El Eur¨ªbor cae por primera vez en dos a?os

El trecho que va de los 690 euros que se pagaban por una hipoteca media en septiembre de 2005 a los 897 de dos a?os m¨¢s tarde se ha convertido en un v¨ªa crucis para las familias. En este tortuoso camino, los endeudados se han encontrado con momentos terribles -cuando tocaba actualizar el cr¨¦dito- y una palabra maldita -Eur¨ªbor-. Estos dos a?os de ascensi¨®n vertiginosa han terminado en octubre.

El ¨ªndice al que est¨¢n referenciadas la mayor parte de hipotecas cerrar¨¢, a falta del dato definitivo que puede hacer bailar la cifra final alguna mil¨¦sima, en el 4,64%, por debajo del 4,725% de septiembre.

A¨²n habr¨¢ que esperar meses para que las hipotecas sean m¨¢s baratas

Lo que todo el mundo se pregunta ahora es si ¨¦sta es una ca¨ªda transitoria o el comienzo de una senda bajista. El BBVA ya se pronunci¨® la semana pasada. El prestigioso servicio de estudios del banco modific¨® sus previsiones, que estimaban un Eur¨ªbor superior al 4,5% para el primer semestre de 2008. Ahora cree, sin embargo, que el ¨ªndice rondar¨¢ el 3,9% a finales del a?o que viene. El motivo es que, seg¨²n el BBVA, el Banco Central Europeo (BCE) bajar¨¢ los tipos de inter¨¦s y que las tensiones de liquidez generadas por la crisis de las hipotecas basura desaparecer¨¢n pronto. Comparte esta visi¨®n el Banco Pastor.

M¨¢s conservador es David Cano, de Analistas Financieros. Sus c¨¢lculos para el pr¨®ximo a?o sit¨²an el tipo de inter¨¦s al que los bancos se prestan dinero entre s¨ª -que es lo que en realidad es el Eur¨ªbor- entre el 4,4% y el 4,5%. En cualquier caso, por debajo del actual 4,64%. "Hoy es mucho m¨¢s dif¨ªcil que hace tres meses que el BCE suba los tipos de inter¨¦s. Con las Bolsas cayendo, sin riesgos inflacionistas a la vista y la econom¨ªa en proceso de desaceleraci¨®n no se entender¨ªa que Trichet tomara esta decisi¨®n", opina. Y, dado que el Eur¨ªbor se comporta como un term¨®metro de lo que van a hacer los tipos oficiales, no crecer¨¢ si ¨¦stos tampoco lo hacen.

Hay un efecto a?adido que explica por qu¨¦ en los ¨²ltimos dos meses ha aumentado el tipo de referencia de la mayor parte de las hipotecas aunque no lo hayan hecho los oficiales: la incertidumbre generada por la crisis de liquidez de los mercados hizo que los bancos fueran m¨¢s reticentes a prestarse dinero y, por tanto, lo encarecieran.

Santiago Carb¨®, decano de la Facultad de Econ¨®micas de Granada, vaticina que el Eur¨ªbor bajar¨¢ hasta fin de a?o. A partir de ah¨ª, depende si se mantienen las tensiones o no. "Si hay incertidumbre, el BCE bajar¨¢ los tipos y el Eur¨ªbor caer¨¢; pero si la situaci¨®n se recupera, Trichet podr¨ªa retomar el escenario previo al verano y aumentar los tipos. Entonces, el ¨ªndice ir¨ªa al alza, pero siempre con un techo en torno al 5%", opina Carb¨®.

Pero, ?c¨®mo afectar¨¢ la ca¨ªda a los que tengan que actualizar ahora su hipoteca? De momento, en poco. Todav¨ªa no se encontrar¨¢n con rebajas porque la cuota mensual media -para un pr¨¦stamo de 150.000 euros a pagar en 25 a?os y con un diferencial del 0,5%- llegar¨¢ este mes a 889 euros, ocho menos que en septiembre, pero 72 m¨¢s de la cuota media de octubre de 2006.

Para que lleguen las hipotecas m¨¢s baratas es necesario que la senda bajista iniciada por el archifamoso ¨ªndice se consolide en los pr¨®ximos meses.