La CNMV estudia las consecuencias del laudo de La Haya sobre Cepsa

La Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) estudia el laudo hecho p¨²blico anteayer, que pone fin al procedimiento de arbitraje que Santander y Total manten¨ªan sobre los pactos accionariales en Cepsa. La CNMV analizar¨¢ si se adaptan a la normativa del mercado de valores, y adoptar¨¢ las "oportunas decisiones" con el fin de hacer efectivo su cumplimiento.

El Tribunal de Arbitraje de los Pa¨ªses Bajos considera que la Ley de Transparencia de julio de 2003 convierte en ineficaces los pactos de gesti¨®n que manten¨ªan Santander y Total en Cepsa como alegaba el banco, y que, por tanto, la OPA lanzada por sorpresa por la entidad financiera no vulner¨® dichos acuerdos.

Por ello, rechaza la pretensi¨®n de Total de que el Santander se desprenda del 12,13% adquirido en la OPA, pero le obliga a vender a la petrolera gala un 4,35% de Cepsa a un precio entre seis y ocho euros, frente a los m¨¢s de 45 euros a los que cotiza, lo que reducir¨¢ su participaci¨®n al 27,9%.

Seg¨²n algunas fuentes, existe la posibilidad de que Total tenga que lanzar una OPA sobre el 10% adicional de Cepsa. La ley dice que una sociedad que tenga entre el 25% y el 50% de una empresa deber¨¢ presentar una OPA por el 10% del capital si aumenta su participaci¨®n al menos un 6%. En principio, Total s¨®lo elevar¨¢ su participaci¨®n un 4,35%.