El Popular absorbe sus cuatro filiales por el bajo precio

Algo bueno ten¨ªa que tener la ca¨ªda de la Bolsa. Incluso para el Banco Popular (que arrastra una depreciaci¨®n del 24,3% en lo que va de a?o) porque sus filiales est¨¢n m¨¢s baratas que la matriz, con lo que trag¨¢rselas se ha convertido en una operaci¨®n rentable.

La entidad presidida por ?ngel Ron anunci¨® ayer que absorber¨¢ a cuatro de sus cinco filiales (Banco de Castilla, de Cr¨¦dito Balear, de Galicia y de Vasconia), es decir, que s¨®lo dejar¨¢ en el parqu¨¦ al Banco de Andaluc¨ªa. La entidad coment¨® que el objetivo de la fusi¨®n es simplificar la gesti¨®n y facilitar un mayor volumen de negociaci¨®n a los accionistas de estas sociedades. Las filiales ten¨ªan un rid¨ªculo movimiento medio diario en Bolsa, que va desde las 497 acciones del Galicia a las 975 del Castilla.

El Popular ha hecho este movimiento en el mejor momento burs¨¢til. En los ¨²ltimos a?os, las filiales cotizaban a un PER (n¨²mero de veces que el beneficio por acci¨®n est¨¢ contenido en la cotizaci¨®n) superior al de la matriz por las especulaciones sobre su posible compra. Sin embargo, eso ha dejado de suceder y el nuevo consejero delegado, Roberto Higuera, no ha dejado pasar la oportunidad.

La operaci¨®n apenas variar¨¢ los datos del Popular. La compra est¨¢ valorada en 175 millones y puede suponer menos del 2% de incremento de la capitalizaci¨®n. El banco emitir¨¢ 20,308 millones de acciones ordinarias para atender al canje de los accionistas.

El tipo de canje supone primas del 16% al 36% para los accionistas minoritarios de los bancos absorbidos, que previsiblemente se disparar¨¢n hoy en Bolsa. El Popular controlaba ya entre el 64% y el 97% de sus filiales, que mantendr¨¢ la identidad regional en los territorios en que operan.