La Bolsa baja el 9,82% en febrero

La Bolsa espa?ola ha vivido una semana muy agitada por la presi¨®n a la baja de los datos macroecon¨®micos y por algunas reacciones puntuales de los grandes valores.

El Ibex 35 termina este ciclo de sesiones con una subida del 0,23% que, sin embargo, queda anulada en la pr¨¢ctica por la ca¨ªda del 9,82% en el mes de febrero y por el descenso del 17,13% acumulado en los dos primeros meses de este ejercicio.

Al cierre del pasado viernes, el Ibex 35 quedaba en 7.620,90 puntos, un nivel que muchos consideraban positivo, despu¨¦s de haber llegado a caer por debajo de los 7.400 puntos en la sesi¨®n del mi¨¦rcoles.

La situaci¨®n macroecon¨®mica de fondo apenas ha variado respecto de la semana anterior, en el sentido de que las cifras publicadas contin¨²an apuntando a la baja en todos los frentes. El dato m¨¢s llamativo lleg¨® en la sesi¨®n de cierre, con la revisi¨®n del PIB del ¨²ltimo trimestre en Estados Unidos, que cay¨® el 6,2% en lugar del 3,8% anunciado previamente.

La aceleraci¨®n en el enfriamiento econ¨®mico estadounidense apenas sorprendi¨® a los inversores, que parecen haberse puesto "en lo peor" respecto de los indicadores econ¨®micos.

La atenci¨®n de los inversores, en lo que al mercado espa?ol respecta, estuvo centrada en el sector bancario y, en particular, en las muchas declaraciones sobre todo lo que debe hacerse con las "solventes" entidades financieras espa?olas. Fusiones de las m¨¢s perjudicadas, recapitalizaci¨®n de las m¨¢s afectadas e, incluso, intervenci¨®n de aquellas con problemas, han sido varias de las frases que los inversores han tenido que escuchar en estos d¨ªas, al tiempo que, en la pr¨¢ctica, los fondos especulativos segu¨ªan presionando los precios a la baja, con algunas salvedades.

En la sesi¨®n del pasado mi¨¦rcoles se produjeron algunas convulsiones en las cotizaciones de los grandes bancos, lo que parec¨ªa indicar que se acababa la presi¨®n de las "posiciones a corto" de los fondos especulativos. Ese d¨ªa hubo subidas importantes en los valores bancarios y el jueves continuaron, con lo que parec¨ªa que se estaba iniciando un salto cualitativo de duraci¨®n y consistencia indeterminados. Sin embargo, la sesi¨®n de cierre de la semana trajo consigo la decepci¨®n con la vuelta de la presi¨®n vendedora sobre estos valores.

En Estados Unidos, donde la Bolsa contin¨²a abrumada por un aluvi¨®n de cifras todav¨ªa sin reflejo en la econom¨ªa real, destacaba la reacci¨®n negativa del viernes ante el acuerdo del aumento de la participaci¨®n p¨²blica en Citigroup hasta cerca del 40%. En la pr¨¢ctica, esto supone la "nacionalizaci¨®n" del banco o, cuando menos, su total control por parte de los gestores que decida el Gobierno, lo cual puede ser un mal ejemplo, en caso de tener ¨¦xito.

Al final, todo son planteamientos te¨®ricos a¨²n sin demasiada consistencia.