La incertidumbre se instala en el parqu¨¦

Despu¨¦s de un principio de a?o que super¨® todas las expectativas, las bolsas espa?olas han comenzado a perder fuerza. Desde el pasado 11 de mayo, cuando se iniciaron las fuertes ca¨ªdas del Ibex 35, el pesimismo se ha instalado en los mercados y lo que se cre¨ªa en principio una mera correcci¨®n est¨¢ empezando a percibirse como tendencia. Sin embargo, la incertidumbre reina en el parqu¨¦ y los inversores no dan cr¨¦dito a la evoluci¨®n de las bolsas: en tan solo diez d¨ªas las empresas del Ibex han perdido m¨¢s de 40.000 millones de euros. ?Qu¨¦ hacer? Los analistas nos desvelan sus claves.

Los ¨²ltimos diez d¨ªas han supuesto una cat¨¢strofe para muchos inversores. El desplome de los principales mercados europeos ha provocado que las bolsas se hayan visto inmersas en una fase de incertidumbre que ha provocado elevadas p¨¦rdidas entre muchos de sus adeptos. Ayer el Ibex 35, principal indicador del parqu¨¦ madrile?o, dej¨® atr¨¢s la barrera psicol¨®gica de los 11.000 puntos, recuperados el pasado 27 de enero despu¨¦s de que el ¨ªndice se mantuviera por debajo de ¨¦stos durante casi seis a?os. El Ibex pierde as¨ª casi todo lo ganado durante los primeros meses del a?o, provocando temblores en los mercados.

"Es preocupante que se den ca¨ªdas tan importantes en tan corto periodo de tiempo", afirma Pedro Mirete, director de Estrategia y An¨¢lisis de Ahorro Corporaci¨®n. Las p¨¦rdidas son "demasiado grandes" para que se trate solamente de una correcci¨®n t¨¦cnica y seg¨²n el analista la tendencia en los parqu¨¦s se corresponder¨ªa m¨¢s a un "cambio de perspectiva del mercado". Seg¨²n Mirete, que ante todo recomienda "cautela" y "tranquilidad" a los inversores, si la ca¨ªda en los mercados profundiza mucho, "podr¨ªa consolidarse". A pesar de todo, el responsable de Estrategia de Ahorro Corporaci¨®n desaconseja totalmente que los inversores se lancen a vender al ver que las p¨¦rdidas superan sus expectativas. "Podr¨ªan arrepentirse, por lo que les recomiendo sobre todo prudencia y que esperen a que la tormenta amaine".

El ladrillo se derrumba

Seg¨²n Mirete, el espectacular desplome que se est¨¢ dando en las bolsas "no est¨¢ justificado, si nos atenemos estrictamente a las cifras econ¨®micas". El problema, seg¨²n el analista, es que aunque el riesgo contin¨²a siendo similar al que se corr¨ªa hace unos meses, "ahora la percepci¨®n es m¨¢s alta. El mercado est¨¢ percibiendo con mayor riesgo realidades econ¨®micas muy similares". Mirete recomienda comprar, ahora que los precios han ca¨ªdo, tan solo si la inversi¨®n se realiza a medio o largo plazo. "Los valores m¨¢s seguros son los grandes, como Telef¨®nica y Santander". Sin embargo, su consejo pasa por evitar adquirir t¨ªtulos de las compa?¨ªas constructoras o inmobiliarias.

Para Ignacio Chac¨®n, director de Estrategia y An¨¢lisis de Ibersecurities, el sector de la construcci¨®n ha sido uno de los m¨¢s afectados por las p¨¦rdidas del Ibex porque la econom¨ªa espa?ola podr¨ªa estar imitando la desaceleraci¨®n del mercado inmobiliario que se est¨¢ dando en Estados Unidos. En cuanto a las ca¨ªdas generalizadas de las ¨²ltimas semanas, Chac¨®n reconoce que cabe la posibilidad de que las bolsas se vean inmersas en una tendencia bajista. "El entorno del mercado actual es poco amigable, pero a pesar de todo, es ahora cuando el Ibex se habr¨ªa situado pr¨¢cticamente en su precio, ya que durante los primeros cuatro meses del a?o ha estado sobrevalorado".

?Comprar o no?

El problema, seg¨²n Chac¨®n, es que el principal ¨ªndice de los mercados espa?oles va camino de la infravaloraci¨®n. "Es posible que se produzca un rebote a la alza, pero seguramente ser¨¢ incompleto debido al frenazo que est¨¢n sufriendo la Econom¨ªa y el crecimiento, y a las recogidas de beneficios". Existe, seg¨²n el experto de Ibersecurities, "demasiado riesgo en algunas cuestiones, como por ejemplo en el tema de Latinoam¨¦rica", en referencia a los ¨²ltimos problemas surgidos a ra¨ªz de las medidas de nacionalizaci¨®n del gas puestas en marcha por el presidente Boliviano, Evo Morales, y que afectan a diversas compa?¨ªas espa?olas.

Por su parte, para Miguel Jim¨¦nez, analista de Renta 4, el panorama "no es demasiado desolador". Jim¨¦nez se muestra optimista y argumenta que las importantes ca¨ªdas se podr¨ªan estar produciendo principalmente a causa de las perspectivas que auguran aumentos de la inflaci¨®n, y que probablemente provocar¨¢n una subida continuada de los tipos de inter¨¦s a corto o medio plazo. De esta manera, Jim¨¦nez recomienda no tirar la toalla: "Aunque la tendencia actual de las bolsas es a la baja, hay que aprovechar la oportunidad para comprar". Seg¨²n el analista, "A pesar de la incertidumbre, existen valores atractivos y las operaciones corporativas van a continuar". Telef¨®nica, el Grupo Santander, Ferrovial o Altadis son algunos de los valores recomendados por el experto de Renta 4.