La fusi¨®n hace la fuerza

Las fusiones y adquisiciones son unas de las herramientas que las empresas tienen a su alcance para poner en pr¨¢ctica una estrategia que facilite el logro de sus objetivos financieros y corporativos. El autor de esta obra -doctor en Ciencias Econ¨®micas y Empresariales y profesor del ¨¢rea financiera de CUNEF- afirma que a menudo se considera estas operaciones como de alto riesgo, aunque cuando se ejecutan correctamente son unas de las mejores maneras de incentivar el crecimiento de las empresas.

"Vivimos un tiempo de concentraci¨®n empresarial, empujado por la competencia global", escribe Jaime Requeijo, director de CUNEF, en el pr¨®logo. "A veces de forma veloz, a veces a ritmo m¨¢s lento porque las decisiones en ese campo dependen, en grado sumo, del pulso de los mercados y de los resultados de las empresas. Pero, en todo caso, no interesarse por las fusiones es apartarse de la realidad palpable, algo que un economista no debe hacer".

As¨ª que este libro repasa las fusiones m¨¢s importantes que han tenido lugar a lo largo de los ¨²ltimos a?os desde la de Burroughs con Sperry Corp., que dio origen a Unisys en 1986, hasta la de JP Morgan Chase con Bank One en 2004, pasando, entre otras, por la de Sony con CBS (1987), Philip Morris con Kraft (Altria Group, 1988), Time con Warner (Time-Warner) y Sony con Columbia (Sony Pictures, 1989). As¨ª hasta 32 operaciones que han marcado los ¨²ltimos a?os del mundo empresarial a nivel mundial.

Tras los dos primeros cap¨ªtulos de esta obra, de contenido te¨®rico, que facilitan la comprensi¨®n de los casos concretos, todos los dem¨¢s cap¨ªtulos son fruto del trabajo de alumnos que han cursado la disciplina de Fusiones y Adquisiciones en CUNEF y que se han esforzado por sintetizar tanto lo ocurrido como la forma en que ocurri¨®.

Despu¨¦s de estudiar estos diferentes procesos, el autor llega a la conclusi¨®n de que en las fusiones exitosas se encuentra presente alguno de los siguientes factores: consolidaci¨®n (las empresas que buscan la consolidaci¨®n de sus negocios antes de un acuerdo que les prometa nuevos negocios tienen m¨¢s probabilidades de ¨¦xito; los accionistas (la participaci¨®n de los accionistas en la fusi¨®n establece las bases para una fusi¨®n exitosa), y la planificaci¨®n (la r¨¢pida integraci¨®n de las empresas implicadas en las fusiones es la tercera variable que determina la probabilidad de ¨¦xito de una estructuraci¨®n empresarial).

"La historia es un profesor severo, pero sus lecciones nos permiten prevenir los errores que podemos cometer en el futuro", se?ala Garc¨ªa-Est¨¦vez; "errores que se han cometido antes y que su an¨¢lisis y estudio nos dar¨¢n las capacidad de identificar los procesos que pueden poner en peligro nuestra empresa". Cualquiera, pues, debe reflexionar sobre la actividad de reestructuraci¨®n empresarial que aconteci¨® en el siglo XX, puesto que el an¨¢lisis de las diferentes fusiones del siglo pasado permite concluir que la actividad de adquisiciones de empresas no es el resultado de una conducta aleatoria de los gestores, sino que est¨¢ motivada por poderosas fuerzas de cambio en el mundo de los negocios. As¨ª, comprender la influencia de estas fuerzas permite anticipar las oportunidades y cambios en los procesos futuros. Adem¨¢s, para el lector no avisado es importante conocer por qu¨¦ y cu¨¢ndo se toma la decisi¨®n de adquirir, de forma hostil o amistosa, una determinada empresa; conocimiento que, sin duda, lo enriquecer¨¢ en m¨¢s de un aspecto y le permitir¨¢ analizar nuevas fusiones con mayor bagaje de conocimientos.