La zona euro crece al mayor ritmo en casi seis a?os por el impulso de la inversi¨®n

La econom¨ªa de la zona euro creci¨® en el segundo trimestre al ritmo m¨¢s fuerte en casi seis a?os, lo que allana el camino al Banco Central Europeo para subir los tipos de inter¨¦s en octubre. El producto interior bruto (PIB) de los 12 pa¨ªses que comparten moneda avanz¨® a una tasa anual del 2,6%, dos d¨¦cimas m¨¢s de lo pronosticado inicialmente por la oficina estad¨ªstica comunitaria (Eurostat) y cinco d¨¦cimas m¨¢s que en el primer trimestre, gracias al impulso de la inversi¨®n. Tras Grecia, Espa?a es la que m¨¢s crece. La tasa de paro se mantuvo en julio en el m¨ªnimo hist¨®rico del 7,8%.

Tras a?os de debilidad, la econom¨ªa de la zona euro est¨¢ en una etapa de recuperaci¨®n, alimentada sobre todo por la reactivaci¨®n de sus dos mayores potencias (Alemania y Francia). El PIB creci¨® un 0,9% en el segundo trimestre respecto al primero. Se trata del mayor ¨ªndice desde 2000 y, por primera vez desde 2001, supera a EE UU (un 0,7% en igual periodo). Adem¨¢s, Eurostat revis¨® al alza del 0,6% al 0,8% el crecimiento intertrimestral en el primer trimestre. As¨ª, el PIB finaliz¨® el semestre con un avance anual del 2,6% en la zona euro en el segundo trimestre, el mayor nivel desde comienzos de 2001.

La fortaleza del crecimiento se basa principalmente en la inversi¨®n, que creci¨® un 2,1% en el segundo trimestre respecto al anterior (frente al 0,9% del primer trimestre). Sin embargo, el consumo sigue d¨¦bil, con un crecimiento en ese mismo periodo del 0,3%, cuatro d¨¦cimas menos que en el primer trimestre, lo que pone de manifiesto que los alemanes -la mayor econom¨ªa europea- se muestran desconfiados a la hora de gastar.

En el conjunto de los 25 pa¨ªses de la UE, el PIB creci¨® un 0,9% en el segundo trimestre respecto al primero, con lo que la tasa anual se sit¨²a en el 2,8% (frente al 2,4% del primer trimestre), seg¨²n Eurostat.

La mejora en el crecimiento allana el camino para que el Banco Central Europeo (BCE) decida una nueva subida de los tipos de inter¨¦s -del 3% actual al 3,25%- en la reuni¨®n prevista para el 5 de octubre. De hecho, los mercados ya est¨¢n descontando ese incremento y esperan otro aumento de un cuarto de punto en el precio del dinero antes de que finalice el a?o. Con este movimiento, el objetivo del organismo ser¨ªa contener la inflaci¨®n sin entorpecer el crecimiento econ¨®mico. Hay que tener en cuenta que, aunque la tasa de inflaci¨®n se situ¨® en agosto en el 2,3% en la zona euro pese a los r¨¦cord de cotizaci¨®n del barril (en el nivel de los 70 d¨®lares), el objetivo fijado para todo el a?o es el 2%.

Por el contrario, el riesgo de desaceleraci¨®n en el crecimiento econ¨®mico est¨¢ pesando m¨¢s que la amenaza de la inflaci¨®n en el caso de Estados Unidos. La Reserva Federal (banco central estadounidense) ha decidido detener su pol¨ªtica de subida de tipos, al menos de momento, y los inversores conf¨ªan en que mantenga el precio del dinero en el 5,25% este mes.

La inflaci¨®n tambi¨¦n supone un peligro para la mayor econom¨ªa del mundo, pero los precios subieron en julio un 0,4% respecto a junio, lo que permiti¨® rebajar dos d¨¦cimas la tasa de inflaci¨®n interanual, hasta el 4,1%. A¨²n as¨ª, la tasa interanual est¨¢ en el 2,7%, su nivel m¨¢s alto desde diciembre de 2001.

Las subidas de tipos de inter¨¦s en la zona euro pueden provocar un enfriamiento. Existen otras se?ales de ralentizaci¨®n: los ¨ªndices de confianza muestran un menor optimismo de los consumidores y las empresas, mientras el ¨ªndice de producci¨®n industrial creci¨® en agosto por 14? mes consecutivo, pero lo hizo menos de lo esperado.

Pese a todo, esta semana el BCE ha revisado al alza sus previsiones. En concreto, el organismo espera que el PIB de la zona euro aumente entre el 2,2% y el 2,8% en 2006, y entre el 1,6% y el 2,6% en 2007.

Grecia y Espa?a, en cabeza

Con una tasa de crecimiento anual del 3,7%, Espa?a sigue a la cabeza de la zona euro en crecimiento econ¨®mico, s¨®lo por detr¨¢s de Grecia (4,1%). Hay que tener en cuenta que, en cambio, la econom¨ªa espa?ola es la m¨¢s inflacionista. El crecimiento repunta en Alemania (2,4%) y Francia (2,6%).

La oficina estad¨ªstica tambi¨¦n public¨® ayer datos de empleo. La tasa de paro de la zona euro se mantuvo en julio en el 7,8% con respecto al mes anterior, y es ocho d¨¦cimas inferior al resultado del mismo mes de 2005. Se trata del nivel m¨¢s bajo desde el nacimiento del euro como divisa, en enero de 1999. En la UE, el desempleo tambi¨¦n se mantuvo, en el 8%. Las mayores tasas se registraron en Polonia (15%), Eslovaquia (14%), Grecia (9,2%), Francia (8,9%) y B¨¦lgica (8,7%). En Espa?a, el porcentaje de parados se situ¨® en el 7,6%.