Martinsa Fadesa se desploma al situarse al borde de suspender pagos

La crisis inmobiliaria y financiera ha golpeado de lleno a Martinsa Fadesa. La empresa presidida por Fernando Mart¨ªn, una de las mayores promotoras de viviendas de Espa?a, se encuentra contra las cuerdas al haber sido incapaz de cumplir una de las condiciones del pr¨¦stamo que le concedieron los bancos para refinanciar su enorme deuda. La propia empresa reconoci¨® ayer que ese incumplimiento "podr¨ªa ser causa del vencimiento anticipado" del pr¨¦stamo, lo que abocar¨ªa a Martinsa al concurso de acreedores. Los inversores tomaron buena nota de ello y la cotizaci¨®n de la empresa se desplom¨®, con una ca¨ªda del 33,8% hasta 9,70 euros.

Las acciones de la inmobiliaria cayeron un 33,8%, hasta 9,70 euros

El pasado 7 de mayo, Martinsa Fadesa complet¨® una refinanciaci¨®n de 4.000 millones de deuda sujeta a m¨²ltiples condiciones. Ese pacto era un bal¨®n de ox¨ªgeno para la compa?¨ªa en plena crisis inmobiliaria.

En el acuerdo con 45 firmas se inclu¨ªa la obligaci¨®n de obtener un pr¨¦stamo adicional de 150 millones de euros de una entidad financiera autorizada para operar en Espa?a. Tras haber transcurrido el plazo inicialmente previsto sin lograrlo, la compa?¨ªa ha solicitado un permiso al sindicato bancario para prorrogar hasta el 7 de agosto el plazo para cumplir esa condici¨®n, seg¨²n comunic¨® ayer la empresa a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores. Martinsa ha estado negociando sin ¨¦xito con el Instituto de Cr¨¦dito Oficial para lograr esos 150 millones

El contrato de refinanciaci¨®n preve¨ªa el vencimiento final en febrero de 2011 y el primer pago de intereses en diciembre de este a?o. Sin embargo, los bancos pueden exigir el vencimiento anticipado si no se cumplen las condiciones.

En el acuerdo tambi¨¦n se inclu¨ªan compromisos de dedicar parte de la caja excedentaria y de la venta de activos inmobiliarios a la amortizaci¨®n anticipada de deuda. Asimismo, Martinsa Fadesa se compromet¨ªa a crear una nueva sociedad y transmitirle todos los activos espa?oles no hipotecados. Martinsa constitu¨ªa nuevas hipotecas sobre algunos activos y derechos de prenda sobre sus filiales. Adem¨¢s, tambi¨¦n se inclu¨ªa la obligaci¨®n de fortalecer los fondos propios (ampliaci¨®n de capital o deuda subordinada) por un importe de 350 millones antes de fin de a?o.

Martinsa Fadesa es un perfecto ejemplo de los excesos que ha vivido el sector inmobiliario espa?ol en los ¨²ltimos a?os. La tasaci¨®n de los inmuebles de Fadesa efectuada tras ser comprada por Martinsa aflor¨® unas plusval¨ªas de 4.617 millones generadas por una sola empresa (Fadesa). El mayor beneficiado por esta revalorizaci¨®n fue Manuel Jove, que se deshizo de su 54% de Fadesa justo antes de que el sector comenzara su ca¨ªda libre. Jove se embols¨® 2.185 millones en la venta.

El problema es que Martinsa compr¨® a precio de oro y apelando a la deuda y, al llegar la crisis, tiene dificultades para lograr financiaci¨®n y para vender inmuebles, entre ellos gran cantidad de suelo. La empresa se ha visto abocada a una regulaci¨®n de empleo y ahora, s¨®lo dos meses despu¨¦s de lograr un respiro, tiene de nuevo la espada de Damocles bancaria sobre su cabeza.