Panrico quiere crecer en casa

Panrico ya no ve la internacionalizaci¨®n como un valor en s¨ª mismo. La compa?¨ªa del Donut y el Bollycao ha dise?ado un nuevo plan estrat¨¦gico para doblar tama?o y salir a Bolsa en 2010, una 'hoja de ruta' que prev¨¦ desmantelar la mayor parte de su negocio internacional y potenciar las adquisiciones en la pen¨ªnsula Ib¨¦rica. El objetivo es facturar 1.000 millones en cuatro a?os.

La compa?¨ªa del Bollycao quiere comprar empresas alimentarias que sumen hasta unos 300 millones de euros de volumen de ventas

A Panrico no le duele desprenderse de la etiqueta de "multinacional catalana". La empresa de boller¨ªa y pan de molde, perteneciente a la firma de capital riesgo Apax Partners desde noviembre, ha optado por reforzarse en los mercados que ya lidera, Espa?a y Portugal, y salir a Bolsa en el a?o 2010.

Fabricar un Donut en Espa?a y exportarlo al Reino Unido es poco rentable, igual que elaborarlo en China y llev¨¢rselo a Australia. As¨ª lo han pensado los gestores de la empresa, que ha decidido poner fin a sus exportaciones y la fabricaci¨®n fuera de la pen¨ªnsula Ib¨¦rica. La compa?¨ªa fabricaba y distribu¨ªa sus productos, adem¨¢s de en Espa?a, en Grecia, China y Portugal, y los vend¨ªa a pa¨ªses como Francia, Italia, Reino Unido e incluso Australia.

S¨®lo Portugal se salvar¨¢ del profundo repliegue de Panrico, que acaba de vender su filial griega -con f¨¢brica y distribuidora- a su socio local, tras seis a?os de actividad en el pa¨ªs mediterr¨¢neo, y negocia lo propio con su filial de China, donde llevaba implantada desde 1996. Tambi¨¦n en el gigante asi¨¢tico aterriz¨® a trav¨¦s de una joint venture.

"Apostamos por tener una base muy s¨®lida en Espa?a y Portugal, donde ya somos l¨ªderes en el sector de la boller¨ªa, y eso pasa por perder foco en el resto", explica el consejero delegado de Panrico, Joan Cornudella. Y es que el mercado internacional tampoco representa la piedra angular de sus ventas: entre filiales y exportaciones, las ventas exteriores -excepto Portugal- s¨®lo representaron 32 de los 556 millones de euros de facturaci¨®n de 2004, es decir, no m¨¢s de un 5,7% del negocio global de Panrico.

Diversificaci¨®n

La compa?¨ªa rechaza que su estrategia internacional haya fracasado; simplemente ha dejado de ser decisiva. "Hemos decidido sacar dinero de todo lo que no es estrat¨¦gico para invertirlo en lo que s¨ª es fundamental", se?ala Cornudella, sin concretar lo que Panrico ingresar¨¢ en total por sus desinversiones, que incluyen la venta de su sede corporativa, un edificio en la parte alta de Barcelona.

Con el cambio de propietarios en Panrico resucita el inter¨¦s por el parqu¨¦ burs¨¢til, pero la compa?¨ªa debe hacer primero sus deberes: la direcci¨®n se propone doblar las ventas netas de 566 millones de euros en 2004 a 1.000 millones en 2010 e incrementar el beneficio de explotaci¨®n (Ebitda) de 83 a 200 millones de euros en el mismo periodo.

De esta forma, alcanzar¨ªa el quinto puesto del listado de compa?¨ªas alimentarias espa?olas, por detr¨¢s de Ebro Puleva, Sos, Campofr¨ªo y Pescanova, seg¨²n los c¨¢lculos Panrico.

Para ganar volumen, el fabricante tirar¨¢ los tejos a empresas espa?olas y portuguesas especializadas en boller¨ªa, en una primera fase, y m¨¢s diversificadas en adelante. De hecho, la compa?¨ªa quiere ampliar su portafolio de productos y crecer en nuevas ¨¢reas como la de la boller¨ªa congelada y los s¨¢ndwiches preparados, para lo que se basar¨¢ en el desarrollo de nuevos productos y marcas propias y la adquisici¨®n de compa?¨ªas que ya est¨¦n bien posicionadas en estos segmentos. As¨ª es como Panrico aprovechar¨ªa la capilaridad de su red de distribuci¨®n, formada por cerca de 3.000 distribuidores aut¨®nomos.

El plan estrat¨¦gico de la compa?¨ªa tambi¨¦n se apoya en el crecimiento org¨¢nico, que se impulsar¨¢ con inversiones de 200 millones de euros en desarrollo de producto y modernizaci¨®n de sus 13 factor¨ªas (dos en Portugal y el resto en Espa?a). La direcci¨®n descarta medidas de ajuste "dram¨¢ticas" tras una reorganizaci¨®n llevada a cabo en los ¨²ltimos a?os y que ha supuesto el cierre de plantas de M¨¢laga, Zaragoza, Valencia y Vitoria.

Segunda intentona en Bols a

La salida a Bolsa es una vieja aspiraci¨®n de la compa?¨ªa Panrico, que hizo una intentona en el a?o 2001, cuando la familia Costafreda, que controlaba el 53% de la compa?¨ªa hasta el pasado noviembre, anunci¨® esta intenci¨®n e incorpor¨® como socios financieros a La Caixa (30%) y el Banco Sabadell (5%).

La entrada en el accionariado de estas entidades se present¨® como un paso previo a la aventura burs¨¢til, que deb¨ªa cuajar en dos o tres a?os, pero no fue as¨ª. Albert Costafreda, que no contaba con un relevo generacional claro al frente de la compa?¨ªa, y La Caixa, que nunca consider¨® ¨¦sta una inversi¨®n estrat¨¦gica, iniciaron hace un a?o el proceso de venta del conjunto de la compa?¨ªa, que finalmente ha adquirido Apax Partners.

Costafreda, que mantiene la presidencia no ejecutiva en Panrico, ha dejado pasar el plazo de 100 d¨ªas del que dispon¨ªa para ejecutar su derecho a reinvertir hasta un 20% del capital.

El hasta hace unos meses m¨¢ximo accionista de Panrico se ha embolsado m¨¢s de 400 millones de euros con la venta de la compa?¨ªa, ya que el precio pagado por el 100% del capital ascendi¨® a 900 millones, seg¨²n fuentes cercanas a la operaci¨®n.

Es lo que ha costado que una emblem¨¢tica firma espa?ola haya dejado de ser familiar para pasar a manos del capital riesgo. Panrico, que responde a las siglas de Panificio Rivera Costafreda, naci¨® en los sesenta de la mano de un catal¨¢n (Andreu Costafreda) y un madrile?o (Jos¨¦ Rivera) que trajeron el Donut de Estados Unidos.