La mayor p¨¦rdida, la reputaci¨®n

Probablemente Emilio Bot¨ªn, presidente del Santander, se habr¨¢ arrepentido de aquel acto triunfal celebrado en octubre pasado. El aquella cita el banquero dijo que el origen de la crisis est¨¢ en los "excesos" cometidos por los propios banqueros y "la p¨¦rdida de referentes". Bot¨ªn dio recetas para salir del atolladero: vuelta a los or¨ªgenes, a los fundamentos de la banca. "No podemos transmitir el mensaje de que se puede actuar sin responsabilidad sobre los errores que se cometan", se?al¨®. Posteriormente, en la ceremonia de entrega de "Mejor banco del mundo 2008", el presidente de la mayor entidad de la zona euro recomend¨®, ante un auditorio lleno de grandes competidores internacionales, que "si no entiendes totalmente un instrumento, no lo compres". Unas palabras que se han comentado mucho en el mercado tras reconocer que ha hecho perder 2.330 millones a sus clientes por el fondo Optimal de Madoff. Del total, 320 millones pertenecen a "menos de un millar" de clientes espa?oles. Mientras, el banco s¨®lo ha perdido 17 millones y dice que no se har¨¢ cargo de las p¨¦rdidas porque es un fraude. Pese a que esta p¨¦rdida puede parecer peque?a comparada con el montante de sus clientes, lo que se juega el Santander, adem¨¢s de su prestigio, es el patrimonio que se pueden llevar sus clientes como reacci¨®n a las p¨¦rdidas. Si los 2.330 millones afectados son, aproximadamente, el 10% de lo que tienen en el Santander, podr¨ªan llevarse del banco casi 10 veces m¨¢s, aunque todav¨ªa es pronto para determinarlo. El Santander insiste en que no es responsable de la situaci¨®n porque Madoff estaba auditado y controlado por la comisi¨®n de valores (la SEC) y por HSBC como banco custodio. Sobre la p¨¦rdida de reputaci¨®n, no hace ning¨²n comentario.

"Se ha perdido credibilidad que costar¨¢ recuperar", dicen los gestores.

En el sector se apuesta por la concentraci¨®n y ca¨ªda de m¨¢rgenes

En el ¨¢mbito del Santander ha habido otro afectado: la sociedad M&B (Moren¨¦s-Bot¨ªn) Capital Advisers, donde est¨¢n Javier Bot¨ªn (hijo de Emilio Bot¨ªn, y consejero del Santander) y Guillermo Moren¨¦s (marido de Ana Patricia Bot¨ªn, presidenta de Banesto y consejera del Santander). M&B reconoci¨® ayer tener, directa e indirectamente, inversiones de sus clientes por valor de 152 millones relacionadas con Madoff.

Aunque sea un triste consuelo, en la casa de su rival, el BBVA, Madoff tambi¨¦n ha hecho que se esfume la alegr¨ªa navide?a. Francisco Gonz¨¢lez, presidente de la entidad, ha tenido que asumir posibles p¨¦rdidas netas de 300 millones (el 5% del beneficio del banco) despu¨¦s de invertir unos 400 millones en pr¨¦stamos cuya garant¨ªa eran activos de Madoff. Adem¨¢s, el BBVA coloc¨® 30 millones de Madoff a sus clientes internacionales.

El presidente del BBVA, Francisco Gonz¨¢lez, vive la situaci¨®n con tensi¨®n. Este ejecutivo ha sido un adalid de la transparencia en la gesti¨®n y del buen gobierno corporativo, sobre todo tras el esc¨¢ndalo de la cuentas secretas de Jersey en 2002, que le permiti¨® forzar la salida de todos los consejeros del antiguo BBV. Adem¨¢s, a ra¨ªz de la crisis financiera ha se?alado a los hedge funds (fondos de inversi¨®n libre) como la semilla de la tormenta, los mismos a los que el banco financia. El gobernador del Banco de Espa?a, Miguel ?ngel Fern¨¢ndez Ord¨®?ez, calific¨® de "m¨ªnimo" el efecto del fraude sobre el sistema financiero espa?ol, pero a?adi¨® que "otra cosa son los efectos sobre la reputaci¨®n".

Fuentes del BBVA apuntaron que "para la reputaci¨®n del banco no va a tener efectos porque la unidad de banca privada en Espa?a, BBVA Patrimonios, y la banca comercial, no tienen ning¨²n cliente afectado". Sin embargo, el pesimismo ha cundido en el sector. Los m¨¢s afectados son los profesionales de la banca privada y los de la gesti¨®n de patrimonios. En su opini¨®n, "la p¨¦rdida de credibilidad entre los clientes es grande. Nos costar¨¢ recuperar su confianza", apunta un alto ejecutivo, que pide el anonimato.

La ca¨ªda de Bear Stearns, la quiebra de Lehman Brothers y ahora la pir¨¢mide de Madoff (que puede ser de 37.000 millones de euros) han conseguido generar miedo y aversi¨®n al riesgo. Adem¨¢s, esta situaci¨®n ha coincidido con una ca¨ªda de 90.000 millones de los fondos de inversi¨®n forzada por la banca, que ha comercializado atractivos dep¨®sitos. El sector de los fondos ha perdido el 30% de patrimonio, aunque la crisis se ha centrado en los internacionales, donde el descenso es del 64% hasta el 30 de noviembre.

"La desconfianza es muy grande. La gesti¨®n alternativa (hedge funds) ya estaba tocada y ahora caer¨¢ m¨¢s. Pero casi es peor el desconcierto que tienen los ahorradores con los fondos de renta fija. Algunos fondos tienen ca¨ªdas del 5% al 15%, aunque la media de rentabilidad del sector es del 0,34%, un dato que choca con el 5% de los dep¨®sitos" apunta Marcelo Casadej¨²s, director de Marketing y Comunicaci¨®n de Ahorro Corporaci¨®n.

M¨®nica Garay, responsable de banca privada de UBS, cree que "hay gran desasosiego entre los clientes" y que la situaci¨®n traer¨¢ "un replanteamiento de las estrategias. Caer¨¢n el negocio y los m¨¢rgenes, lo que llevar¨¢ a la concentraci¨®n del sector", apunta. "En UBS, que no estamos afectados por Madoff, hemos aprendido la lecci¨®n". Seg¨²n Manuel San Salvador, consejero delegado de Banco Urquijo, filial del Sabadell, "no va a ser igual de malo para todos. El mercado reconocer¨¢ a los que hemos sido conservadores y rigurosos".

Una gestoras afectadas ha sido la lusa Esp¨ªrito Santo, con 20 millones afectados por Madoff. "La primera reacci¨®n de los clientes ha sido negativa, pero le estamos explicando que ha sido un fraude, no mala gesti¨®n. De todas formas, s¨ª hay p¨¦rdida de confianza". Un gestor bancario destaca que "esta vez los que han provocado el l¨ªo son los dos grandes. Despu¨¦s de o¨ªr que las cajas y los bancos peque?os eramos un peligro, ha resultado en este caso que cuanto m¨¢s grande, peor".