La amenaza de Trump de subir aranceles: problemas para la econom¨ªa europea e incertidumbre sobre los precios

El ¡°hombre arancel¡± est¨¢ a punto de volver al poder. Es decir, Donald Trump, quien se llama a s¨ª mismo con ese mote, regresa a la Casa Blanca en unos d¨ªas. Y eso puede a?adir m¨¢s problemas a la ya endeble econom¨ªa europea, casi estancada como est¨¢ en los ¨²ltimos a?os. Si cumple su amenaza de subir aranceles de forma indiscriminada, hay pocas dudas de que la actividad se resentir¨¢. Y su anuncio electoral es muy cre¨ªble, ya lo hizo en su mandato anterior, advierten casas de an¨¢lisis econ¨®mico y expertos en comercio internacional. Los interrogantes sobre los precios en la zona euro son mayores: no se descarta un repunte de la inflaci¨®n, pero depende de la magnitud de las represalias que se adopten llegado el caso o de los movimientos de las divisas en los mercados.

La econom¨ªa europea tiene una clara vocaci¨®n exportadora y un grado de apertura que supera con mucho el de Estados Unidos. La suma de las relaciones comerciales con el exterior de la UE alcanza el 55% del PIB; el de EE UU, apenas llega al 25%. Ni China, la f¨¢brica del mundo, alcanza el nivel de Europa, se queda en un 45%. Eso se traduce en balanzas comerciales positivas con la gran potencia americana a?o tras a?o: 160.000 millones de euros en 2023. Esta es una de las cifras a las que recurre el presidente electo para justificar sus anuncios.

Para el Centro de Prospectiva e Informaci¨®n Internacional (CEPII), un instituto de estudio franc¨¦s sobre econom¨ªa internacional, las amenazas de Trump en este campo son muy cre¨ªbles. Ya en 2018 y 2019, durante su primer mandado, impuls¨® aranceles al acero y al aluminio, abriendo un conflicto que no se ha resuelto con la Administraci¨®n de Joe Biden. Ahora amenaza con ir mucho m¨¢s all¨¢ elevando las tarifas aduaneras de forma muy amplia al 60% para China y a un porcentaje que est¨¢ entre el 10% y el 20% al resto.

?Qu¨¦ impacto tendr¨ªa ese paso para la econom¨ªa europea y mundial? Dif¨ªcil de predecir. Las instituciones europeas hacen n¨²meros pero no entran a la especulaci¨®n. El CEPII, en cambio, s¨ª que ha publicado algunos n¨²meros. Para todo el mundo, el golpe podr¨ªa restar un 0,5% de PIB. Estados Unidos y China podr¨ªan sufrir un impacto mayor. Y aunque la UE tendr¨ªa un da?o menor, tambi¨¦n se ver¨ªa afectada.

En esto ¨²ltimo hay bastante consenso. Los economistas del banco japon¨¦s Nomura no tienen dudas de que Trump cumplir¨¢ su amenaza y subir¨¢ los aranceles a Europa un 10%. Y tambi¨¦n sostienen que habr¨¢ m¨¢s impacto sobre la actividad econ¨®mica que sobre los precios, m¨¢s sujetos a otros movimientos (divisas, mercados, reordenaci¨®n de exportaciones). ?Cu¨¢nto? No llegan a cuantificarlo.

S¨ª que da ese paso el Instituto de Econom¨ªa de Colonia (IW, por sus siglas alemanas), que ha cifrado en una cantidad que oscila entre los 420.000 y 620.000 millones de euros durante cuatro a?os, entre 2025 y 2028. Buen parte de eso recaer¨ªa sobre Alemania: entre 127.000 y 180.000 solo en el caso alem¨¢n, explica la economista Salima Sultan, autora de la investigaci¨®n. Sus conclusiones discrepan del franc¨¦s CEPII: ¡°Los efectos para la UE y Alemania son m¨¢s serios que para Estados Unidos¡±.

Los n¨²meros de Sultan apuntan, en todo caso, a un efecto moderado, aunque para nada no despreciable, especialmente en un momento en que la econom¨ªa europea est¨¢ mostrando una anemia preocupante. Y, m¨¢s todav¨ªa, para un pa¨ªs como Alemania, con un modelo econ¨®mico volcado sobre la exportaci¨®n.

Sin embargo, muchos efectos dependen de c¨®mo respondieran las autoridades europeas o las chinas si Trump cumple con su palabra, algo que explica esas horquillas tan amplias en los c¨¢lculos del IW. Por ejemplo, el director global de Investigaci¨®n Macroecon¨®mica de ING, Carsten Brzeski, prev¨¦ que ¡°si Trump impone aranceles a los productos chinos, China intentar¨¢ desviar las exportaciones a la UE¡±. ¡°Dado que la econom¨ªa china est¨¢ d¨¦bil, hay un incentivo adicional para que China intente salir as¨ª de su lento crecimiento. [Y en ese caso] yo esperar¨ªa que Europa reaccionara con un proteccionismo adicional frente a China¡±.

Por eso, los analistas ponen mucha atenci¨®n a cu¨¢l ser¨¢ la respuesta que vaya a dar la Comisi¨®n Europea que preside Ursula von der Leyen. Tambi¨¦n en el ¨¢mbito pol¨ªtico se observa detenidamente. ¡°Es fundamental modular la reacci¨®n. Hay que ser fino, no se puede dar una respuesta indiscriminada¡±, pide Fernando Navarrete, eurodiputado espa?ol del Partido Popular y miembro de la Comisi¨®n de Econom¨ªa y Finanzas de la Euroc¨¢mara.

Ignacio Garc¨ªa Bercero, ex alto cargo de la direcci¨®n general de Comercio de la Comisi¨®n Europea e investigaci¨®n de Bruegel, el mayor instituto de estudios de Bruselas, est¨¢ seguro de que la reacci¨®n a una subida de aranceles en Washington ser¨¢ contenida desde Europa: ¡°La UE no va a tener una respuesta indiscriminada. Puede haber una respuesta amplia, pero no hasta el punto de hacerse da?o¡±. ?l, que fue responsable de las relaciones comerciales con Estados Unidos durante la primera administraci¨®n de Trump recomienda ¡°estar preparados¡±. ¡°Hay diferentes escenarios en lo que se puede responder y negociar: m¨¢s compras de gas natural licuado, todav¨ªa se importa mucho de Rusia. Europa va a aumentar el gasto en Defensa y no parece que pueda producir todo lo que va a demandar. Tambi¨¦n ah¨ª hay margen en el corto plazo. Los autom¨®viles es otro punto en el que puede negociarse sin llegar a alinearse con la posici¨®n contraria a China¡±, apunta Garc¨ªa Bercero, que acaba de publicar un art¨ªculo largo sobre c¨®mo se podr¨ªa responder desde Bruselas. El ¡°hombre arancel¡± ya ha dejado claro que por ah¨ª est¨¢ pensando en alguna de las alternativas que plantea este exfuncionario europeo: en diciembre lanz¨® su chantaje al decir que si la UE no compra m¨¢s combustible a Estados Unidos cumplir¨¢ su amenaza.

El parlamentario Navarrete pide ahondar en una l¨ªnea que ya se apunt¨® en diciembre, acuerdos comerciales con otras ¨¢reas comerciales: ¡°El acuerdo con Mercosur hay que leerlo en esa clave de b¨²squeda de nuevos socios y mercados, quiz¨¢s un anticipo de c¨®mo Europa va a responder ante la deriva proteccionista de otros actores ¡°. Antes incluso de que Trump tome el poder ya parecen haberle escuchado en la Comisi¨®n, este viernes se firm¨® el pacto que renueva y profundiza en el acuerdo estrat¨¦gico con M¨¦xico. Y lo se?ala porque cree que no es f¨¢cil que la UE pase de ser el ¨¢rea econ¨®mica m¨¢s abierta del mundo a otro modelo: ¡°Europa es una econom¨ªa enfocada especialmente hacia la exportaci¨®n. Cambiar de modelo no es f¨¢cil, ni r¨¢pido ni gratis. Se puede hacer, pero los costes de transici¨®n son altos¡±.