El Banco de Espa?a examinar¨¢ caso a caso y con detalle la salida internacional de las cajas

Los ¨²ltimos anuncios de futuras compras en el extranjero de Caja Madrid y La Caixa llevaron ayer al gobernador del Banco de Espa?a, Francisco Fern¨¢ndez Ord¨®?ez, a comentar que se examinar¨¢ "caso a caso y con cuidado" estas operaciones, a la vez que pidi¨® "cambios en las cajas en el sentido de que tenga disciplina de mercado" si quieren operar como bancos. Fuentes del sector bancario afirmaron que no consideran suficiente "disciplina de mercado" el hecho de que un holding de participadas, como el de La Caixa salga a cotizar "porque lo importante es la matriz", dicen.

Fern¨¢ndez Ord¨®?ez record¨® que "las cajas tienen una situaci¨®n singular en cuanto a su estructura de propiedad, que evita que haya una cierta disciplina de mercado".

La pol¨ªtica del Banco de Espa?a es la de "acercar la operatividad de las cajas a la de los bancos", algo que se ha hecho "poco a poco". Fern¨¢ndez Ord¨®?ez puso como ejemplo de esos avances en la disciplina de mercado de las cajas la decisi¨®n de La Caixa de sacar a Bolsa su corporaci¨®n de participaciones empresariales. "Sacar a cotizar algo y por tanto ligarlo a los resultados es un paso", dijo. "El Banco de Espa?a, si ve que hay cambios en ese sentido, caso a caso y con mucho cuidado veremos qu¨¦ es lo que se puede hacer".

El supervisor ya hab¨ªa advertido en privado a la primera caja de ahorros espa?ola de que, pese al "paso" que supone exponer al examen de los mercados sus participaciones industriales agrupadas en un nuevo holding que cotice en Bolsa, no con eso est¨¢ todo resuelto.

El Banco de Espa?a le avanz¨® que estudiar¨¢ a fondo cualquier paso que d¨¦ para crecer en el exterior, caso por caso. La Caixa le inform¨® de sus intenciones antes de aprobar en consejo de administraci¨®n su nuevo instrumento, con el que tiene la intenci¨®n de acometer compras de bancos en Europa, con la vista puesta en el Este, con la idea de proceder a alg¨²n intercambio accionarial.

Los bancos tambi¨¦n analizan con detenimiento los movimientos de las cajas. Seg¨²n fuentes de estas entidades bancarias, en principio, les parece positivo que La Caixa cuenta con un holding de participaciones industriales cotizado en Bolsa porque siempre ofrecer¨¢ m¨¢s visibilidad de la entidad. Sin embargo, apuntan que "holding de este tipo no supone que la matriz, en este caso La Caixa, una de las mayores entidades comerciales de Espa?a, est¨¦ bajo la disciplina del mercado porque no es la gesti¨®n de la entidad financiera la que ser¨¢ juzgada por los inversores sino unas participadas que, adem¨¢s, la mayor¨ªa de ellas ya est¨¢n cotizadas". Es decir, los bancos rechazan esta v¨ªa para la b¨²squeda de recursos o de intercambios de acciones para una posible compra de bancos extranjeros.

Pedro Solbes, ministro de Econom¨ªa, tambi¨¦n advirti¨® hace dos d¨ªas que las cajas podr¨ªan encontrar problemas en Europa si adquieren bancos sin modificar su estructura actual.

Por otro lado, Fern¨¢ndez Ord¨®?ez, que ayer inaugur¨® las comparecencias en la Comisi¨®n de Presupuestos del Senado para explicar las cuentas de 2007, afirm¨® el "crecimiento extraordinario" de la econom¨ªa espa?ola e insisti¨® en que no se ignoren los riesgos que existen a medio plazo. Entre ellos, los dos m¨¢s importantes ser¨ªan el alto endeudamiento y la falta de competitividad.

Respecto al alto endeudamiento, el gobernador descart¨® que pueda existir un problema de solvencia pero destac¨® la vulnerabilidad frente a cambios en la renta o aumentos de tipos de inter¨¦s. Las familias pueden empezar a reducir el gasto y esto tendr¨ªa consecuencias. Aun as¨ª, a?adi¨® que "estamos viendo una liger¨ªsima desaceleraci¨®n del cr¨¦dito". Seg¨²n Fern¨¢ndez Ord¨®?ez, "los hogares est¨¢n empezando claramente a desacelerar, l¨®gico despu¨¦s de cinco subidas de tipos del BCE".

En este sentido, el secretario de Estado de Econom¨ªa, David Vegara, reconoci¨® que aunque se ha elevado el endeudamiento de las familias, "su posici¨®n financiera neta no se ha visto deteriorada en los ¨²ltimos trimestres" con la subida de los tipos de inter¨¦s. A?adi¨® que las familias pueden afrontar las subidas de tipos de inter¨¦s y confi¨® en su responsabilidad para analizar su capacidad de pago antes de tomar una "decisi¨®n de endeudamiento".