A la Bolsa por necesidad

En la inmobiliaria Parquesol conf¨ªan en que el valor de sus t¨ªtulos, tras su salida a Bolsa sirva para liquidar la deuda pendiente con Lagun Aro, derivada de la salida de la aseguradora vasca del 50% de su capital, y financiar la apertura de nuevos mercados.

Parquesol factur¨® el a?o pasado 270 millones de euros, con s¨®lo 70 personas en n¨®mina, gracias a la externalizaci¨®n

A la pregunta de cu¨¢l ser¨ªa el valor ideal para que Parquesol pueda cumplir esos proyectos, Alfonso Ortiz-Echag¨¹e, su director general, responde que "nos ir¨ªa bien una cifra intermedia del abanico de posibles valoraciones hecho por USB". Esto es, entre los 574 y los 1.776 millones. Dicha cifra permitir¨ªa satisfacer la deuda con Lagun Aro, que, asociada a la familia Fern¨¢ndez Fermoselle desde principios de los noventa, decidi¨® vender, explica Ortiz-Echag¨¹e, "para realizar plusval¨ªas".

Tras la decisi¨®n de Lagun Aro de salirse en 2003, la familia intent¨® resolver esa ausencia sin tener que sacar la empresa al parqu¨¦. Fich¨® al Cr¨¦dit Suisse para buscar inversores institucionales. Pero s¨®lo se logr¨® la entrada de la Caja Castilla-La Mancha, que adquiri¨® el 10%, y Caja de Burgos, con el 5%. Quedaba, pues, un 35% pendiente. De ah¨ª la necesidad, imperativa, de sacar la empresa a Bolsa.

Como era de prever, la decisi¨®n de llevar a cabo una OPV (oferta p¨²blica de venta de t¨ªtulos de socios existentes) por el 30% y una OPS (oferta p¨²blica de suscripci¨®n de nuevos t¨ªtulos) por el 5%, aceler¨® una serie de cambios estrat¨¦gicos. En especial, la potenciaci¨®n del ¨¢rea patrimonial y la expansi¨®n internacional. Se trata de hacer a la empresa m¨¢s atractiva a los inversores institucionales o fondos inmobiliarios en buena parte, ya que estos ¨²ltimos no sientan entusiasmo por una inmobiliaria centrada en promover viviendas, sobre todo, teniendo en cuenta que se espera cierta ralentizaci¨®n en este segmento de mercado. Parquesol consigui¨® el a?o pasado cerca del 87% de sus ingresos del ¨¢rea de promociones.

Compra de suelo y promoci¨®n

Su objetivo es duplicar los ingresos por alquileres de hoteles, oficinas y centros de ocio (17 millones de euros en 2005) en los pr¨®ximos tres a?os, de modo que el peso patrimonial suponga hasta un 20% del total, tanto en Espa?a como en el exterior. La empresa cuenta con varios hoteles alquilados o gestionados por Sol Meli¨¢ y oficinas (alquiladas a Fecsa-Endesa o el Banco Santander). Va a invertir m¨¢s de 50 millones en los pr¨®ximos tres a?os y est¨¢ iniciando la construcci¨®n de nuevos complejos hoteleros, uno de ellos en Portugal. Acaba de cerrar la compra de un edificio de oficinas en Par¨ªs, una ciudad, seg¨²n Ortiz-Echag¨¹e, "con muy buenas perspectivas debido a los relativos bajos precios actuales", y el edificio Blau Port, en Barcelona, por 15,3 millones de euros. "Nuestra idea", explica el ejecutivo, "es contar con unos ingresos recurrentes y estables que cubran los gastos generales". Ortiz-Echag¨¹e apunta que esos gastos no son muy elevados. "Somos una empresa muy flexible, que externaliza las actividades de proyecto, construcci¨®n y comercializaci¨®n y s¨®lo mantiene dentro lo que es la compra de suelo, la definici¨®n de los productos y el control del proceso. Por eso fuimos capaces de facturar 270 millones de euros el a?o pasado con s¨®lo 70 personas".