Bruselas opta por el realismo en la inyecci¨®n de capital p¨²blico a la banca

La urgencia en asegurar que los bancos vuelvan a prestar dinero a empresas y particulares ha forzado a la Comisi¨®n Europea a interpretar de manera "equilibrada" las normas sobre ayudas de Estado a los bancos. La comisaria de Competencia, Neelie Kroes, present¨® ayer las directrices detalladas sobre recapitalizaci¨®n de bancos que le hab¨ªan pedido los ministros de Econom¨ªa, exigi¨¦ndoles m¨¢s flexibilidad. Kroes asegur¨® que "no hab¨ªa claudicado", y que "manten¨ªa los principios" que aplicar¨¢ de manera pragm¨¢tica.

El objetivo de fondo de las directrices era facilitar la recapitalizaci¨®n de los bancos "para recuperar la estabilidad financiera y ayudar a restaurar la confianza necesaria para restablecer los pr¨¦stamos entre bancos". A ra¨ªz de la crisis, especialmente tras la ca¨ªda de Lehmann Brothers, el pasado 15 de septiembre, los bancos sanos cortaron el cr¨¦dito y prefirieron asegurar niveles m¨¢s elevados de solvencia.

Para reavivar el sistema financiero, varios pa¨ªses elaboraron sistemas de recapitalizaci¨®n de sus bancos privados con fondos p¨²blicos, dado el encarecimiento de dinero en el mercado para estos objetivos, que seg¨²n la Comisi¨®n se sit¨²a en torno al 15%. Las directrices de la Comisi¨®n presentadas ayer estiman que "la remuneraci¨®n para las recapitalizaciones de Estado no pueden ser tan altas como los actuales niveles de mercado".

En este sentido, Kroes propone un rendimiento para las ayudas p¨²blicas de en torno al 8%. Ello supone una banda que va desde un m¨ªnimo del 7% para las acciones preferentes, con caracter¨ªsticas similares a la a la deuda subordinada, hasta el 9,3% para las acciones ordinarias. Algunos t¨¦cnicos de la Comisi¨®n hab¨ªan barajado hasta ahora el 10% como criterio de referencia para la remuneraci¨®n de ayudas p¨²blicas.

La comisaria consider¨® "injustas" las cr¨ªticas recibidas durante los ¨²ltimos d¨ªas, por defender un marco de competencia igual para todos. "No somos un ej¨¦rcito de bur¨®cratas que quiere molestar a los dem¨¢s. Somos socios". Y Record¨® que s¨®lo hay 50 funcionarios para analizar los planes de los bancos de toda la UE.

En l¨ªnea con el BCE

Significativamente, la Comisi¨®n ha optado por aplicar los criterios establecidos por el Banco Central Europeo el pasado 20 de noviembre, cuyos t¨¦cnicos trabajan conjuntamente con los de la Comisi¨®n sobre este punto. Kroes ha tenido que flexibilizar su postura por imperativos de pragmatismo y sobre todo "para asegurar los pr¨¦stamos a la econom¨ªa real".

El documento de la Comisi¨®n advierte seriamente de varios riesgos por un posible mal uso de las ayudas de Estado. As¨ª, advierte de que "la recapitalizaci¨®n por un Estado miembro de sus propios bancos no deber¨ªa dar a estas entidades una ventaja competitiva sobre los bancos de otros Estados miembros". En segundo lugar, se?ala que "una recapitalizaci¨®n de bancos dentro de un Estado sin diferenciar distintos niveles de riesgo puede dar una ventaja indebida a los m¨¢s deteriorados o con menor rendimiento". En tercer lugar, se quiere asegurar que la remuneraci¨®n de la recapitalizaci¨®n no deber¨ªa dejar en una posici¨®n menos competitiva a los bancos que no han recibido ayudas p¨²blicas.

Estos criterios deben enmarcarse dentro de unos principios generales que establecen el car¨¢cter temporal de las recapitalizaciones, con revisiones cada seis meses, la fijaci¨®n de criterios para la amortizaci¨®n de las ayudas y, sobre todo, evitar distorsiones de competencia. Sobre estas ¨²ltimas se se?ala que "las inyecciones de capital deben limitarse al m¨ªnimo necesario y no permitir al beneficiario desarrollar estrategias comerciales agresivas". Adem¨¢s, se advierte a los bancos beneficiarios de que se abstengan de "desarrollar pol¨ªticas de expansi¨®n comercial" y asegurar que "el capital inyectado es empleado en sostener los pr¨¦stamos a la econom¨ªa real".

En este nuevo clima de "realismo econ¨®mico", la Comisi¨®n aprob¨® ayer las ayudas de Estado a los seis principales bancos franceses, por un valor de 10.500 millones (ampliable a 21.000 millones). Par¨ªs "adapt¨® las condiciones" y Bruselas fij¨® el 8% para remunerar el capital p¨²blico. Posiblemente esta semana se autoricen tambi¨¦n las ayudas al Commerzbank, pero la Comisi¨®n est¨¢ pendiente de las ¨²ltimas propuestas de Berl¨ªn.