Porsche eleva al 31% su capital en VW y lanzar¨¢ una OPA

Se disiparon las dudas. La justicia europea despej¨® el camino y Porsche ha pisado el acelerador. El fabricante alem¨¢n de coches de lujo comunic¨® ayer que elevar¨¢ del 27,3% hasta el 31% su participaci¨®n en Volkswagen (VW), con lo que deber¨¢ lanzar una oferta p¨²blica de adquisici¨®n (OPA). La legislaci¨®n alemana obliga a formular una oferta cuando la participaci¨®n de un accionista sobrepasa el 30%. VW asegur¨® que la medida garantiza una estructura estable a largo plazo.

Porsche, controlado por las familias alemanas Porsche-Pi?ch y presidida por Wendelin Wiedeking, inform¨® ayer de que el consejo de vigilancia autoriz¨® a la direcci¨®n de la compa?¨ªa a aumentar la participaci¨®n hasta el 31%. Cruzar el umbral del 30% le obliga a lanzar una OPA.

Volkswagen, el primer fabricante europeo de autom¨®viles, acepta los cambios en su accionariado con satisfacci¨®n. Su presidente, Martin Winterkorn, dijo que una estructura estable "es muy importante" para el negocio automovil¨ªstico a largo plazo. En este caso, a?adi¨®, la mayor participaci¨®n de Porsche "contribuye a garantizar una mayor cooperaci¨®n" de los dos grupos.

Volkswagen y Porsche han desarrollado de manera conjunta el todoterreno deportivo que VW comercializa como Touareg y Porsche como Cayenne y cuya plataforma usa ahora Audi para el Q7. Adem¨¢s, ambos colaboran en la creaci¨®n de un motor h¨ªbrido que saldr¨¢ al mercado antes de 2010, as¨ª como en la carrocer¨ªa del nuevo Porsche Panamera.

La direcci¨®n de Porsche "prev¨¦ ejecutar dentro de poco" la autorizaci¨®n del consejo, seg¨²n el comunicado del prestigioso constructor alem¨¢n, que no condiciona su oferta al logro de un paquete accionarial mayoritario en el consorcio que ya controla.

La oferta de Porsche -una de las firmas automotrices m¨¢s rentables del mundo- asciende a 100,92 euros por acci¨®n, el precio m¨ªnimo al que est¨¢ obligado legalmente. En el cierre semanal de la Bolsa, el pasado viernes, las acciones de Volkswagen se dispararon en el mercado de Francfort -con una subida del 6,23%, hasta los 117,7 euros- por los rumores acerca del eventual lanzamiento de una OPA a lo largo del fin de semana. "No queremos alcanzar la mayor¨ªa" en VW, explic¨® ayer un portavoz de Porsche, cuyas acciones cerraron el pasado viernes con una subida del 1,97%, hasta los 1.114,93 euros por t¨ªtulo.

Porsche reconoce que en el trasfondo de la operaci¨®n est¨¢ la pr¨®xima desaparici¨®n de la ley Volkswagen, una especie de acci¨®n de oro (que confiere unos derechos privilegiados a los Gobiernos) y que en el caso del consorcio alem¨¢n limita los derechos de voto de un accionista al 20%, aunque tenga una participaci¨®n mayor.

Hace un mes, el Tribunal de Justicia europeo estim¨® ilegal dicha normativa. En paralelo, el land de Baja Sajonia (segundo mayor accionista de VW con un 20,5%), ced¨ªa al fin a las presiones de Porsche y dejaba de impedir su acceso a un tercer puesto en el consejo de Volkswagen.

Detr¨¢s de toda la operaci¨®n est¨¢ Ferdinand Pi?ch, nieto del fundador de Porsche y presidente de Volkswagen entre 1993 y 2002. Actualmente, preside el consejo de supervisi¨®n del consorcio, donde a principio de a?o coloc¨® a su hombre de confianza, Martin Winterkorn, en lugar del defenestrado Bernd Pischetsrieder. Dentro de Porsche, se considera a Pi?ch el ¨²nico defensor de Seat.

El constructor de deportivos asegura la financiaci¨®n de la OPA con un cr¨¦dito de los bancos ABN, Barclays, Merrill Lynch, UBS y Commerzbank.