El temor a una desaceleraci¨®n mundial provoca otra jornada negra en las Bolsas

Los mercados burs¨¢tiles de todo el mundo vivieron ayer una nueva jornada de desplomes burs¨¢tiles que arrastr¨® al Ibex 35, principal indicador de la Bolsa espa?ola, hasta los 10.950,2 puntos, por debajo de los 11.000, tras una ca¨ªda del 2,84%. El temor a que los bancos centrales de las principales econom¨ªas se vean obligados a subir los tipos de inter¨¦s m¨¢s de lo que se esperaba provoc¨® una huida de los inversores hacia activos que consideran m¨¢s seguros, como la deuda p¨²blica. Los mercados emergentes acusaron ayer especialmente las expectativas de un menor crecimiento econ¨®mico.

En Madrid, el Ibex 35 perdi¨® el nivel de los 11.000 puntos, que hab¨ªa recuperado el pasado 27 de enero, despu¨¦s de seis a?os por debajo. En Europa, las principales plazas tambi¨¦n se anotaron p¨¦rdidas similares. Londres cay¨® un 2,2%, hasta 5.532,7 puntos, con lo que acab¨® con las ganancias acumuladas que ven¨ªa registrando desde principios de a?o. Par¨ªs cedi¨® un 2,65%; Francfort, un 2,22%, y Mil¨¢n, un 3,76%.

Al otro lado del Atl¨¢ntico, en Nueva York, las p¨¦rdidas tambi¨¦n fueron la t¨®nica desde el inicio de la jornada. El Dow Jones ca¨ªa un 0,5% a media sesi¨®n, el Nasdaq perd¨ªa un 1,32% y el Standard & Poor's 500, un 0,66%.

Por el contrario, la deuda p¨²blica recibi¨® el flujo de los capitales que est¨¢n saliendo de las bolsas, y que se reflej¨® en una ca¨ªda de las rentabilidades de los bonos a 10 a?os estadounidenses, alemanes y japoneses de al menos cinco puntos b¨¢sicos ayer.

Los descensos burs¨¢tiles se sintieron ayer con especial incidencia en los mercados emergentes. El banco central chino azuz¨® ayer la t¨®nica bajista de las bolsas de los pa¨ªses asi¨¢ticos y latinoamericanos, al manifestar su intenci¨®n de endurecer su pol¨ªtica monetaria para enfriar el crecimiento econ¨®mico y controlar la inflaci¨®n de la mayor econom¨ªa de Asia. La noticia arrastr¨® a los valores ligados a la extracci¨®n y transformaci¨®n de materias primas.

Las bolsas asi¨¢ticas fueron ayer -por la diferencia horaria- las primeras en acusar el actual clima de ventas que afronta la renta variable en todo el mundo. Tokio se anot¨® una ca¨ªda del 1,84% en su ¨ªndice Nikkei hasta 15.857,87 puntos y Hong Kong cay¨® un 3,11%. La Bolsa surcoreana cay¨® un 2,46%.

Pero el mayor castigo correspondi¨® a la Bolsa de Bombay, la m¨¢s importante de India, que registr¨® la mayor ca¨ªda de su historia en su ¨ªndice Sensex, que lleg¨® a perder 1.111,7 puntos, o un 10,2%. La negociaci¨®n hubo de suspenderse durante una hora, pero tras reanudarse la cotizaci¨®n recuper¨® un 6%, con lo que ese indicador se situ¨® por encima de los 10.500 puntos al final de la jornada.

Los valores latinoamericanos tambi¨¦n se vieron golpeados ayer, ya que esos pa¨ªses han encontrado en China un mercado nuevo para sus materias primas en los ¨²ltimos a?os. En Madrid, el Latibex, ¨ªndice que agrupa a las empresas latinoamericanas que cotizan en euros en el parqu¨¦ madrile?o, cedi¨® un 6,4% en la sesi¨®n, hasta situarse en 1.834,4 puntos.

Los precios de las materias primas, que desde principio de a?o ven¨ªan experimentando ascensos que algunos analistas empezaban a calificar de propios de una burbuja, ya experimentaron la semana pasada un ajuste a la baja. Adem¨¢s de ser necesario para corregir las excesivas subidas de los ¨²ltimos meses, la perspectiva de una subida de tipos hace anticipar una ralentizaci¨®n de la demanda de materias primas.

La evoluci¨®n del petr¨®leo desde hace una semana es un buen ejemplo del temor a una aminoraci¨®n del crecimiento econ¨®mico. El barril de brent, que el pasado 2 de mayo marc¨® su m¨¢ximo hist¨®rico al alcanzar los 74,97 d¨®lares, no ha dejado de bajar desde ese nivel. La semana pasada el precio del brent cedi¨® un 5%. Ayer vivi¨® una nueva jornada de descensos que lo llev¨® por debajo de los 68 d¨®lares por barril -lleg¨® a caer hasta los 67,63 d¨®lares- por primera vez en mes y medio. Hacia el final de la jornada remontaba hasta los 68,35 d¨®lares.

Todo ello se une al clima de prevenci¨®n que se ha instalado entre los inversores, que temen que los altos precios del petr¨®leo est¨¦n empezando a hacer mella ya en la inflaci¨®n tanto de EE UU como de los pa¨ªses de la zona euro. Ello se ha plasmado en un aumento de las expectativas de que la Reserva Federal y el Banco Central Europeo (BCE) se ver¨¢n obligados a subir los tipos de inter¨¦s m¨¢s de lo que se esperaba hasta ahora.

Preparados para lo peor

Los inversores permanecen atentos esta semana a las pr¨®ximas cifras que den argumentos para anticipar si los mercados se encuentran en una fase de mera correcci¨®n o bien si es preciso prepararse para algo peor: un periodo de ralentizaci¨®n de la econom¨ªa con inflaci¨®n al alza, la temida estanflaci¨®n.

A pesar de los grises augurios que se lanzan desde los mercados, desde otros frentes se siguen sucediendo los mensajes de optimismo. Ayer, el director gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Rodrigo Rato, asegur¨® en Viena, que la econom¨ªa mundial mantiene su vigoroso crecimiento, que est¨¢ "fuerte" y que 2006 ser¨¢ el "cuarto a?o consecutivo con un crecimiento mayor del 4%".