Unicredit negocia con Capitalia una fusi¨®n para ser el mayor banco de la zona euro

Antes de salir fuera, consolidar lo que hay en casa. Este principio parece haber regido el movimiento bancario de ayer en Italia. Unicredit, el primer banco de ese pa¨ªs por valor en Bolsa, reconoci¨® ayer mantener negociaciones con el tercero, Capitalia. Esta uni¨®n formar¨ªa la mayor entidad de la zona euro, con casi 100.000 millones de valor en Bolsa. Este movimiento es, tambi¨¦n, una respuesta a la reciente fusi¨®n de Intesa y San Paolo. Italia, siguiendo el modelo espa?ol, quiere tener dos grandes bancos para poder adquirir entidades europeas. Unicredit y Capitalia suman 170.000 trabajadores.

La ambici¨®n de Alessandro Profumo, primer ejecutivo de Unicredit, no tiene l¨ªmites. Juega en el tablero europeo con soltura. Sobre todo, tras demostrar una gran habilidad al comprar el HypoVereinsbank de Alemania, en el verano de 2005, cuando sus colegas anticipaban un sonoro fracaso por la mala situaci¨®n del pa¨ªs germano.

Interesado en Espa?a, a trav¨¦s del Sabadell, Profumo reconoci¨® ayer que Unicredit y Capitalia podr¨ªan crear un coloso con una capitalizaci¨®n de cerca de cien mil millones. Desde esta posici¨®n, s¨®lo tendr¨ªan por encima al gigante brit¨¢nico hongkon¨¦s HSBC, aunque el Royal Bank of Scotland les seguir¨ªa de cerca.

Capitalia confirm¨® la "existencia de conversaciones con Unicredit en relaci¨®n con un eventual proyecto de fusi¨®n", aunque precis¨® que "por el momento todav¨ªa no se ha llegado a ning¨²n acuerdo". Unicredit ratific¨® esta informaci¨®n. Seg¨²n diversos medios italianos, el acuerdo se podr¨ªa hacer realidad en breve, concretamente antes del 31 de mayo, fecha en que el gobernador del Banco de Italia, Mario Draghi, presidir¨¢ el acto institucional en el que valorar¨¢ la marcha de la econom¨ªa italiana.

La red de Unicredit se extiende en 20 pa¨ªses del mundo, con m¨¢s de 35 millones de clientes, 7.000 sucursales, y da empleo a 142.000 personas. Unicredit obtuvo un beneficio neto de 5.448 millones de euros en 2006, lo que representa un aumento del 61,3% respecto a 2005. Capitalia tambi¨¦n cerr¨® el a?o pasado con un beneficio de 1.162 millones de euros, un 12% m¨¢s que en 2005. Capitalia, que vale 20.440 millones en Bolsa, cuenta con 2.020 oficinas y 28.291 empleados.

La operaci¨®n de Unicredit responde, entre otras cosas, a la fusi¨®n de Intesa Sanpaolo, realizada hace un a?o. De hecho, esta entidad es la que tiene mayor cuota de mercado en Italia. Para Unicredit la adquisici¨®n de Capitalia ser¨ªa beneficiosa por dos razones: por una parte, le da un fuerte empuj¨®n en cuota de mercado, ya que se har¨ªa con las marcas del holding, que son Banco di Roma, Banco di Sicilia y el gestor de activos Bipop Carire, que cosech¨® un sonoro fracaso en su entrada en Espa?a a trav¨¦s de Safei. Con estas entidades, Unicredit tendr¨ªa fuerza en el centro de Italia, una zona rica donde ahora est¨¢ ausente.

En segundo lugar, Capitalia otorga a Unicredit valor burs¨¢til, es decir, m¨²sculo financiero ante posibles compras, ya que es habitual utilizar el canje de acciones.

Pero nadie duda de que esta operaci¨®n no se habr¨ªa planteado sin un empuj¨®n pol¨ªtico. Profumo, que cuenta con la amistad de Romano Prodi, primer ministro, ha aprovechado el inter¨¦s existente en que se creen dos grandes grupos bancarios. Si esta fusi¨®n se cierra, Italia contar¨ªa con el segundo y el sexto mayor banco de Europa. Profumo tambi¨¦n se ha valido de que las relaciones entre el presidente de Capitalia, Cesare Geronzi, y el consejero delegado, Mario Arpe, no son, precisamente, un ejemplo de armon¨ªa.

Inter¨¦s de los espa?oles

Con estas posiciones en Europa, las autoridades italianas aceptar¨ªan con menos disgusto la consolidaci¨®n de su mercado bancario, que pasar¨¢ porque los extranjeros compren entidades. Los espa?oles no se quedar¨¢n fuera. Adem¨¢s, el Gobierno ha querido proteger a Capitalia, con el Banco di Roma dentro, para evitar que le ocurra lo mismo que a la otra entidad de la capital, BNL, que ya est¨¢ en manos francesas.

El principal accionista de Capitalia es ABN Amro, con el 8,5%. El Santander, si finalmente adquiere ABN con el consorcio en el que participa, podr¨ªa hacerse con el 10,5% de Capitalia, sumando su participaci¨®n actual del 2%. Sin embargo, Alfredo S¨¢enz, vicepresidente del Santander, ha manifestado que no tienen ning¨²n inter¨¦s en mantener esta posici¨®n. Generali, accionista de Unicredit y Capitalia, tambi¨¦n tendr¨¢n papel relevante. Ayer Unicredit cay¨® un 0,45% en Bolsa y Capitalia subi¨® un 0,1%.