Arcelor negocia con la rusa Severstal un intercambio de acciones para frenar a Mittal

Arcelor contin¨²a su labor de poner obst¨¢culos a la oferta p¨²blica de adquisici¨®n (OPA) hostil de Mittal Steel. El consejo de Arcelor se reuni¨® ayer con el objeto de estudiar una operaci¨®n de venta o intercambio accionarial de un porcentaje de su capital, que oscila entre el 23% y el 33%, con la empresa rusa Severstal. Con esta medida ser¨ªa muy dif¨ªcil que Mittal Steel pudiera hacerse con el 50% del capital de su rival tal y como pretende. El consejo de Arcelor controla directamente un 14% del capital de la empresa. El resto est¨¢ repartido en Bolsa.

Arcelor no quiso ayer opinar sobre esta posible operaci¨®n, pero ha convocado para hoy una rueda de prensa en su sede en Luxemburgo. Desde que se anunci¨® la OPA de Mittal Steel, Arcelor la ha rechazado y ha intentado frenarla. Al cierre de los mercados ayer, el valor de un 33% del capital de Arcelor era de unos 7.300 millones de euros. Severstal, que tiene una empresa mixta en funcionamiento desde este a?o con Arcelor de galvanizado para el sector del autom¨®vil, tampoco quiso ayer confirmar ni desmentir la operaci¨®n. El principal accionista de Severstal es el magnate ruso Alex¨¦i Mordashov.

Un portavoz de Mittal Steel se?al¨® ayer desde Londres a Bloomberg que les preocupaba que Arcelor realizara estas maniobras sin contar con sus accionistas en pleno proceso de aceptaci¨®n de la OPA. La oferta est¨¢ abierta hasta el pr¨®ximo 29 de junio.

Esta operaci¨®n llega cuatro d¨ªas despu¨¦s de que el consejo de Administraci¨®n de Arcelor no quisiera evaluar la nueva oferta que Mittal Steel realiz¨® el pasado viernes, en la que se elev¨® el precio en un 33,8%. El consejo se?al¨® entonces que prefer¨ªa esperar a que la Comisi¨®n de Supervisi¨®n del Sector Financiero Luxemburgu¨¦s (CSSF) autorizara la operaci¨®n. El consejo dio una respuesta ambigua a la nueva propuesta de Mittal porque previsiblemente preparaba la nueva medida defensiva.

Los dos elementos clave de la nueva oferta de Mittal Steel son una subida en el precio del 33,8% y la renuncia a que la familia Mittal controle la compa?¨ªa si triunfa la OPA m¨¢s all¨¢ del 45%. La empresa anglo-india valor¨® a su competidor en 25.800 millones de euros y asegur¨® que la nueva oferta era "irresistible". El consejo de Arcelor dijo que la subida daba cr¨¦dito a las maniobras de oposici¨®n a la oferta realizadas hasta entonces. Tambi¨¦n encarg¨® en la reuni¨®n del pasado domingo a la direcci¨®n general que le presente "todas las opciones que sean en inter¨¦s de todos los accionistas y dem¨¢s partes interesadas del grupo". Este mandato es el mismo que viene reiterando desde el 29 de enero, cuando se anunci¨® la OPA, y ha propiciado las principales medidas antiopa de Arcelor: la subida del dividendo hasta 1,85 euros por acci¨®n, la recompra de acciones y el blindaje de la canadiense Dofasco para evitar su venta a la alemana Thyssen Krupp. Estas medidas responden fundamentalmente a lo fragmentado que est¨¢ el capital de Arcelor.

Si Arcelor confirma hoy en Luxemburgo la operaci¨®n con Severstal, las esperanzas que en la propia Mittal se hab¨ªan abierto para lograr un acuerdo entre la primera y la segunda sider¨²rgica mundial se podr¨ªan frustrar.

Mittal Steel, primera sider¨²rgica mundial por volumen de toneladas producidas, pas¨® de valorar Arcelor, segunda por toneladas producidas y primera por ventas, en 18.600 millones de euros a 25.800 millones. Mittal ofrece una acci¨®n suya y 11,10 euros en met¨¢lico por cada t¨ªtulo de Arcelor, o bien 17 acciones propias por cada 12 de Arcelor.

Mittal Steel fija as¨ª el precio de cada acci¨®n en 37,74 euros. De este precio se deber¨¢ reducir el pago de la parte extraordinaria del dividendo (1,85 euros) que tiene ya aprobado Arcelor. Es decir, todo lo que supere los 80 c¨¦ntimos por acci¨®n, seg¨²n Mittal. As¨ª, el precio final es de 36,69 euros. De este precio tambi¨¦n habr¨ªa que descontar una posible recompra de 150 millones de acciones por parte de Arcelor, el 24% del capital a un m¨¢ximo de 50 euros por acci¨®n y por un valor estimado de 7.500 millones.