El euro rompe su techo hist¨®rico frente al d¨®lar por la debilidad de EE UU

Mar¨ªa Gonz¨¢lez coge ma?ana un avi¨®n en Barajas hasta Nueva York. Esta alicantina de 25 a?os pasar¨¢ 10 d¨ªas en la Gran Manzana. Para hacer su viaje ha cambiado 300 euros en d¨®lares. Hoy pasar¨¢ a recogerlos por su banco: 417, sin contar comisiones. Ha escogido un buen momento y lo sabe. Tambi¨¦n lleva la tarjeta de cr¨¦dito preparada. "Me voy con la maleta vac¨ªa, para traerla llena".

La fortaleza del euro abarata el petr¨®leo en un momento en que el precio del crudo roza m¨¢ximos hist¨®ricos

Los analistas esperan que la Reserva Federal baje los tipos de inter¨¦s entre 0,25 y 0,5 puntos la semana pr¨®xima

La revalorizaci¨®n frente al d¨®lar ha sido del 19% desde 1999 y del 68% desde m¨ªnimos

El gobernador del Banco de Espa?a dar¨¢ explicaciones el martes sobre las turbulencias

La moneda europea supera los 1,39 d¨®lares por los efectos de la crisis de las hipotecas de alto riesgo

El buen momento llega porque el euro se ha instalado en m¨¢ximos frente al d¨®lar. Ayer a primera hora de la ma?ana rompi¨® su techo hist¨®rico frente a la divisa estadounidense (1,3852 d¨®lares por cada euro). La tendencia alcista la mantuvo durante toda la jornada. A las cinco y media de la tarde super¨® la barrera de 1,39 d¨®lares.

Este nuevo m¨¢ximo supone una revalorizaci¨®n del 19,15% de la moneda ¨²nica europea frente al billete verde respecto al cambio fijado el d¨ªa de su nacimiento (31 de diciembre de 1998). La apreciaci¨®n todav¨ªa es mayor si se toma como referente el m¨ªnimo del euro frente al d¨®lar alcanzado el 25 de octubre de 2000, un 68%.

La ca¨ªda del billete estampado con la efigie de George Washington -el primer presidente estadounidense- viene de largo. Los motivos hay que buscarlos en el nivel de deuda de la primera econom¨ªa del mundo y el d¨¦ficit por cuenta corriente, seg¨²n Jos¨¦ Carlos D¨ªez, de Intermoney.

A ello hay que a?adir los ¨²ltimos acontecimientos desatados por la crisis financiera provocada por las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos. El temor a que las turbulencias salten de los mercados a la econom¨ªa real abre la puerta a que la Reserva Federal (Fed) baje los tipos de inter¨¦s. Su presidente, Ben Bernanke, ha declarado en varias ocasiones en las ¨²ltimas semanas que est¨¢ dispuesto a hacer lo que haga falta para evitar el contagio.

Las consecuencias de la crisis subprime -el pasado viernes se supo que en agosto en Estados Unidos se destruyeron 4.000 empleos por primera vez en cuatro a?os- ha llevado a los mercados a descontar una bajada de tipos de inter¨¦s -en el 5,25%- de la Fed en su reuni¨®n el pr¨®ximo 18 de septiembre. Los analistas s¨®lo discrepan sobre si ser¨¢ de medio punto o de un cuarto. La mayor¨ªa opta por la primera opci¨®n.

Esta decisi¨®n reducir¨ªa la rentabilidad del d¨®lar. Ante esto los inversores han apostado por el euro. Adem¨¢s, el Banco Central Europeo (BCE) ha dejado claro que no contempla en su horizonte m¨¢s pr¨®ximo una bajada de tipos. "Los riesgos para la estabilidad de los precios contin¨²an siendo al alza a medio plazo", declar¨® anteayer el presidente del BCE, Jean-Claude Trichet. Pese a ello, sigue inyectando liquidez a los mercados. Ayer, subast¨® 75.000 millones de euros a tres meses.

Sobre la m¨¢xima autoridad monetaria europea, los analistas esperan por lo menos que deje los tipos de inter¨¦s como est¨¢n (4%). "Consideramos poco probable una subida, debe esperar a conocer el impacto que tiene la econom¨ªa real", afirma Pablo Guijarro, de Analistas Financieros Internacionales. Iv¨¢n San F¨¦lix, de Renta 4, va m¨¢s all¨¢: "En Europa es probable que haya una subida de un 0,25%".

En lo que hay mayores coincidencias es en que el d¨®lar continuar¨¢ su ca¨ªda. "Lo normal es que el d¨®lar contin¨²e bajando. Es factible que a corto plazo el euro se cambie por encima de 1,4 d¨®lares", afirma D¨ªez.

Tampoco le parecer¨ªa raro a Doroteo Mart¨ªn, responsable de Mercados Monetarios del Banco Popular. Pero matiza: "No creo que esta evoluci¨®n sea sostenible mucho tiempo. Puede ser que puntualmente el d¨®lar caiga m¨¢s, pero a medio plazo si situar¨¢ en torno a 1,36", afirma.

La depreciaci¨®n del billete verde tiene lecturas dispares. El turismo es un ejemplo de ello. Viajar al ¨¢rea d¨®lar (EE UU, Caribe o Asia) resulta m¨¢s barato. Pero se endurece la competencia para los destinos vacacionales espa?oles. "El turista que antes visitaba Canarias ahora elige el Caribe en muchas ocasiones", declaraban desde Sol Meli¨¢ a finales de agosto.

Uno de los puntos positivos de este nuevo m¨¢ximo del euro llega de la mano del petr¨®leo, que toma el d¨®lar como divisa de referencia. De esta forma, con el alza del euro se aten¨²an los riesgos inflacionistas de un petr¨®leo cerca de sus m¨¢ximos hist¨®ricos. Ayer, el barril de crudo Brent -el de referencia para Europa- se pagaba casi a 78 d¨®lares por barril, cerca del techo alcanzado el verano del a?o pasado.

Del lado negativo, se agrava el d¨¦ficit comercial, uno de los lastres tradicionales de la econom¨ªa espa?ola. Exportar con un d¨®lar tan d¨¦bil se hace m¨¢s dif¨ªcil porque resulta m¨¢s caro. Adem¨¢s, los productos procedentes de Estados Unidos son m¨¢s competitivos. ?ste es un aspecto preocupante para la econom¨ªa espa?ola, seg¨²n apunta Jos¨¦ Carlos D¨ªez: "[El precio del d¨®lar] quita presiones inflacionistas, pero resta actividad econ¨®mica, algo prioritario en estos momentos de cambio de ciclo".

Sobre algunos de estos aspectos podr¨¢ explicarse el gobernador del Banco de Espa?a el pr¨®ximo martes antes la Comisi¨®n de Econom¨ªa y Hacienda del Congreso. Miguel ?ngel Fern¨¢ndez Ord¨®?ez informar¨¢ sobre la situaci¨®n del sistema financiero espa?ol tras la tormenta financiera. Ayer fue la ministra de Vivienda, Carme Chac¨®n, la que esgrimi¨® la baja morosidad de las hipotecas como prueba de que la subida de los tipos de inter¨¦s no pone contra las cuerdas a las familias. En ese sentido, la fortaleza del euro tambi¨¦n puede ayudar un poco, porque aleja la necesidad de m¨¢s subidas de tipos.