El Gobierno endurecer¨¢ las condiciones de la OPA de Gas Natural sobre Endesa

El Consejo de Ministros, a propuesta de Econom¨ªa, tiene previsto aprobar hoy la oferta de adquisici¨®n (OPA) lanzada por Gas Natural sobre Endesa. Lo har¨¢ con condiciones que recogen argumentos de la Comisi¨®n Nacional de la Energ¨ªa (CNE) y del voto particular emitido en el Tribunal de Defensa de la Competencia (TDC), que recomend¨® rechazar la OPA. Aunque los pormenores estaban a¨²n por cerrar ayer, s¨ª estaba decidido que la nueva empresa venda m¨¢s centrales de las previstas y que algunas de ellas est¨¦n ubicadas en Andaluc¨ªa y Catalu?a.

Con la OPA convertida en asunto de intenso debate pol¨ªtico, el Gobierno, seg¨²n las fuentes consultadas, ha tenido que hacer encaje de bolillos para autorizar la operaci¨®n y tratar de alcanzar, al menos, tres objetivos: solventar problemas de competencia; intentar reforzar el sector el¨¦ctrico y asumir, al menos en parte, el acuerdo firmado en su d¨ªa por Gas Natural e Iberdrola.

Por dicho acuerdo, la segunda el¨¦ctrica del pa¨ªs se compromet¨ªa a, una vez culminada la OPA, adquirir a la gasista activos el¨¦ctricos (3.100 megavatios) y de gas (1,2 millones de clientes) valorados en entre 7.000 y 9.000 millones de euros. Para autorizar la operaci¨®n, en contra del dictamen (no vinculante) del Tribunal de Defensa de la Competencia, el Gobierno ha decidido hacer una s¨ªntesis de las condiciones propuestas por la Comisi¨®n Nacional de la Energ¨ªa y del voto particular elaborado por la minor¨ªa del Tribunal de la Competencia.

Condiciones

De esas condiciones, trabajadas por el secretario general de Energ¨ªa, Antonio Fern¨¢ndez Segura, y por el secretario de Estado de Econom¨ªa, David Vegara, y a expensas de posibles cambios de ¨²ltima hora, ha trascendido que la empresa resultante tras la OPA tendr¨¢ que vender centrales el¨¦ctricas con una potencia de 4.300 megavatios. La cifra, que supera en 1.200 megavatios la propuesta de Gas Natural, incluye instalaciones en Catalu?a y en Andaluc¨ªa (400 megavatios en cada caso), donde Endesa controla el mercado.

Las condiciones, en principio, no impedir¨ªan que Iberdrola adquiriera activos de la nueva empresa frente al criterio de la CNE, que en sus condiciones prohib¨ªa las compras de Iberdrola.

Gas Natural y Endesa tendr¨¢n que mantener sus compromisos de inversi¨®n, que en conjunto suponen casi 8.000 megavatios de nueva potencia y la primera tendr¨¢ que deshacerse de m¨¢s de un mill¨®n de clientes consumidores de gas, con lo que su posici¨®n de dominio sobre el mercado regulado se reducir¨ªa de m¨¢s del 80% al 60%. La CNE recomend¨®, adem¨¢s, que durante dos a?os se limitara la cuota de comercializaci¨®n de la nueva empresa al 50% donde se solaparan las redes de gas y de electricidad.

Las condiciones contempladas por el Gobierno recogen tambi¨¦n las desinversiones de la nueva Gas Natural-Endesa en las regasificadoras de Sagunto (SAGGAS, 20% de Endesa) y Ferrol (Reganosa, 21% de Endesa). Asimismo, fija la obligaci¨®n de vender parte del gas que controlar¨ªa la nueva empresa, en una cifra que oscilar¨ªa anualmente entre los cuatro bcm (miles de millones de metros c¨²bicos), seg¨²n propone la CNE y los m¨¢s de seis recomendados en el voto particular del Tribunal de la Competencia. Seg¨²n ¨¦ste, Gas Natural deber¨ªa deshacerse, tambi¨¦n, de la participaci¨®n del 12% que Endesa mantiene en el proyecto de nuevo gasoducto con Argelia, Medgaz.

Reordenaci¨®n

El n¨²cleo de las condiciones barajadas por el Gobierno, que en la pr¨¢ctica supondr¨¢n una reordenaci¨®n del sector y que fuentes cercanas a la operaci¨®n calificacon de "asumibles" por Gas Natural, gira sobre varias ideas: que la cuota de producci¨®n el¨¦ctrica de ninguna de las empresas supere la de Endesa en estos momentos; que no disminuya el n¨²mero de empresas del sector energ¨¦tico; que se mantengan las inversiones previstas para asegurar el suministro y que ninguna empresa consolide una posici¨®n de dominio en la comercializaci¨®n de electricidad y de gas.

La aprobaci¨®n de la OPA por el Gobierno supone la entrada en la recta final de la carrera iniciada el 5 de septiembre. Tras la aprobaci¨®n, la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) tendr¨¢ que autorizar el folleto de la oferta, fijada, hasta la fecha, en 21,3 euros por acci¨®n, m¨¢s de 22.000 millones de euros.