El FMI pierde la batalla del petr¨®leo

El principal ¨®rgano de gobierno del Fondo Monetario Internacional (FMI), el Comit¨¦ Monetario y Financiero Internacional, lanz¨® ayer un mensaje de urgencia para adoptar medidas que frenen la elevaci¨®n en flecha del precio del petr¨®leo, despu¨¦s de que el Grupo de los Siete (Estados Unidos, Alemania, Jap¨®n, Reino Unido, Francia, Italia y Canad¨¢) definiera la subida como uno de los asuntos fundamentales de su agenda. En su comunicado difundido la pasada madrugada, el G-7 solicita un aumento significativo de las inversiones en el sector petrolero mundial. El director gerente del FMI, Rodrigo Rato, elev¨® ante la asamblea anual del Fondo y del Banco Mundial el tono sobre la importancia del problema energ¨¦tico.

"D¨¦jenme hablar primero sobre el petr¨®leo", dijo Rato tras referirse a los "nuevos riesgos y desequilibrios causados por los m¨¢s elevados precios del petr¨®leo".

Las palabras de Rato reflejaban el estado de ¨¢nimo generalizado entre los economistas del FMI: ha pasado la etapa indolora de la subida espectacular del precio del petr¨®leo, desde los 20-25 d¨®lares por barril a los 60-65 d¨®lares actuales. Una cosa es que suba porque la demanda de consumo es fuerte; otra que la subida sea el resultado de la escasez o la baja oferta.

La producci¨®n excedentaria de petr¨®leo mundial respecto de la demanda se sit¨²a en 1,5 millones de barriles por d¨ªa. Ese excedente es el m¨¢s limitado de la historia. Si bien ha habido periodos en que lleg¨® a 10 millones de barriles, un colch¨®n de 3,5 millones o un 4% de la demanda mundial fue suficiente para mantener los precios, sobre todo en ausencia de grandes consumidores nuevos como China e India. Pero, con la reducci¨®n de la capacidad a esos 1,5 millones, las subidas bruscas son inevitables.

M¨¢s inversi¨®n

"Los pa¨ªses productores de petr¨®leo necesitan continuar con sus programas de inversi¨®n para aumentar la producci¨®n. Los pa¨ªses consumidores necesitan actuar r¨¢pidamente para incrementar la conciencia del p¨²blico, fortalecer la conservaci¨®n de la energ¨ªa y mejorar la eficiencia energ¨¦tica. Deben, tambi¨¦n, estimular el desarrollo de fuentes de energ¨ªa alternativas y comenzar a expandir su capacidad de refino", solicit¨® Rato.

Estas propuestas pueden sonar fuertes, pero tienen un inconveniente: llegan tarde para un ciclo alcista que se realimenta por efecto de los huracanes Katrina y Rita. Un 50% de la producci¨®n de petr¨®leo y gas natural procede de las plataformas del golfo de M¨¦xico, lo que ha anulado de golpe 1,5 millones de barriles por d¨ªa, como m¨ªnimo (ver cuadro adjunto).

La exhortaci¨®n de Rato discurre en paralelo a los anuncios de algunas petroleras norteamericanas sobre nuevas inversiones. Esta semana, el consejero delegado de Chevron, David O'Reilly, avanz¨® que varias compa?¨ªas invertir¨¢n 250.000 millones de d¨®lares (207.650 millones de euros) en los pr¨®ximos tres a?os en nuevos proyectos. Problema: esta inversi¨®n se har¨¢ sentir en el futuro, pero es in¨²til ahora. Si el anuncio se hubiera hecho hace 10 a?os hoy la oferta de productos refinados bastar¨ªa para satisfacer la demanda.

M¨¢s all¨¢ del petr¨®leo, el FMI sigue de cerca los desequilibrios de la econom¨ªa estadounidense. En una de sus exigencias m¨¢s dram¨¢ticas, Rato dijo: "La parte de Estados Unidos en la ecuaci¨®n de los desequilibrios mundiales, reduciendo el d¨¦ficit fiscal y el exterior, es particularmente urgente". Pero advirti¨®: "El plan de la Administraci¨®n es bienvenido, pero los recortes sin precedentes de gasto, fuera de la defensa, que requieren ya eran dif¨ªciles de alcanzar antes de la devastaci¨®n provocada por el hurac¨¢n Katrina...".

Paul Horsnell, experto en temas de petr¨®leo de Barclays Bank, estima que hay dos hechos que el hurac¨¢n Rita ha oscurecido y que empeoran la situaci¨®n. "Uno es la crisis en Basora (Irak) entre las tropas brit¨¢nicas y la polic¨ªa iraqu¨ª. Esta regi¨®n exportaba petr¨®leo de manera ininterrumpida, a diferencia del norte. El segundo hecho ha sido el recorte de la producci¨®n de Rusia", se?ala en su informe semanal sobre el mercado de petr¨®leo.

El presidente del Banco Mundial, Paul Wolfowitz, en cambio, se estren¨® ayer sin referencias a la situaci¨®n econ¨®mica ni al petr¨®leo. Promovi¨® medidas de lucha contra la corrupci¨®n en los pa¨ªses pobres, transparencia, reforzamiento de los derechos de la mujer, inversiones en educaci¨®n, infraestructuras y sanidad, sin comprometer, de momento, una fecha para que su entidad apruebe la condonaci¨®n de 45.000 millones de d¨®lares en deudas de pa¨ªses de ?frica, como acord¨® el G-7 en junio y julio.