El BCE amenaza con subir tipos si los salarios afectan a la inflaci¨®n

El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean-Claude Trichet, arremeti¨® ayer con dureza contra las subidas salariales en la zona euro. Durante su comparecencia mensual, Trichet agit¨® de nuevo el espantajo de una posible subida de los tipos de inter¨¦s en la eurozona para atajar el riesgo de una espiral inflacionista, por los temores a que la revisi¨®n de los salarios alimente nuevas subidas de precios en Europa. El Consejo de Gobierno del BCE reunido en Francfort decidi¨® dejar los tipos donde estaban, en el 4%. Trichet no utiliz¨® la expresi¨®n "fuerte vigilancia", que suele anunciar subidas del precio del dinero con un mes de antelaci¨®n. Pero reconoci¨® que en la reuni¨®n s¨ª se debati¨® la posibilidad de subir los tipos.

Frente a la tendencia bajista del precio del dinero en EE UU, la m¨¢xima autoridad monetaria europea persiste en su idea de no tocar por ahora el precio del dinero. En el ¨¢nimo del BCE, la fuerte inflaci¨®n que aqueja a los pa¨ªses del euro contrapesa el efecto de las turbulencias financieras desde que la crisis hipotecaria norteamericana cruz¨® el Atl¨¢ntico el pasado agosto. Trichet explic¨® que los riesgos sobre la econom¨ªa "han aumentado". Pero inmediatamente despu¨¦s tir¨® de ortodoxia e insisti¨® en el postulado del BCE sobre las expectativas de inflaci¨®n, "cuyo anclaje es la m¨¢s alta prioridad del Consejo de Gobierno".

En otras palabras: la preocupaci¨®n por los precios sigue siendo mayor que la posibilidad de un aterrizaje brusco de la econom¨ªa europea. "El BCE est¨¢ dispuesto a subir tipos moderadamente como forma de mantener los salarios bajo control", asegur¨® el economista jefe de Bank of America en Europa, Holger Schmieding.

Hac¨ªa seis a?os que el alza en los precios no llegaba al 3,1% medido en el pasado mes de diciembre. La inflaci¨®n supera as¨ª en m¨¢s de un punto el 2% considerado id¨®neo por los economistas del eurobanco. La culpa "es de la reciente din¨¢mica de los precios del petr¨®leo y de los alimentos", seg¨²n Trichet. Advirti¨® el franc¨¦s que el Consejo de Gobierno "sigue preparado para actuar de forma preventiva, para que no se den efectos de segunda ronda y riesgos alcistas para la estabilidad de precios".

La llamada de atenci¨®n m¨¢s severa del presidente del BCE recay¨® sobre los convenios salariales. Los sindicatos alemanes iniciaron ayer las negociaciones sobre los sueldos con peticiones de incremento de hasta un 8% para 1,3 millones de funcionarios en Alemania. Las subidas de la energ¨ªa y la de los alimentos no deben, seg¨²n Trichet, abrir la puerta a subidas salariales que no har¨ªan sino disparar a¨²n m¨¢s los precios. El responsable de la pol¨ªtica monetaria europea envi¨® "un mensaje urgente a los agentes sociales", en la l¨ªnea de lo que ha venido haciendo tambi¨¦n el gobernador del Banco de Espa?a, Miguel ?ngel Fern¨¢ndez Ord¨®?ez, que ya advirti¨® contra los efectos de las cl¨¢usulas de revisi¨®n salarial.

Pese a todo, Trichet se mostr¨® confiado en que los datos "fundamentales" de la econom¨ªa en la eurozona sigan "fuertes", pero destac¨® tambi¨¦n las "inseguridades" de los mercados financieros. El eurobanco espera que no se tuerza la coyuntura pese a la disminuci¨®n detectada en el crecimiento econ¨®mico y en la confianza de los consumidores en los ¨²ltimos meses.

El BCE anunci¨® tambi¨¦n que ha decidido inyectar de nuevo liquidez en los mercados, en una operaci¨®n conjunta con la Reserva Federal de EE UU. El objetivo es "satisfacer la extraordinaria demanda de fondos y normalizar las condiciones del mercado". Como en diciembre, el 17 y el 31 de enero liquidar¨¢n sendas operaciones por 10.000 millones de d¨®lares con vencimiento a 28 d¨ªas. El euro subi¨® ayer hasta superar el list¨®n de los 1,48 d¨®lares.