La guerra de las OPA hunde al Banco de Italia

Francesco Borrelli, el fiscal que dirigi¨® la Operaci¨®n Manos Limpias en la primera mitad de los noventa, considera que el problema de la "degeneraci¨®n de las instituciones" italianas se ha reproducido de nuevo. Las consecuencias del esc¨¢ndalo que gira en torno al Banco de Italia son por el momento imprevisibles. Los sumarios abiertos por las presuntas irregularidades en las maniobras para bloquear las OPA extranjeras de BBVA y ABN Amro implican a una nueva generaci¨®n de magnates inmobiliarios, como Stefano Ricucci; a banqueros emergentes, como Giampiero Fiorani y Emilio Gnutti (Popolare Italiana); a grupos financieros tradicionalmente vinculados a la izquierda, como la aseguradora Unipol, y, por encima de todo, destruyen la credibilidad del Banco de Italia.

Unipol cont¨® con apoyo institucional para anunciar una OPA que arruin¨® la del BBVA

Los fiscales sospechan que Fazio proporcion¨® informaci¨®n privilegiada a un banco italiano

El gobernador Antonio Fazio y sus banqueros aliados alegan que las conversaciones telef¨®nicas interceptadas por la polic¨ªa pertenecen al secreto del sumario y no deber¨ªan haberse filtrado a la prensa. Resulta muy dif¨ªcil, sin embargo, confiar en un gobernador que el 12 de julio, pasada la medianoche, llama a Fiorani, consejero delegado de Popolare, para decirle, antes de anunciarlo al mercado, que acaba de autorizar su contra-OPA frente a la del holand¨¦s ABN Amro (posible tr¨¢fico de informaci¨®n privilegiada). Y que lo ha hecho pese a la opini¨®n contraria del propio consejo del banco central. Fiorani le responde: "Tonino, tengo la piel de gallina, te dar¨ªa un beso en la frente".

Visto en retrospectiva, puede deducirse que Fazio apoy¨® a Fiorani en su lucha por hacerse con la Banca Antonveneta frente a ABN Amro porque Banca Popolare Italiana (antigua Lodi) estaba al borde del colapso. El gobernador pens¨® quiz¨¢ que la ¨²nica forma de salvar a su amigo Fiorani y a Popolare, un banco cuya calificaci¨®n de solvencia era una de las m¨¢s bajas registradas nunca por una entidad italiana (y eso, antes de que se descubriera que parte de su activo era, en realidad, deuda camuflada), pasaba por "regalarle" un banco tres veces mayor y con liquidez suficiente para camuflar los desaguisados contables.

El 22 de julio, BBVA y ABN Amro retiraron sus ofertas. La coalici¨®n italiana, encabezada por Unipol en BNL y por Popolare en Antonveneta, cant¨® victoria. Sin embargo, esta victoria se esfum¨® en poco tiempo. En el caso de Popolare, de forma dram¨¢tica. La Consob (la comisi¨®n de valores que controla el mercado burs¨¢til) orden¨® el secuestro del 40% de las acciones de Antonveneta en manos de Popolare.

Fazio, que hab¨ªa autorizado personalmente la OPA de Popolare contra la opini¨®n de sus consejeros, se sum¨® a rega?adientes, d¨ªas despu¨¦s, a la orden de secuestro. A esas alturas, las sospechas que la Consob hab¨ªa planteado ya en un informe de mayo parec¨ªan confirmadas por la Fiscal¨ªa de Mil¨¢n: Fiorani y Popolare compraron de forma encubierta acciones de Antonveneta, concediendo cr¨¦ditos a testaferros, mucho antes de plantear la OPA, lo que vulneraba la ley bancaria. Tambi¨¦n se les acusa de utilizar la informaci¨®n privilegiada que les proporcionaba el propio gobernador Fazio.

Esta semana, Fiorani y su mano derecha Gnutti han sido inhabilitados por dos meses como directivos de Popolare, para evitar que manipulen pruebas del presunto fraude. Y la agencia de calificaci¨®n de solvencia Moody's ha rebajado de C (suficiente) a D (inversi¨®n de riesgo) las acciones de Popolare.

La propiedad de Antonveneta, el objetivo frustrado de ABN Amro, queda en el aire y se abre la posibilidad de que, al final, los holandeses (que en este momento, tras el secuestro del paquete de Popolare, ostentan el control t¨¦cnico del Consejo de Administraci¨®n) ganen una batalla que consideraban perdida. Tambi¨¦n queda en el aire el futuro de Popolare, y en medios financieros se especula con la posibilidad de que el Banco de Italia deba colocar a un gestor de emergencia al frente de la entidad.

Fiorani fue ya convocado por el juez el jueves, pero se neg¨® a comparecer alegando que no hab¨ªa dispuesto del tiempo y los elementos necesarios para preparar su defensa. Tambi¨¦n present¨® recurso contra la inhabilitaci¨®n, pero resultaba improbable, dadas las vacaciones judiciales, que la vista del recurso pudiera realizarse antes de mediados de septiembre.

Fazio no figura como imputado (al menos por el momento) en ninguno de los sumarios abiertos, aunque su prestigio y su credibilidad se han derrumbado. S¨®lo las circunstancias pol¨ªticas le permiten mantenerse en el cargo: el Gobierno prefiere no destapar la crisis de su sucesi¨®n a pocos meses de las elecciones, y la oposici¨®n prefiere que Fazio caiga el a?o pr¨®ximo, en la confianza de que para entonces habr¨¢ llegado al Gobierno y podr¨¢ elegir al nuevo gobernador. En cuanto a Ricucci, tambi¨¦n inhabilitado por dos meses y sospechoso de delitos similares a los atribuidos a Fiorani, asegura que pese a todo mantendr¨¢ su empe?o por dominar RCS y el Corriere della Sera.

El caso de BNL, el banco ambicionado por el BBVA, es distinto al de Antonveneta pero igualmente complejo y de final incierto. Los constructores romanos que constitu¨ªan el llamado contrapacto dentro de BNL encontraron en la aseguradora cooperativa Unipol al caballero blanco que, armado con las acciones y los millones del contrapacto, se hizo con la mayor¨ªa del capital del banco y redujo a cero las posibilidades de la OPA del BBVA.

La iniciativa de Unipol, una entidad dirigida por Giovanni Consorte y muy bien relacionada con el presidente del Partido de los Dem¨®cratas de Izquierda (ex PCI), Massimo d'Alema, suscit¨® dudas desde el principio por la disparidad de tama?os: BNL vale 66.000 millones de euros, mientras las reservas de Unipol no llegan a 30.000 millones.

Ahora ha surgido un nuevo factor de incertidumbre, de tipo legal. El C¨®digo Civil italiano proh¨ªbe a las empresas que efect¨²en operaciones que impliquen un cambio del objeto social recogido en sus estatutos. Unipol es una aseguradora y, si se quedara con BNL, se convertir¨ªa adem¨¢s en un banco.

Unipol hab¨ªa anunciado que el 12 de agosto entregar¨ªa a la Consob todos los documentos necesarios para respaldar la solidez y legalidad de su oferta sobre BNL, pero el jueves retras¨® la fecha hasta el 17 de agosto, v¨ªspera de la fecha l¨ªmite.

El hecho de haberse comprometido con los constructores del contrapacto (encabezados por Riccuci) a adquirir sus acciones de BNL a un precio de 2,9 euros, superior a los 2,7 euros ofrecidos al resto de los accionistas, plantea dudas adicionales sobre la viabilidad legal de la operaci¨®n, para la que Unipol debe poner sobre la mesa 4.600 millones de euros en efectivo.