Los mercados europeos se recuperan por la intervenci¨®n de la Reserva

Instantes iniciales de p¨¢nico, con ventas incontroladas que hac¨ªan presagiar lo peor. N¨²meros rojos bajo control a media ma?ana. Y, finalmente, subidas moderadas y en algunos casos notables tras la intervenci¨®n de la Reserva Federal en EE UU.

?sas fueron las tres secuencias fundamentales de una nueva jornada fren¨¦tica en las Bolsas europeas, que ayer protagonizaron un thriller con final feliz tras la rebajada de los tipos de inter¨¦s norteamericanos.

El Ibex se recuper¨® parcialmente del batacazo del lunes negro con una subida del 1,7%. Pero a algunos inversores no les llega la camisa al cuello: la Bolsa espa?ola lleg¨® a bajar el 4,5% en los primeros compases del d¨ªa, tanto por la inercia de la jornada anterior como por el desplome de las Bolsas asi¨¢ticas. Los parqu¨¦s europeos siguieron la misma tendencia, en un rally marcado por fuertes descensos iniciales y posteriores subidas -tras el b¨¢lsamo procedente del otro lado del Atl¨¢ntico-, que superaron el 2% en Par¨ªs y Londres. S¨®lo Alemania cerr¨® con un ligero descenso, del 0,3%.

La econom¨ªa estadounidense supone poco m¨¢s o menos un tercio de la econom¨ªa mundial. Pero el peso de Wall Street y de la Reserva Federal sobre los mercados financieros globales es muy superior. La demostraci¨®n de fuerza de ayer as¨ª lo acredita. El miedo se apoder¨® de los mercados, y s¨®lo la intervenci¨®n de la Fed -poco antes de las dos y media de la tarde en Espa?a- permiti¨® a las Bolsas europeas acabar el d¨ªa al alza y enjugar una parte de las abultadas p¨¦rdidas que acumulan en un arranque de a?o desastroso.

"La decisi¨®n de la Fed es una medida de emergencia que ha permitido la recuperaci¨®n burs¨¢til. Pero el escenario de los mercados es a¨²n demasiado complejo para creer que la inestabilidad se ha terminado", explic¨® Jos¨¦ Luis Mart¨ªnez, estrategia de Citigroup en Espa?a. "Hay que aprovechar para reducir exposici¨®n en Bolsa", a?adi¨®.

Entre los analistas no hay unanimidad sobre el devenir de los mercados de valores. Tanto Renta 4 como Self Trade Bank aseguraron que el desplome del lunes y de las primeras horas de ayer ha sido demasiado acusado. "El p¨¢nico y la sobreventa no son normales. La experiencia demuestra que son los peores momentos para vender. Las ca¨ªdas han sido excesivas, pero a medio y largo plazo seguimos apostando por la renta variable", resumi¨® Natalia Aguirre, de Renta 4. Para Alicia Jim¨¦nez, de Self Trade Bank, "los mercados tienden a sobrerreaccionar, tanto al alza como a la baja", por lo que tras varias semanas de ca¨ªdas podr¨ªa producirse "un rebote muy apetecible".

A pesar de la monta?a rusa burs¨¢til, las dificultades no han desaparecido. Los problemas de fondo siguen siendo la amenaza de recesi¨®n en Estados Unidos y la profundidad de la crisis financiera, a los que se unen las tremendas dudas de los inversores por la falta de datos sobre el alcance del agujero en los mercados de cr¨¦dito. Emilio Ontiveros, socio de Analistas Financieros Internacionales, explic¨® en Pamplona que si la situaci¨®n actual "se limita a dos o tres d¨ªas de ajuste y no va a mayores, nos podemos encontrar con algo menos de crecimiento, pero no necesariamente con un escenario econ¨®mico catastr¨®fico".

Jos¨¦ Luis Feito, de la CEOE, fue m¨¢s pesimista. "No hay ninguna duda de que existe una crisis de precios de las acciones; nunca en la historia se ha producido una ca¨ªda de esta envergadura sin consecuencias" sobre el crecimiento econ¨®mico, defendi¨® Feito.

Pese a la tormenta, el Banco Central Europeo (BCE) mantiene invariable su discurso. "Los fundamentos de la econom¨ªa europea siguen s¨®lidos", se?al¨® a Reuters Jos¨¦ Manuel Gonz¨¢lez-P¨¢ramo, miembro del Directorio Ejecutivo del eurobanco. Sin embargo, la mayor¨ªa de los economistas considera que Europa debe recortar los tipos. "El BCE deber¨ªa tomar nota r¨¢pidamente" de la Fed, dijo a Bloomberg un analista de Ibercaja.