuraci¨®n, en las refiner¨ªas de Gibraltar (C¨¢diz) y La R¨¢bida (Huelva), y a mejoras con finalidad medioambiental en sus restantes refiner¨ªas. Este a?o, adem¨¢s, va a destinar casi un 30% de los 3.500 millones de euros que tiene previsto invertir en sus distintas actividades, a la construcci¨®n de una nueva planta de producci¨®n de gas¨®leo en Huelva.

La comercializaci¨®n de productos energ¨¦ticos, por la imposibilidad de repercutir en los productos finales todos los incrementos registrados en las cotizaciones internacionales del crudo, ha sido peor en los ¨²ltimos meses.

La hipoteca del ciclo

El ¨¢rea menos brillante en los resultados ¨²ltimos de Cepsa ha sido el de la industria petroqu¨ªmica, que tiene un car¨¢cter muy c¨ªclico y que se ha mostrado relativamente d¨¦bil en 2003 y 2004 afectada por la tasa de cambio euro-d¨®lar y la carest¨ªa de las materias primas. En el primer trimestre de 2005 ha remontado significativamente con incrementos sobre igual periodo de 2004 cercanos al 70% en resultado operativo y beneficio neto.

En cualquier caso, resaltan en Cepsa, sigue siendo una de las actividades en las que el grupo espa?ol es l¨ªder mundial en algunos mercados y productos, en la que alcanza mayor grado de internacionalizaci¨®n, y "vamos a seguir apostando prioritariamente por ella". De ah¨ª que busque en este momento una ubicaci¨®n en China para instalar una planta petroqu¨ªmica destinada al mercado asi¨¢tico.