El BCE deja los tipos de inter¨¦s en el 2% y apunta a un nuevo recorte en marzo

La industria alemana cae a toda velocidad; la espa?ola y la del resto de Europa est¨¢n peor a¨²n. Los tipos rozan el 0% en EE UU y Jap¨®n, y Reino Unido los baj¨® ayer al 1%, el menor nivel en m¨¢s de 300 a?os de historia. Pero ni la rebaja acelerada del precio del dinero en las grandes potencias ni la dram¨¢tica crisis econ¨®mica y financiera consiguen cambiar el gui¨®n del Banco Central Europeo (BCE). Su presidente, Jean-Claude, asegur¨® hace un mes que no habr¨ªa nuevos recortes hasta marzo. Y ni la recesi¨®n, ni el dr¨¢stico aumento del paro en Europa, ni la crisis de cr¨¦dito ni la nueva oleada de problemas en la banca han modificado esos planes.

El Consejo de Gobierno del BCE, reunido en Fr¨¢ncfort, cumpli¨® las previsiones y dej¨® los tipos para la eurozona inalterados en el 2%, muy por encima de las tasas de las grandes ¨¢reas econ¨®micas del mundo. Trichet mantuvo el rumbo trazado en la rueda de prensa de enero y, como hace un mes, dej¨® entrever sus intenciones de bajarlos dentro de cuatro semanas.

Trichet reconoce la "extraordinaria inseguridad" de la econom¨ªa global

La actual crisis econ¨®mica y el "extraordinariamente alto grado de inseguridad" en la econom¨ªa europea provocar¨¢n un nuevo recorte en marzo, hasta tasas nunca vistas en la zona euro. El 2% actual es, de momento, el m¨ªnimo hist¨®rico. Tras aplicar cuatro rebajas consecutivas desde el pasado octubre, la de ayer es, seg¨²n los indicios dejados por Trichet, una mera pausa en la escalera descendente que dibuja la tabla de los tipos de inter¨¦s marcados por el BCE desde octubre.

Las amenazas inflacionistas que acompa?aron las subidas de tipos de los ¨²ltimos a?os se han desvanecido. Ahora recorre Europa el fantasma de la ca¨ªda persistente y generalizada de los precios. Por eso, numerosos expertos piden la inmediata bajada del precio del dinero para abaratar los costos de pr¨¦stamos y para dinamizar el consumo. La amenaza no ha bastado en febrero, pero la m¨¢xima autoridad monetaria europea reconoci¨® de nuevo que el 2% actual "no es la menor tasa de tipos que podamos imaginar".

Trichet es contrario a reducir los tipos al 0%, un nivel en el que la pol¨ªtica monetaria pierde tracci¨®n, seg¨²n la literatura econ¨®mica. Pero el responsable del eurobanco abri¨® ayer la puerta a "otras posibles medidas, poco convencionales". El BCE, dijo, "est¨¢ en otro universo que el de los dem¨¢s bancos centrales". Al menos en lo que respecta a los tipos: el eurobanco tiene, de largo, el precio del dinero m¨¢s elevado entre los grandes bancos centrales.

Sobre todo despu¨¦s de la decisi¨®n de ayer en Reino Unido. El Banco de Inglaterra recort¨® los tipos hasta el 1%, hasta el nivel m¨¢s bajo desde su creaci¨®n, en 1693. El recorte se explica no s¨®lo por el deterioro de la situaci¨®n econ¨®mica, sino por el temor del banco central a que la inflaci¨®n se desplome. La de ayer es la quinta bajada mensual consecutiva de tipos, que estaban al 5% en septiembre. Otros bancos centrales como el checo o el surafricano redujeron tambi¨¦n tipos ayer.

En Londres, el recorte provoc¨® reacciones encontradas. Aunque recibi¨® un visto bueno general y el apoyo de la patronal CBI, la asociaci¨®n de sociedades hipotecarias BSA estima que el recorte penaliza a los ahorradores y que ¨¦stos pueden acabar retirando sus fondos porque las remuneraciones est¨¢n ya al borde de cero, lo que har¨ªa a¨²n m¨¢s dif¨ªcil el acceso a dinero l¨ªquido y la concesi¨®n de hipotecas. Los peque?os empresarios afirman que los tipos ya est¨¢n lo bastante bajos y se quejan de que lo que necesitan es acceder a nuevos cr¨¦ditos.

El Banco de Inglaterra admiti¨® que la econom¨ªa global "est¨¢ al borde de una ca¨ªda severa y sincronizada". El comit¨¦ monetario del banco emisor brit¨¢nico subray¨® tambi¨¦n que aunque los mecanismos de transmisi¨®n de la pol¨ªtica monetaria se han deteriorado, "los anteriores recortes de tipos tendr¨¢n en su momento un impacto significativo".