Una filial para las renovables

Uno de los puntos clave del desembarco de Acciona en Endesa, y de su acuerdo con la italiana Enel para tomar conjuntamente su control, es la creaci¨®n de una empresa conjunta de renovables con sus activos y con los del grupo el¨¦ctrico adquirido. En esa nueva sociedad, seg¨²n los pactos suscritos, Acciona ostentar¨¢, al menos, el 51% de su capital y Endesa el resto. El acuerdo ha sido posible pese a que la italiana es socio de Uni¨®n Fenosa, comparten al 50% la compa?¨ªa Enel Uni¨®n Fenosa Renovables (Eufer), que es uno de los principales productores de este tipo de energ¨ªa en Espa?a.

El grupo espa?ol, que ha diversificado con fuerza sus negocios en los ¨²ltimos a?os desde el ladrillo a las energ¨ªas limpias, calcula en 12.075 megavatios la potencia e¨®lica que en 2009 tendr¨¢n la combinaci¨®n de sus activos y los de Endesa, por delante de grupos como Iberdrola/Scottish Power, MW, FPL y EDP (v¨¦ase gr¨¢fico adjunto).

Los nuevos due?os de la el¨¦ctrica no van a cambiar de inmediato su pol¨ªtica de endeudamiento (deb¨ªa 20.312 millones a 30 de junio)

La nueva sociedad conjunta con Endesa contar¨¢ adem¨¢s, en 2009, con 304 megavatios en minihidroel¨¦ctricas, 466 originados por instalaciones de biomasa, 435 procedentes de energ¨ªa solar, y 75 megavatios producidos del tratamiento de residuos y basuras. Acciona basa estos c¨¢lculos en presentaciones de compa?¨ªas y estimaciones de Acciona.

Acciona y Endesa, con la creaci¨®n de la nueva sociedad de renovables, obtendr¨¢n sinergias por valor de 1.100 millones de euros, seg¨²n un informe elaborado por Citigroup. El banco de inversi¨®n considera que los ahorros redundar¨¢n en mayor capacidad de inversi¨®n para la nueva compa?¨ªa, que cifra en unos 6.000 millones de euros adicionales hasta el horizonte de 2016.

El grupo que preside Jos¨¦ Manuel Entrecanales tendr¨¢ una participaci¨®n mayoritaria en esta nueva compa?¨ªa, la gestionar¨¢ y, seg¨²n anunci¨® recientemente, tambi¨¦n consolidar¨¢ ¨ªntegramente en sus cuentas.

Seg¨²n Citigroup, en la actualidad la energ¨ªa aporta alrededor del 73% del actual valor de Acciona, que cifraba en mayo pasado en alrededor de 15.000 millones de euros. En concreto, estos expertos consideran que el negocio de renovables aporta el 35,3% del valor del grupo de los Entrecanales, a su participaci¨®n en Endesa le atribuyen otro 38,1% y al resto de negocios tradicionales de la compa?¨ªa (construcci¨®n, concesiones, servicios y transportes) el 27% restante de su valor.

Al margen de la venta de los activos citados a E.ON y de la segregaci¨®n de las energ¨ªas renovables, los nuevos due?os de Endesa aseguran que no tienen intenci¨®n de absorber Endesa, ni prev¨¦n m¨¢s escisiones o ventas de sus activos. Se?alan que van a operar a trav¨¦s de la compa?¨ªa adquirida en actividades de generaci¨®n no renovable en el mercado ib¨¦rico y en sus actividades energ¨¦ticas en Latinoam¨¦rica.

Enel y Acciona se han comprometido a que Endesa mantenga plena responsabilidad operativa en el cumplimiento de su plan de negocio, a conservar su marca y su domicilio social en Espa?a. Se comprometen adem¨¢s a preservar durante 5 a?os las gestoras de los activos de transporte, distribuci¨®n y generaci¨®n de los sistemas el¨¦ctricos insulares y extrapeninsulares de Endesa.

Cita en Roma

Acciona y su socio han decidido asegurar tambi¨¦n la ejecuci¨®n del actual plan estrat¨¦gico y del plan de inversiones de Endesa para el periodo 2007-2009, con las adaptaciones necesarias por las operaciones de segregaci¨®n de activos renovables y de venta de otros activos a E.ON. Agregan que van a mantener, en especial, la inversi¨®n de Endesa en actividades reguladas de gas y electricidad, tanto en transporte como en distribuci¨®n, y en los activos estrat¨¦gicos en el mercado espa?ol.

Fuentes de Enel se?alan que, probablemente, el 15 de noviembre, en Roma y en el marco de una conferencia mundial de la energ¨ªa, su consejero delegado,Fulvio Conti, concretar¨¢ con mucho m¨¢s detalle los planes y la estrategia industrial de futuro de la primera el¨¦ctrica espa?ola.

Por ¨²ltimo, los dos socios compradores se?alan que por el momento no tienen planes o intenci¨®n de modificar la pol¨ªtica de endeudamiento de Endesa (su deuda financiera ascend¨ªa a 30 de junio a 20.312 millones, que se reduc¨ªan a 17.429 millones si se restan las cuentas a cobrar de origen regulatorio). Acciona y Enel, por otra parte, han anunciado su intenci¨®n de mantener la pol¨ªtica de dividendos de Endesa.