Primera recesi¨®n en la eurozona

La zona euro ha entrado en recesi¨®n por primera vez desde su creaci¨®n en 1999 al registrar en el tercer trimestre del a?o el producto interior bruto (PIB) de los 15 pa¨ªses de la moneda ¨²nica una contracci¨®n del 0,2%, id¨¦ntica a la del trimestre de primavera. Dos periodos consecutivos de evoluci¨®n intertrimestral negativa se califican t¨¦cnicamente de recesi¨®n. Es la plasmaci¨®n en cifras de que la crisis financiera se ha trasladado a la econom¨ªa real. Dado que la inflaci¨®n parece estar contenida -se redujo al 3,2% en octubre-, los analistas aventuran que el Banco Central Europeo (BCE) bajar¨¢ otro medio punto el tipo director en su reuni¨®n de diciembre.

Las cifras de Eurostat dan carta de oficialidad a lo que ya apunt¨® Alemania el jueves al reconocer un profundo recorte de cinco d¨¦cimas en el trimestre veraniego que se sumaba a las otras cuatro perdidas en el periodo abril-junio. Las mismas cifras negativas padece Italia, tercera econom¨ªa de la zona euro, y tambi¨¦n en recesi¨®n formal.

Italia se suma a Alemania mientras Francia logra esquivar la recesi¨®n

El recorte de la inflaci¨®n en octubre despeja el camino al BCE

Francia, segunda econom¨ªa de la eurozona, sorprendi¨® a los estad¨ªsticos comunitarios y a los analistas econ¨®micos al salvarse por la m¨ªnima de un segundo trimestre negativo. Espa?a, cuarta econom¨ªa con la moneda ¨²nica, perdi¨® un 0,2% en el tercer trimestre, cuando entr¨® por primera vez en 15 a?os en una zona negativa que la evoluci¨®n del PIB permite aventurar que seguir¨¢ en trimestres sucesivos.

En su conjunto, y conforme a esta primera tanda de datos incompletos (faltan los de tres pa¨ªses) y provisionales de Eurostat, la econom¨ªa de los 15 pa¨ªses de la zona euro se encogi¨® un 0,2 entre julio y septiembre. El mismo porcentaje se contrajo el conjunto de la UE, librada del sambenito de la recesi¨®n t¨¦cnica porque en el segundo trimestre del a?o los Veintisiete consiguieron tener crecimiento nulo en vez de negativo.

Otras importantes econom¨ªas de la UE, como la holandesa o la brit¨¢nica, est¨¢n al borde de caer en recesi¨®n. Los Pa¨ªses Bajos encadenan dos trimestres sin crecimiento y el Reino Unido perdi¨® medio punto el pasado trimestre, despu¨¦s de un ciclo abril-junio de crecimiento nulo.

La confirmaci¨®n oficial de que la recesi¨®n est¨¢ aqu¨ª deja lugar a la especulaci¨®n sobre para cu¨¢nto tiempo y con qu¨¦ profundidad. La Comisi¨®n Europea no se encontraba ayer en condiciones de glosar las cifras por la ausencia de portavoces cualificados, pero a principios de mes Joaqu¨ªn Almunia, comisario de Asuntos Econ¨®micos y Monetarios, augur¨® una recesi¨®n para todas las grandes econom¨ªas europeas y predijo un retorno al crecimiento a partir del segundo trimestre de 2009.

Las cifras de ayer empeoraban las proyecciones que manej¨® Almunia y algunos analistas creen que tendr¨¢n un impacto sobre la econom¨ªa real superior a lo previsto, con p¨¦rdidas de empleo y reducci¨®n de consumo y de inversi¨®n que agravar¨¢n la deprimida coyuntura.

Eurostat present¨® tambi¨¦n cifras que apuntan a una desaceleraci¨®n de la inflaci¨®n hasta el extremo de que en t¨¦rminos macro el mes de octubre no vio moverse los precios ni en la UE ni en la eurozona, con una ca¨ªda interanual en el ¨¢rea de la moneda ¨²nica de cuatro d¨¦cimas, hasta el 3,2%, en octubre. As¨ª, los ojos se vuelven a BCE. A principios de octubre, Jean Claude Trichet baj¨® medio punto el tipo de referencia y lo mismo hizo a principios de noviembre, hasta dejarlo en el actual 3,25%. Trichet no descarta volver a recortar y los expertos consideran muy probable que lo har¨¢ con otro medio punto en diciembre para dejarlo en el 2,75%. Mantienen estos especialistas que las reducciones seguir¨¢n en 2009 y s¨®lo discrepan en si se detendr¨¢n en el 2% o en el 1,75%.

Los efectos de tales recortes de tipos no empezar¨¢n a trascender en las estad¨ªsticas de la econom¨ªa real hasta la segunda mitad del a?o pr¨®ximo y todav¨ªa tardar¨¢n m¨¢s en notarse sobre el empleo.

En Francia se hac¨ªa palpable ayer que, aunque el PIB creci¨® contra todo pron¨®stico una d¨¦cima en el tercer trimestre, el empleo se contrajo en una d¨¦cima, tras haberse reducido en dos d¨¦cimas en el trimestre anterior. Seg¨²n las estad¨ªsticas, la econom¨ªa francesa no est¨¢ todav¨ªa en recesi¨®n. Pero lo est¨¢ en el empleo.