La CNMV no prev¨¦ una avalancha de ofertas

"No vamos a tener una avalancha de OPA". As¨ª lo cree la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV), seg¨²n un portavoz del supervisor. Sin embargo, los grandes despachos esperan un aumento de la actividad, en funci¨®n de lo que suceda con los mercados financieros. "Esperamos movimientos de empresas espa?olas, pero tambi¨¦n de grupos extranjeros, que no han dejado de realizar consultas en los ¨²ltimos meses sobre los cambios que introduce la nueva regulaci¨®n", explica Jordi Casas, socio de Roca Junyent. "Aunque incluye importantes novedades respecto a la legislaci¨®n anterior, no ser¨¢ decisiva a la hora de incrementar o disminuir el n¨²mero de ofertas", abunda Morgan Stanley.

Tras un 2006 plagado de ofertas, los movimientos se han ralentizado en los ¨²ltimos meses, a la espera de la entrada en vigor de la nueva normativa. Las ofertas presentadas antes de hoy pero no aprobadas por el supervisor burs¨¢til espa?ol se regir¨¢n por la nueva ley. Pero la vieja normativa quemar¨¢ todav¨ªa un ¨²ltimo cartucho.

- Endesa. El ¨²nico caso que se rige por la vieja ley. A¨²n as¨ª, la CNMV se reserva el derecho a someterla a la nueva norma si aparecen ofertas competidoras. Eso dar¨ªa cierta ventaja a Enel y Acciona: la reglamentaci¨®n permite al primer oferente realizar una ¨²ltima oferta, en la fase de subasta a sobres cerrados.

- Altadis y Metrovacesa. Junto con la oferta por Aguas de Valencia, son ofertas a¨²n no aprobadas por la CNMV y por lo tanto se rigen por la nueva ley. Lo mismo ocurrir¨ªa con una eventual OPA por Iberia.