Petrochina supera a Exxon como primera empresa por valor en Bolsa

La fiebre burs¨¢til convirti¨® ayer de un plumazo a Petrochina, la mayor compa?¨ªa petrolera y gas¨ªstica del pa¨ªs asi¨¢tico, en la primera empresa del mundo por capitalizaci¨®n, con un valor de mercado de algo m¨¢s de un bill¨®n de d¨®lares, m¨¢s que las estadounidenses Exxon Mobil -l¨ªder hasta ahora- y General Electric juntas, o que el total de la Bolsa rusa o del Ibex 35 espa?ol.

La capitalizaci¨®n del grupo supera la de todas las empresas del Ibex 35 juntas

El hito es resultado del c¨¢lculo financiero. Petrochina comenz¨® a cotizar ayer en Shanghai -hasta ahora lo hac¨ªa s¨®lo en Hong Kong y Nueva York-, y vio c¨®mo la cotizaci¨®n de sus acciones de la serie A casi se triplic¨®, hasta cerrar a 43,96 yuanes (cuatro euros), frente al precio de venta de 16,7 yuanes.

Si se suma el valor del 12% del capital que cotiza en Hong Kong, del 2% de Shanghai y el de las acciones que est¨¢n en manos del Estado y no cotizan (el 86% del total), tras asignar a estas ¨²ltimas (tambi¨¦n de la serie A) la cotizaci¨®n de Shanghai, la capitalizaci¨®n del grupo se situ¨® en 1,04 billones de d¨®lares o cerca de 700.000 millones de euros.

Las acciones llamadas de tipo A de Shanghai est¨¢n destinadas a los inversores chinos, y normalmente no son accesibles a los extranjeros. Al mismo tiempo, los ciudadanos del continente no pueden comprar las acciones H de las compa?¨ªas chinas en la Bolsa de Hong Kong. Pero unas y otras tienen pr¨¢cticamente los mismos derechos pol¨ªticos y econ¨®micos y desaf¨ªa a la l¨®gica el hecho de que unas valgan casi el triple que las otras.

El fen¨®meno parece responder m¨¢s bien a un estrangulamiento del mercado por la escasez de papel disponible frente a la avalancha de dinero.

El viernes pasado, el valor de mercado de Petrochina era de unos 315.000 millones de euros, ya que era calculado a partir de la cotizaci¨®n de la compa?¨ªa en Hong Kong, que cay¨® ayer un 8,2%, hasta situarse en 18 d¨®lares de la ex colonia brit¨¢nica (1,6 euros). Algunos analistas creen que la cotizaci¨®n de Hong Kong refleja mejor el verdadero valor de la empresa que la de Shanghai y que la ca¨ªda de ayer responde a las preocupaciones sobre cierta sobrevaloraci¨®n.

El fulgurante estreno en Shanghai hace que Petrochina valga en Bolsa m¨¢s del doble que Exxon, pese a que su facturaci¨®n es la cuarta parte, su beneficio no llega a la mitad y sus reservas de crudo y gas -20.500 millones de barriles, en 2006- son inferiores a los 22.100 millones de barriles de la estadounidense. Petrochina no figura entre las 50 primeras compa?¨ªas del mundo por beneficios, una lista que encabeza la petrolera estadounidense con 39.500 millones de d¨®lares (m¨¢s de 27.000 millones de euros) en 2006.

El millonario estadounidense Warren Buffet asegur¨® el mes pasado que las acciones chinas han subido demasiado r¨¢pido, y recomend¨® cautela. Su compa?¨ªa Berkshire Hathaway se ha desprendido este a?o de los 2.300 millones de acciones que ten¨ªa de Petrochina, por las que ha sacado siete veces m¨¢s que los 488 millones de d¨®lares que le costaron.