Los espa?oles tiran de deuda para consumir

El cr¨¦dito al consumo en Espa?a ha duplicado su volumen en ocho a?os, hasta situarse en 62.274 millones de euros, el 8% del PIB, en l¨ªnea con la media europea. La compra de un Porsche Cayenne, un viaje a China o incluso una liposucci¨®n, est¨¢n al alcance de los espa?oles como nunca antes lo hab¨ªan estado. Los bajos tipos de inter¨¦s no s¨®lo han estimulado la compra de viviendas, sino tambi¨¦n el consumo de productos y servicios. Hoy, las familias espa?olas recurren al endeudamiento para pagar el 14% de su consumo final.

El eur¨ªbor a 12 meses est¨¢ en el 2,24%, mientras que todo parece indicar que ser¨¢ dif¨ªcil que en ese mismo plazo la inflaci¨®n baje del 3%

El pasado julio, Porsche Ib¨¦rica cerr¨® su ejercicio fiscal con un nuevo r¨¦cord de ventas en Espa?a y Portugal: un total de 2.576 unidades, 499 m¨¢s que en el a?o anterior. El director general de la filial hispano-lusa de la m¨ªtica marca, Joachim Lamla, atribuye la buena marcha del negocio al "excelente momento econ¨®mico que vive Espa?a".

Pero a nadie se le escapa que los espa?oles han descubierto en los bajos tipos de inter¨¦s una especie de man¨¢ para financiar su consumo. No es de extra?ar que se hayan lanzado a endeudarse para gastar ese dinero en coches, viajes e incluso en operaciones de cirug¨ªa est¨¦tica. Corporaci¨®n Dermoest¨¦tica, la mayor cadena de cl¨ªnicas dedicadas a esta actividad, asegura que el 40% de sus operaciones son financiadas.

Dinero barato

Y es que el dinero barato es casi una novedad para las dos generaciones de espa?oles que en la actualidad est¨¢n en disposici¨®n de ingresar y gastar. Valga como referencia que el tipo del mercado interbancario a tres meses se situaba en 1990 -en pesetas-, nada menos que en el 15,15%. Hoy, el Eur¨ªbor, tipo que se intercambian dep¨®sitos en euros, se sit¨²a en torno al 2,24% a 12 meses, mientras que todo apunta a que la inflaci¨®n en ese mismo plazo dif¨ªcilmente bajar¨¢ del entorno del 3%. En otras palabras: a los espa?oles les trae cuenta endeudarse, ya que los tipos de inter¨¦s, en t¨¦rminos reales -es decir, si se descuenta el efecto de la inflaci¨®n-, son negativos. La Federaci¨®n de Asociaciones de Concesionarios de la Automoci¨®n (Faconauto) confirma que el factor que sigue impulsando el mercado automovil¨ªstico espa?ol es el bajo precio del dinero.

El cr¨¦dito al consumo en Espa?a ha duplicado su volumen en ocho a?os. A finales de 2004, este tipo de financiaci¨®n sumaba 62.274 millones de euros, frente a los 29.182 millones de 1997. Pero si entonces ese importe equival¨ªa al 5,9% del PIB espa?ol, la cifra a finales del a?o pasado representaba el 7,8% de la econom¨ªa. Este porcentaje, seg¨²n el Instituto de Estudios Econ¨®micos (IEE), se encuentra "en torno a la media comunitaria", por encima de pa¨ªses como Italia o Grecia, pero muy por debajo del alcanzado en Alemania, Reino Unido o Suecia, y a a?os luz de Estados Unidos. Los espa?oles financiaban a finales de 2004 el 14% de su consumo, frente al 10,1% de 1997. El protagonismo de las deudas en el balance financiero de las familias ha ido creciendo hasta llegar a representar el 100% de su renta bruta disponible. Es decir, en t¨¦rminos agregados, las familias mantienen niveles de endeudamiento iguales a su renta libre para el gasto antes de impuestos. Aunque no ha dado una se?al de alarma, el Banco de Espa?a ya ha aludido al "deterioro" de la situaci¨®n financiera de las familias, que deb¨ªan una cantidad equivalente al 0,4% del PIB a finales de marzo como resultado de sus operaciones de financiaci¨®n.

Sin embargo, a pesar de su empuje, el cr¨¦dito al consumo no es el principal culpable de ello. Seg¨²n los ¨²ltimos datos de la entidad que preside Jaime Caruana, el saldo del cr¨¦dito concedido a las familias para la compra de bienes duraderos -una medida de parte del cr¨¦dito al consumo- se coloc¨® en 39.375 millones de euros en el primer trimestre de este a?o, lo que supuso un crecimiento del 9% respecto al mismo periodo de 2004. La cifra, en cualquier caso, palidece al lado del saldo de 351.757 millones de euros que acumulaban las familias en cr¨¦ditos para la compra y rehabilitaci¨®n de viviendas, un aumento interanual del 22%.