Apuntes contables

En la actual crisis financiera, la contabilidad parece haber cobrado una importancia significativa. No s¨®lo nos ha obligado a entender una nueva sem¨¢ntica, sino que tambi¨¦n nos ha generado dudas sobre los mecanismos de conexi¨®n entre los apuntes contables en balances o cuentas de resultados y las causas y soluciones de la crisis.

Una modificaci¨®n en el valor de activos o pasivos puede variar la situaci¨®n patrimonial de una entidad, y los desajustes en la valoraci¨®n de ambos pueden llevar a desequilibrios dif¨ªcilmente sostenibles. De aqu¨ª el debate sobre la idoneidad de la utilizaci¨®n del valor razonable para la valoraci¨®n de determinados activos o pasivos en el balance y, adicionalmente, la dificultad para estimar dicho valor y el alcance de dicha razonabilidad.

Hay que ver si tiene sentido el desacompasamiento en la valoraci¨®n de activos y pasivos

Ca¨ªdas en el valor de los activos de las entidades llevan directamente bien a reconocer p¨¦rdidas, bien a reducir sus recursos propios. Pero no debemos perder de vista que existe una asimetr¨ªa entre la valoraci¨®n de activos y de pasivos. Mientras que para los primeros, por prudencia, parece oportuno calcular el valor de realizaci¨®n de los mismos, en los pasivos no parece razonable reconocerlos por el valor por el que se podr¨ªan liquidar, ya que este principio llevar¨ªa a que cuanto peor fuese la solvencia de una entidad, menos pasivo habr¨ªa que reconocer, lo que, parad¨®jicamente, llevar¨ªa a generar beneficios. Esta asimetr¨ªa lleva, en periodos de ca¨ªda de valor de los activos financieros como el que vivimos, a que los inversores reconozcan un menor valor de sus activos mientras que los emisores de los instrumentos sigan reconoci¨¦ndolos por su valor de reembolso, en un juego de clara suma negativa.

Este juego ha llevado a los supervisores a buscar soluciones al tratamiento contable de determinadas inversiones. No es s¨®lo cuesti¨®n de reconocer las dificultades de valorar muchos activos cuando no existe mercado, sino tambi¨¦n de plantearse si tiene sentido dicho desacompasamiento en la valoraci¨®n de activos y pasivos. Cualquier medida en este sentido no ser¨¢ la soluci¨®n a la crisis, pero s¨ª ayudar¨¢ a que las entidades financieras puedan contar con un mayor margen de maniobra para afrontar el escenario actual.

Fernando Azpeitia y Enrique Mart¨ªn son profesores de la Escuela de Finanzas Aplicadas-Afi.