Deuda p¨²blica con m¨¢s inter¨¦s

La subida de los tipos de inter¨¦s perjudica, sin dudarlo, a quienes est¨¢n endeudados, en particular los que tienen hipotecas a tipo variable, pero puede beneficiar a los ahorradores que buscan rentabilidades con las que hacer frente a la erosi¨®n de la inflaci¨®n sobre el valor del dinero. Para los ahorradores que buscan una mayor seguridad en sus inversiones, la deuda p¨²blica ha sido siempre una opci¨®n a tener en cuenta. Sin embargo, los bajos tipos de inter¨¦s de los ¨²ltimos a?os hab¨ªan restado atractivo a las letras y bonos del Tesoro como inversi¨®n. Ahora, esos t¨ªtulos, en particular las letras, han recuperado inter¨¦s.

La subasta de la semana pasada situ¨® el tipo marginal de las letras a 12 meses en el 3,47%, y la de los t¨ªtulos a 18 meses, en el 3,607% anual. Se trata de rentabilidades que no se recordaban en los t¨ªtulos de deuda p¨²blica de los plazos m¨¢s cortos desde hace algo m¨¢s de cuatro a?os. Son, adem¨¢s, tipos de inter¨¦s superiores a los que ofrecen, no s¨®lo las entidades tradicionales, sino tambi¨¦n muchas de las firmas de banca electr¨®nica o telef¨®nica, especialmente si se tiene en cuenta que los tipos que muchas de estas ¨²ltimas usan como reclamo no se extienden m¨¢s all¨¢ de periodos cortos (un mes, tres meses, seis meses). Con ello, su verdadera TAE (tasa anual efectiva) es en la pr¨¢ctica inferior a la publicitada.

La deuda p¨²blica puede tambi¨¦n ganar atractivo mediante la inversi¨®n indirecta a trav¨¦s de los Fondtesoro. El Ministerio de Econom¨ªa ha redactado un nuevo convenio tipo para ser suscrito entre el Tesoro, cuya directora general es Soledad N¨²?ez, y las gestoras de fondos de inversi¨®n que permite una mayor flexibilidad a la hora de gestionar esas instituciones de inversi¨®n colectiva. Los Fondtesoro podr¨¢n destinar ahora hasta un 30% de su cartera a t¨ªtulos de renta fija privada de emisores muy solventes, lo que puede proporcionarles una rentabilidad adicional. Adem¨¢s, los nuevos convenios permiten la utilizaci¨®n de derivados e imponen una rebaja en las comisiones para los part¨ªcipes, lo que tambi¨¦n les concede mayor inter¨¦s.